Majk日记(59)-说说相对估值法

市盈率估值法

市盈率是最传统的股票估值方法，计算方式是每股市价除以每股盈利。

它反映了市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发。

一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化;

二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，则说明市场预计该公司未来盈利会上升;反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。

所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。

市盈率的估值方法虽然流行时间已久，且应用最为广泛，但也存在着弊端:由于盈利属于损益表中的预估概念，容易受会计手法影响，同时也容易受非经营性项目的影响。

PEG估值法

当使用市盈率指标衡量快速增长中的企业时，往往都会得到过高的数值。

比如一家快速增长中的企业，第一年静态市盈率为40倍，略显高估，第二年由于盈利快速增长了1倍，假如股价不变，市盈率即回归至20倍的正常数值。

为了解决这一问题，PEG指标(指的是市盈率相对盈利增长比率)应运而生作为传统市盈率指标的改良版，PEG的计算方式是用由股票的未来市盈率除以每股盈余的未来增长率预估值。

PEG指标可以将不同成长阶段的公司用统一的标尺衡量，就像把赋各异的物种标准化，再进行互相比较。正因如此，PEG的估值方式也是华尔街分析师最青睐的指标之一。

我是Majk，感谢你的收看。

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编译者/作者：Majk

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