Filecoin的经济模型与价值预估

Filecoin是基于IPFS协议发布的一个分布式存储的区块链项目。它的逻辑是通过Filecoin代币来激励所有参与分布式云存储的存储硬件提供者，包括专业云存储公司、存储矿场、个人硬件等等，激励所有人来参与分布式存储，来满足一直在激增的分布式云存储需求。IPFS/Filecoin社区，联系VX: liandaoxixi

IPFS是一个协议，相当于我们现在用的HTTP协议（上网前输入网址https://www.baidu.com），他对HTTP协议有很好的修复和补充，解决了目前HTTP的众多缺点和不足，IPFS协议是由斯坦福大学的协议实验室于2015年1月发布，至今已经应用5年时间，拥有上万种应用正在使用IPFS协议运行。包括美国航天局，加拿大政府，以太坊,京东等等。

为了使IPFS协议更加普及，让更多人知道和使用，协议实验室于2017年发布了Filecoin代币激励方案，用于构建一个平等、公开、隐私、有效的存储市场。并且应项目开发需求，于2017年7月进行了在美国证监会（SEC）合法监管下的融资，一小时融资额达2.57亿美金。成为史上最大的区块链融资项目。

Filecoin的融资已经结束，而我们可以参与的就是提供存储硬件，得到Filecoin代币从而得到收益。那么我们就先从Filecoin代币的发行量和经济模型说起。Filecoin官方确定代币名称为“FIL”，总量发行20亿枚，永不增发。为激励项目方的开发，投资人的资金支持，还有普通人的参与，所以Filecoin的代币用不同比例来激励各方力量。

基金会（5%-1亿）、协议实验室（15%-3亿）、投资者（10%-2亿）三部分的通证将写入创世区块中，采用线性释放的方式来释放。线性释放是指，每个区块产生时，都有相同比例的释放通证放出。协议实验室及基金会留存部分为 15%，释放时长为 6 年。投资者可以选择自己认购 FIL 的释放时长，顾问认购轮的投资者为 1 年至 3 年不等，公众认购轮的投资者为 6 个月至 3 年不等。

投资者持有部分 FIL 的分配以融资方式进行。众筹分两轮进行，顾问认购轮（Advisor Sale）和公众认购轮（Public Sale）。两轮众筹均在 Coinlist 平台上进行。Filecoin 项目受到美国证监会条例 D 第 506 条（SEC Regulation D 506）等法律法规的监管。与一般的众筹不同，在 Filecoin 的公众认购轮仅对符合条件的合格投资者开放。选择越长的释放时长，投资者的风险越高；作为补偿风险，根据选择的释放时长，投资者在价格上能够获得一些折扣：释放时长越长，折扣越大。

顾问认购轮中每枚 FIL 的基准价格为 0.75 美元；顾问认购轮筹资总额为5,200万美元左右，意味着公众认购轮的起点价格是 5,200/4,000=1.3 美元。均价超过2美金。在顾问认购轮中已经被认购的 FIL 数量在 6,900 万至 9,900 万之间。公众认购轮中被认购的 FIL 数量为 1.01 亿至 1.31 亿之间。

10%的代币也就是2亿分配给投资人，也就是上面提到的2017年7月的融资已经结束，仅用2亿FIL就融到2.57亿美金，可以说在FIL没上线前，它的基础估值已经达到25亿美金，可以想象在金融市场规律下上线后将轻松突破百亿美金市值。

由于合格投资者的限制，投资者总数较少，共计仅约 2,250 余人（其中顾问认购轮约 150 人，公众认购轮约 2,100 人）， 人均投资约 11 万美元。合格投资者的限制，将风险承担能力较弱的投资者排除，减小了 FIL 在二级市场上价格的波动风险。

矿工激励部分通证的总量 14 亿个，随着区块生成而产生，并奖励给挖矿的矿工，这与比特币类似。在比特币的矿工激励机制中，分发的半衰减期（Half-life）是 4 年，即每 4 年产生余下通证总额的一半；而在 Filecoin 系统中，这个数字是 6，即每 6 年产生矿工激励部分余下通证总额的一半。另外，在比特币的激励机制中，4 年的时长内，每个区块对矿工的奖励都是一定的；而在Filecoin 系统中，每月甚至每天都会调整矿工的挖矿奖励。在第 Y 年末，已经通过挖矿方式产生的 FIL 占总 FIL 的比例 P 的表达式为：

FIL挖矿奖励的减半模型:

1、矿工激励部分通证的总量14亿个;随区块生成而产生，并奖励给矿工。

2、Filecoin 系统中，每月会调整一次矿工的挖矿奖励。

3、FIL的供给曲线相对平滑，这能减小因区块奖励变动而导致的币价波动。

由以上机制设计分析可知，以挖矿形式产生的可流通 FIL 为指数增长，而投资者、团队与基金会持有的可流通 FIL 为线性增长。指数增长的速度比线性增长要快很多，项目初期有可能存在势力较大的矿场迅速获得较高的 FIL 份额。这也是为什么大家要早期参与的原因。经济系统设计如此，使得 Filecoin 上线的初期币价会产生很大的涨幅。

根据官方的释放参数测算的出块奖励分配表格。得知每天的FIL释放量都在减少，第一天有44.1827万产出，第二天加上第一天的总产出为88.3515万，那就是说第二天的释放量已经是44.1688万了，少了139个。

第一个月是1341.3194万个，第二个月和第一个月两个月相加是2669.7877万个，说明第二个月释放量为1328.4683万个，少了12.8万个。

第一年释放量是1亿5274.1795万个，第二年累计为2亿8881.9264万个，说明第二年产量为1亿3607.7469万个，比第一年少了1666万个。说明FIL的产量会随着时间越来越少，也代表头矿的重要性。

我们对投资者，协议实验室、基金会及矿工的产币量做了一个统计，前6个月每个月总产币为3411万枚，第一年总产量为3亿6513万枚，那么我们就可以对他的价格做一个市场化的预估。我们都知道虚拟货币市场已经走过了10个年头，经历了4次的牛熊转换，每一次都有近10倍的涨幅，我们基于前4次的牛熊转换数据做了一下测算，也区块链市场的金融规律来对FIL的价格做一个预估。

首先基于目前Filecoin的热度与全球共识，突破全球虚拟货币市值排行前十名是一个比较保守的预估，所以我们取第10名，第5名，第3名做一个价格预估。假如第一个月进入到市值前十，那么他的价格将突破879元人民币，而进入前5名，则达到4397元人民币。达到前三名则单价要在8794元。而如果用半年达到前十名，也有146元，前五名则是732元。如果用半年时间进入前三则超过1000元人民币。

所以希望大家可以理性看待投资市场，给Filecoin多一点时间，时间可以证明一切！

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编译者/作者：FIL社区

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