交易所大逃亡时刻 合规交易所能否异军突起？

2019年过去了，我很怀念它。

这一年不管是区块链行业，还是数字货币交易所，都如同坐过山车一般，在波峰波谷区间不断震荡，游走。一些交易所在驰骋中突然搁浅，也有一些交易所小心翼翼，蹑手蹑脚的继续前行。与2018年的“千所齐发”相比，2019年交易所热度略显冷清，头部交易所的虹吸效应越发明显，“二八效应”加剧。排名前20的交易所拿下了80%的流量，而剩下的20%流量则有数千家中小交易所分食，可谓是僧多粥少。

2019，数字货币交易所这一年可谓是在挣扎中生存，在生存中寻找出路。有实力的头部交易所纷纷布局区块链全产业链生态，加强与政府之间的合作，在区块链落地实体应用方面频频发力。其后体量中等的交易所则更聚焦于现有业务，有的则出海寻找新的增长点，而不少微型交易所的出路直接选择了跑路，三十六计走为上，充分体现了交易所行业鱼龙混杂的行业特征。

而给交易所带来这些变化的不仅仅是2019年先扬后抑，到年底都有些蹩脚的整体行情，更多的是从下半年开始高压态势的监管政策。中国人民银行上海总部、北京市地方金融监管局、深圳是互联网金融风向等专项整治工作领导小组办公室等政府机构纷纷亮剑，防范“虚拟货币”非法活动的风险提示，并开展虚拟货币交易场所排查整治。

一时间合规成了大家讨论最多的话题，甚至网络有传言某大型交易所已经获得数字货币交易所牌照，一石激起千层浪。然而任何业务合规之前必然是加强监管，扫清毒瘤。我国对于数字货币交易所的监管一直是从严态势，纵观全球对于数字货币交易所的监管形势，有的国家已经迈出了一步，或许这也是出路所在。交易所合规的路上没有站着跪着之分，只有合法违法之别。

合规的背后是什么？

合规，顾名思义是符合规定的开展相关业务。合规之前，监管先行。对于数字货币这种新业态金融来说，业务与监管从而也带来了两个问题，合规业务需要符合什么规章制度？合规后的数字货币交易所就一定靠谱吗？

从数字货币交易所诞生的那一刻起，其注定要和现有的金融体系绑定。从目前的证券交易所就可以初见端倪。我国两大证券交易所，上海证券交易所与深圳证券交易所受中国证监会直接管理，同时在上海和深圳两市设立中国证监会证券监管专员办公室，旨在监管打击操纵市场、非法经营、违法违规等恶略事件。而美国的证券监管体系采用典型的集中监管模式，政府根据国家法律规定积极参与证券市场监管，在监管中占很大比例，起主导作用。监管主体核心是美国证券交易管理委员会（SEC），统一对证券发行、证券交易、交易所、券商、投资公司等实施全面监督，其后还包括行业自律监管，其中就有证券交易所、例如纳斯达克（NASDAQ）、纽约证券交易所（NYSE）。从监管体系来看最接近数字货币交易所业务体系模式的便是证券交易所，虽然数字货币交易所其交易标的是虚拟货币，但其提供的诸多服务，诸如现货交易、合约交易、杠杆期货等与证券期货市场几乎一样，且也有项目发行、项目审核的业务，其价值衡量仍然在现有货币体系之内。因此关于数字货币交易所的监管，证券监督相关部门有可能最先介入制定监管体系。

在全球范围内，各国政府对于数字货币认知越来越清晰，相关部门对数字货币监管法律法规越发明朗，越来越多的数字货币交易所选择主动拥抱监管。

“ 交易所，如果想要生存，就要归入金融范畴。” 瑞士交易所大币网其韩国业务负责人表示，“ 加密货币交易正面临不景气和限制的壁垒，威胁生存的状况。同时无法满足注重信任的政府和客户的的需求，为解决这些问题，交易所需要归入现有的金融圈范畴。加密货币市场的进化与现有金融市场非常相似的。未归入现有金融产业的交易所将会被淘汰。”

