【学习笔记】《投资最重要的事》9-识别风险1

马克思说到，“杰出的投资需要创造收益和控制风险并重，而识别风险是控制风险的绝对前提。”我们怎么识别风险，风险又是从哪里产生的？

01

最危险的事

大家可能会认为风险是来源于项目本身，或者自己对项目了解不够，不过霍华德·马克斯则认为，“最危险的事：最大的风险并不是来自低质量或高波动性，而是来自买价过高。这并不是假想的风险，而是活生生的现实。”

回想17年底进入币圈，真是一个非常不好的时机，比特币再有价值，但是当我们囤在高位，那风险也是巨大的。

是什么让我们在很高位置依然愿意买入？

往往是我们掉以轻心、盲目乐观的情绪，高风险主要伴随着高价格而出现。

如果我们可以意识和察觉到这些，至少可以提高赚钱的概率。

02

高风险和低预期收益不过是同一枚硬币的两面

我们会认为风险和收益有相关性，但两者还是两码事。但马克思则说到“价值投资者认为高风险和低预期收益不过是同一枚硬币的两面，二者都主要源自高价格。”

克里斯托弗·戴维斯所说更让我感到惊讶：“买价过高既加大了风险又降低了收益。”

之前以为买高价只是降低了收益，没想过其实也是加大了风险，风险和收益是一对孪生兄弟

想要抵御风险，第一步就是要识别它，“乐观”则是我们第一要警惕的情绪，而这一情绪产生的后果就是高价。

所以正确的买入是抵御风险的好方法。

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编译者/作者：静夜思

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