现在这个行情，应该有很多人都在考虑“怎么样弄到更多的子弹”来抄底，作为币乎的用户来讲？买BTC和KEY可能是两个较难决策的币种。

一方面BTC减半行情可能出现翻倍的收益，一方面买入KEY，锁仓点赞，KEY（数量）年化收益36.5%左右。如果你手快一些，收益会更高。

假设现在有这样一个机会，有人可以借你10万元用一年，你会选择哪个？

1，先看BTC

现在BTC最大的预期，是减半。

从历史走势的角度来看：

2012年11月28日 第一次减半后5-7个月平均价格为38.5美元，相比减半前（11.5美元）上涨了3.3倍。

2016年7月10日 第二次减半后5-7个月平均价格为881美元，相比减半前（665美元）上涨了1.3倍。

2020年5月15日 第二次减半后5-7个月价格未知

乐观的结论：第三次减半后6个月左右，会有不错的收益，按上两次的平均值计算，可以获得2.3倍的收益。

保守的结论：第三次减半后6个月左右，不会亏损。

悲观的结论：第三次减半后6个月左右，会亏损50%。

纳入凯利公式计算，看看这个“赌局”，也没有参与的价值。

假定：

乐观的结果概率为：50%；
保守的结果概率为：1%；
悲观的结果概率为：49%；

即

p = 50%
q = 49%
L = 50%（跌50%止损）
W = 130%（除去本金）

f = 50%/50% - 49%/130%

结果为62%。

也就是说，在你可以接受上面数值（概率）的情况下，BTC这个赌局是值得参与的。

至于收益，按照10万元计算，10万x1.3=13万纯收入。如果直接把F值比做成功的概率，即13万x62%=8万元。

（黑天鹅出现的情况下，你需要接受5万元的亏损）

2，再看KEY

首先，说一个结论，就是KEY其实相比原先大家看到的1毛，从通胀率来讲，其实并不算是下跌的，只是市场上总量多了起来。也就是说，KEY的基本面其实一直都是不错的。

从场外KEY群对KEY的态度来看，加上很多人遗憾的错过了0.005的KEY，很多人都抱有些许期待。所以，价格0.005的KEY，大概率是非常难看到了。

现在价格0.009左右，假设一年之后，再下跌33%，到0.006是最低价格。

同时，上涨到0.015左右是66%的收益。

在纳入凯利公式之前，我们需要知道KEY和BTC不同的地方在于，KEY一年可以获得36%的币本位收益！

如果拿10万元买入KEY，数量为1111万，综合币本位收入，一年之后的币数量为1511万KEY。

KEY跌入0.006，1511万KEY的市值为90660元，相当于法币本位亏损9.3%。

考虑到币乎选择的是长远路线，短期的利好未知，假定：

上涨到0.015的概率为33%
横盘的概率33%
下跌到0.006的概率为33%

上涨的情况下1511万KEY，价格0.015，总市值为226650，即纯收益率为127%
横盘的情况下收益率为点赞收益36%
下跌的情况下，亏损9.3%

综合上涨+横盘的概率为66%，中和上涨和横盘的收益81.5%

纳入凯利公式：

p = 66%
q = 33%
L = 33%
W = 81.5%（除去本金）

f = 66%/33% - 33%/81.5%

结果为159%。

也就是说，在你可以接受上面数值（概率）的情况下，KEY这个赌局是值得参与的。

当然，在下跌概率33%出现的情况下，你要接受接近1万元的亏损。

光从数据上面来看，买入KEY的风险收益比，比买入BTC更低！这也是为什么币乎KEY受到币东青睐的因素之一。

需要注意的是，上面所以的数据是个人的经验和主观判断！
需要注意的是，上面所以的数据是个人的经验和主观判断！
需要注意的是，上面所以的数据是个人的经验和主观判断！

另外，这个数据是纯粹从“资金”的角度去考虑收益，不包括时间成本，因为选择KEY点赞是需要时间成本的。

还需要考虑的，BTC的交易深度；以及KEY需要解锁的时间成本；BTC的政策风险比KEY的政策风险要更小一些，这些都是在真正做决策的时候需要考虑的事情。

如果非要在这两者之间做出选择：

1，没有时间打理币乎权重，对币乎不熟悉，长期看好BTC的情况下，可以直接买入BTC

2，熟悉币乎，长期看好币乎未来的情况下，买入KEY是一个不错的选择。

3，两种都是的情况下，就快点去场外赚钱吧????

最后，本文为个人思考，同时持有BTC和KEY，不作为任何投资建议。

希望对你有所帮助，祝发财！

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编译者/作者：冰棒

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