特别是中小型交易所，由于全球限制的加强和Altcoin成长速度缓慢而面临关门或停业危机的交易所较多。他们通过与中小型证券，期货交易所融合的方式寻求突破口。其优点是，通过从金融当局获得资格证，可以进入法律范畴，进一步提高信任度。不仅是单纯的加密货币交易,还可以提供证券及资产的"代币化"等多种衍生商品,这也是新的机会。当然一切都将建立在符合当地法律法规的前提下。

目前，全世界多个国家如美国，瑞士、韩国、澳大利亚、越南、爱沙尼亚、马耳他等国家已经开启数字货币交易所监管之路，支持办理数字货币牌照，但值得注意的是，各国家金融体系成熟度不同，对于数字货币交易所的监管力度、申请牌照的难易程度均有所不同。纵观全球，美国，瑞士，澳大利亚等是现在认可度接受度较高的国家。

美国颁发的MSB（Money Services Business）金融牌照市场认可度较高，它是由 FinCEN（美国财政部下设机构金融犯罪执法局）监管并颁发的金融牌照，为注册许可制，被许可后可从事金钱服务相关的业务，向美国人提供服务的数字资产服务例如资产发行方，STO、交易所等具体业务。2018年3月，美国财政部和美国证券交易管理委员会曾明确强调MSB是虚拟货币交易所及其管理者，在美国境内从事数字资产的相关业务，必须在FinCEN注册MSB牌照。目前美国最大的比特币交易所Coinbase，以及头部交易所火币等均已获得牌照。

而基于对数字资产的前瞻性认知与开明，瑞士也是最早介入数字货币交易所监管的国家之一，早在2017年7月，瑞士政府相关机构就便是正在为金融科技领域制定法律框架。其中包括数字货币交易商、区块链技术商在内的诸多行业，新规在当年7月获得通过，8月生效。同年10月，瑞士金融市场监管机构（FINMA）向比特币公司Moving?Media颁发了首个监管合规牌照。而瑞士知名数字货币交易所大币网（Dcoin）也在去年10月份获得了瑞士金融市场监管机构（FINMA）颁发的VQF数字资产交易牌照，获得牌照便意味着将严格遵守AML与KYC规定，并接受FINMA的监管，启动进军全球市场的步伐。今年1月份Dcoin将进入新加坡牌照发放审查阶段，布局全球合规业务正是如Dcoin这样拥有全球化交易所业务的必选之路。

但有一点绝对不能忘，纵使持有一百张世界各国的合规经营牌照，在中国经营没有中国认可的牌照，想在国内大展宏图也不容易。早在2019年11月，北京市地方金融监管局发布的《关于交易场所分支机构未经批准开展经营活动的风险提示》中就指出：“如有外埠交易场所(重点为金融资产交易所)分支机构在京开展经营活动，属于违规经营行为。”

不过对于国内的数字货币交易所监管政策，国家也有积极布局的趋势。2019年12月据《财经》记者报道，中国证监会正在搭建科技监管局这一新职能部门，中国证券登记结算有限责任公司（以下称“中证登”）总经理姚前有望出任证监会科技监管局局长。姚前本人对金融科技特别是区块链等方面的深入研究。这意味着证监会科技监管将有一系列新动作，而姚前的加入也让市场颇为期待。他曾言“区块链是目前最重要的研究热点，务必要深入研究，另外要对货币有敬畏心。”中国地方政府层面，海南省三亚市将在三亚成立区块链离岸数字资产交易实验室，这是海南省推进国际离岸创新创业示范区建设以来首个挂牌的试验区。由此可见我国对于数字货币交易所监管步步为营、在进行时中推出相关监管政策。但值得一提的是，任何监管的核心皆以维护国家金融稳定，防范化解重大金融风险为大前提，如果触碰红线，P2P行业血雨腥风的前例仍历历在目。

新金融不断进步的同时必需要伴随着监管与合规，行业才能良性发展。相信合规业务只是时间问题，如何在业务层面有舍有得才是数字货币交易所接下来面临的战略方向。

—-

编译者/作者：我是小鱼儿

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。