世界上最主要的金融机构之一德意志银行（Deutsche Bank）于近日发布了一份研究报告《想像 2030》。德意志银行策略师吉姆·里德在报告中提出了“法币系统是否能够在未来三十年内持续屹立不倒”的讨论。

里德认为，现在支撑法币系统的力量已经摇摇欲坠，这些力量很有可能会在下个十年开始出现瓦解，进而让人们不再相信法币，并转向如加密货币等替代品，这也会让将来对加密货币的需求飙升。

里德还补充到，如果按照目前的情况发展下去，将会导致黄金或加密货币等替代货币对法定货币的强烈反弹，进而促使它们的需求飙升。

货币系统的转变

报告写道，自 1970 年代以来，人们一直生活在法币时代。几乎所有存在的金钱都只具有“建立在信任上的价值”，尤其是对政府维持其价值能力的信任。

过去历史上，存在的大部分金钱都是由商品（通常是黄金或白银等贵金属）支持其背后价值；当货币从这种体系挣脱时，往往会导致通货膨胀（通常会急剧增加），而如果货币回归该体系时，通货膨胀的情形就会跟着减缓。

“我们认为法定货币系统天性就是不稳定的，并且容易出现高通膨。”

里德指出，由黄金支持的货币体系结束后，1970 年代全球都开始面临通货膨胀失控和对黄金需求激增等情况；而他没有赞扬中央银行遏止通货膨胀的功劳，反而指出中国的崛起是“过去四十年来全球通货膨胀的最大抑制者”，因为其促进劳动力供应大量增加。

可是这个荣景也要结束了，过去十年来劳动人口已经达到巅峰。因此，该报告指出，政府可能会慢慢将政策转向在全球化中被遗留下来的工人，增加财政支出而非采用激进的货币政策。

“比起劳工，资方可以说是对激进的货币政策受益更大。”

里德在报告中提到，如果劳动力成本上升到边际效益而不是下降时，立法者可能会面临更加困难的环境；而且政客可能会为了选举选择忽略政策将导致的通货膨胀后果：

“到头来，通膨很有可能越来越深植在我们的体系里，而对法币的怀疑声浪也会越来越大。”

里德这样写道，而他指出，当 2030 年来临时，对像比特币这样的替代货币的需求很有可能更高。

在报告里，里德专注于解释法币和政策、通货膨胀等的关联性，对加密货币等替代货币的需求遽增则是他导出来的结论；里德并没有深入探讨加密货币在价值或特性上的内容，不过最后，他提出了一个值得深思的问题：

“法币能够从当权机构希望平衡高殖利率和创纪录的高债务水平中的政策两难之中存活下来吗？这是一个为将来十年攸关好几兆美元（或好几兆比特币）的问题。”

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编译者/作者：新云

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