常用期权策略——买入看涨期权(Long Call)

买入看涨期权是期权交易中最简单的一种交易策略。

在学习更复杂的看涨和看跌策略之前，投资者应该先熟知关于看涨期权的一些基础知识。

什么是看涨期权

看涨期权是一种选择权，一种能在未来某特定时间以特定价格买入一定数量的某种特定商品的权利。拆分来解释，有"期限"的权利；

例子：2020年1月1号，假如此时BTC价格8000美金一枚，小王觉得一个月以后BTC会涨到1W美金一枚，看涨BTC。

此时老张同志出来了，他觉得BTC价格8000美金一枚是高点，一个月后会降到低点；于是老张就写了一份合同：

2020年2月1号，谁拥有这份合约就可以用8000美金跟我买入一个BTC，这份合同只需要100美金。

我们来看合同到期日时出现的三种情况：

（1）如果看涨，BTC涨到8000美金以上，那么这个合约值得购买；

（2）如果比特币最终没有涨到8000美金以上，这个合约不值得购买；

（3）期权跟保险一样，到期就失效了，买合同的100美金成本（期权费）老张是不会退回给我的。

总而言之，花100美金买一个选择权，到期后差价肯定要超过100美金才能回本盈利。

如何使用看涨期权策略

基于上述例子，大家也许对看涨期权有了一个直观的了解，回到交易层面来，什么情况适合用看涨期权策略呢？

当底层资产价格后市看涨或强烈看涨的时候适合使用看涨期权策略，因为该策略对于投资者的吸引力在于它投入的资金量较小，风险暴露有限，以及做多看涨期权所提供较高的杠杆。

投资者是通过底层资产价格上涨来获得回报，要想盈利必须要选择恰当的期权 (到期日和执行价格)。

一般来讲，看涨期权的虚值程度越高，策略的看涨程度越高，因为底层资产价格需要更大的涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。

看涨期权买方的最大利润：无限

最大亏损：有限(期权费)

到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点)：标的现货价－行权价－期权费，最大利润取决于标的的潜在价格涨幅，从理论上来讲是无限的。

期权到期时，一份实值看涨期权的价值通常等于它的内在价值。潜在亏损虽然是有限的，但最高可以损失100%的期权费 (即你购买期权所支付的价格)。

盈亏平衡点：行权价＋期权费 这是期权到期时的盈亏平衡点，然而在到期之前，由于合约的市价中还包含剩余的时间价值，盈亏平衡点可能发生在低一些的标的价位上。

时间衰减：期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而衰减(time decay)，先慢后快，随着合约到期日临近到期日加速衰减。

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编译者/作者：JEX

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