稳定币与证券代币（Security Tokens）现在特别为市场所看重，相关的项目和研究纷纷出现，更有人预测2019年将是稳定币和证券代币年。
加密货币交易平台Gemini的创始人Winklevoss兄弟也曾表示，稳定币和证券代币将是未来加密资产市场的希望所在。
说到这里，我们不得不想到另一个主题，即稳定币与证券代币之间的关系。随着稳定币迅速成为加密生态系统的重要组成部分，探索其将如何影响下一代数字证券十分关键。
稳定币并非实用代币，而是数字证券的合法前身。从功能角度来看，稳定币包含了任何证券（货币）结构的一个基本部分：支付。
事实上，稳定币是一种我们之前从未见过的新型价值转移形式，即稳定可编程支付。到目前为止，证券代币的股息分配都依赖于非链的、基于法定标准（FIAT）的支付方法。
而在证券代币中利用稳定可编程支付可以提高许多传统证券场景的效率，并为我们从未见过的新证券形式打开大门。
稳定币与证券代币（ST）
稳定币与证券代币之间的关系远远超出了数字证券的支付基础。从概念上讲，我倾向于将稳定币与证券代币之间的联系视为双向的。
稳定币支持新形式的证券代币，而证券代币又可以在仅受底层编程模型限制的关系中组合构成新形式的稳定币。
在传统金融市场中，创建由特定资产支持的新法定货币是极具挑战性的，但这种限制并不一定存在于加密领域。在一个非常有趣的循环中，非担保或加密担保的新形式稳定币可以从证券代币中产生。
将证券代币与稳定币的可编程模型系统结合起来可以创建出新的金融工具。实际上，在不久的将来，数字证券与稳定币的结合可以解锁加密市场几个关键场景。
股息分配
我们可以想象如下场景，一个代币债券每小时向代币持有者分配股息，或者一个担保头寸每天分配支付利息。
虽然智能合约的可编程性使股息分配模式成为可能，但我们仍需要一个稳定的计算单位来封装股息支付。
在证券代币智能合约中使用FIAT实现股息分配非常麻烦，且花费的时间太长。而稳定币则提供了一种加密本地、编程高效的机制，使股息分配成为证券代币的“一级公民”。
让我们再来看一个代币债券的场景，代币持有者将在白天定期收到股息。在这种情况下，债券发行者可以使用MakerDAO的Dai存款来维护一个钱包，债券智能合约将使用该钱包向代币持有人分配股息。
稳定币的可编程性（例如Dai），使得股息支付能够根据债券或代币持有人的市场行为相关的各种条件动态性地触发。
即时结算
许多大型证券交易需要几天时间才能完成结算，而区块链可以将结算时间缩短到几分钟，但如果交易的一部分依赖于FIAT呢？
想象一下，一个投资者从银行账户中汇出200万美元，投资于一种特定的加密产品以获取其头寸，又当如何呢？
投资者当然可以将他的200万美元转换成加密货币，但这个过程需要耗费一些时间与精力。而利用稳定币作为支付机制则可以大大缩短结算时间，并简化加密证券的相应流程。
抵押债务头寸
我们再设想这样一个场景，允许投资者以其持有的特定加密证券做为抵押借款。这种情况在金融市场中经常见到，比如债务抵押债券（CDOs）等等。加密空间有自己的CDO版本，MakerDAO称之为债务抵押债券头寸（CDP）。
从概念上讲，CDP允许加密投资者锁定加密资产池，并获得加密贷款作为回报。以MakerDAO为例，该平台就是利用稳定币Dai作为底层支付机制。
像CDP这样的概念似乎很适用于证券代币，但是它们需要一个稳定币。在应用于证券代币的CDP模型中，投资者将注册一组加密证券作为抵押品，并获得可用于任何活动的稳定币。
如果投资者想要撤回他们的加密资产，他们可以直接将稳定币发回到CDP智能合约，资产将被自动释放到原始钱包。
DS（国债）支持的稳定币
如今，大多数稳定币都与美元等法定货币挂钩。然而，我们可以设想其他形式的稳定或半稳定币，比如利用美国国债抵押的稳定币。
如果与国债挂钩，稳定币利用的基础资产足够稳定，且可以用作记账单位，同时还具有相对稳定的股息分配。
当然，这个设想并不完全符合稳定币的定义，但是这个概念仍然非常有趣。可以肯定的是，随着证券代币的发展，其可以为我们以前没有预想到的稳定币的新形式提供基础。
原子（基元）互换
证券代币的去中心化传输潜力仍值得我们挖掘。在不同的去中心化交换机制中，稳定币与加密证券之间的原子交换具有很大的潜力。
在该模式中，投资者可以通过直接“交换”另一名投资者持有的稳定币头寸，以获取一组加密证券，该交易将在没有任何中介或经纪人的情况下进行。鉴于代币层所强调的合规性，去中心化的原子交换似乎非常可行。
当然，这些只是一些有趣的加密工具，它们可以通过稳定币与证券代币之间的关系来得以实现。
稳定币释放了数字证券的支付功能，为各种新方案奠定了基础。与此同时，证券代币的发展也可以间接促成新形式的稳定币，它们与法定货币挂钩的传统型稳定币有所不同。
作者：Rodriguez 编译：共享财经Lam 责任编辑：Alian
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译者：共享财经Lam 文章来源：http://www.gongxiangcj.com/posts/18360 原文作者：Rodriguez 特别申明：区块链行业ICO项目鱼龙混杂，投资风险极高；各种数字货币真假难辨，需用户谨慎投资。blockvalue.com只负责分享信息，不构成任何投资建议，用户一切投资行为与本站无关。
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