Majk日记(72)—比特币定价的依据

从比特币的本质来看，纯金融应用并非完全是其设计者的本意，包括诸如区块链、 货币支付等技术应用或许才是其内涵价值的真正体现。例如通过比特币的跨国汇款，可以完成全球任意地点的低成本传输，对于国际汇兑的高成本是一种解决方案。

然而，大多数国家，如中国，由于政府监管部门对数字货币的定性，导致其支 付功能受到一定限制，以比特币为例，由于其稀缺性造成的价格形成机制成为交易 市场上数字货币价格变化的主要依据。

比特币价格长线增长、短线忽上忽下的“过山车”般的行情，让很多人都非常诧 异。抓住了机会的人在欢呼一夜暴富，而高点买入的人都在后悔没有把握好时机。 拿到首批集成矿机的矿工们，享受着数十倍的收益，而集中出芯片后预订期货矿机的人很可能收不回成本。

不论是矿工还是比特币炒作者、投资者，都会思考比特币 的合理价格究竟是多少？其价格的支撑体系又何在？最后能不能形成一个稳定的价格？如果不能够形成稳定的价格，那么如何才能成为一般等价物货币呢？

假如以比特币新币的挖掘成本来衡量价格的合理性，根据矿机投入折旧及挖矿电费 和人力的消耗，结合全网算力的发展预期，可以大概估算每个新币的生产成本。当然，这个成本在变化，一方面，随着矿机硬件技术的提升， 能力矿机的单位运算的生产成本和能耗都在减小；另一方面，随着投入挖矿的设备的增加，单位运算能力能够挖掘到的比特币在逐渐减少。从整体来看，新比特币的 挖矿成本是在快速上升的。
其实虚拟货币的所有价格都是心理价位。比特币的成本核算具有一定的参考依据， 但实际的涨跌是成本结合市场信息形成的，由于新币占比特币总量的比重较小，其生产成本提供的价格支撑更多的是象征意义。

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编译者/作者：Majk

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