利润较高的山寨币受到鲸鱼的影响更大（大投资者）

成功的代币具有更高的“代币分配中心化度”，并且可能受到鲸鱼（大投资者）的极大影响。朗哈什指出。

代币分配中心化

该分析从以太坊区块链上发行的前1000个ERC20代币中排除了市值超过10亿美元的稳定代币和代币，剩下900个代币。分析包括12枚市值超过1亿美元的代币，81枚1000万至1亿美元之间的代币以及813枚1000万美元以下的代币。

超过一半的代币显示负收益，38个代币的投资回报率超过500％。根据Longhash的说法，对于38种代币中的大多数代币，都确认了“过度分配令牌”，并获得了丰厚的回报。持有人的前20位地址往往占代币市值的60％至90％。 Longhash指出：

“当然，代币的回报率与代币的分布不直接相关。但是，市值较小的代币更中心化于代币的分布，并且发行人（或其他参与者）更容易操纵价格。”

例如，市值约为6亿美元的LINK的年投资回报率是10倍，令牌分配中心化度为66％。 INO的市值为3.7亿美元，年投资回报率超过26倍，令牌分配中心化度为88％。

Longhash还研究了价格，年收益率，交易量，地址数量，市值和代币分配中心化度之间的相关性。左侧显示了所有900个令牌的所有元素的相关性。右图代表市值低于1000万美元的代币。

从左图可以看出，收益率，市场价值和交易量之间存在相关性，但代币分配中心化度与ROI不相关。另一方面，对于右侧市值低于1000万美元的代币，收益率与代币分配中心化度之间的相关性正在增加。

Longhash总结道：“对于小型代币，代币分布越中心化，就越有可能产生更高的回报。”

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编译者/作者：不详

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