三天急跌14%！比特币真的是数字黄金吗？

新冠病毒疫情持续延烧，美股也持续重挫。华尔街主要指数连续第6个交易日走低，道琼工业指数暴跌1190 点，创下史上最大跌点纪录。今日道琼指数收盘点数为25766.64 点。

曾经成功预测2008金融危机的“末日博士”鲁比尼（Nouriel Roubini）认为近来美股暴跌是因为先前市场太过轻忽新冠病毒带来的影响。此外，鲁比尼还抛出了震撼弹，他认为“最糟的情况还没到”。

投资人预期决策当局在股市大跌时会迅速介入，但财政刺激的政策是针对长期经济发展，缓不济急。再加上央行货币宽松的弹药又快用完，就算各国央行释出货币宽松政策，也只能暂时拉抬市场。

新冠肺炎可能只是今年可能冲击全球经济的诸多负面震撼之一，其他风险还包括美国与伊朗冲突、美国政局混乱、以及美中贸易战冲突升高，全球衰退的风险正在升高，股市最糟的情况还没到来。

1.比特币走势

从周线图来看，比特币在前两周并无法突破去年10 月21 日的高点，在本周下跌14%，目前落在周线图的30 EAM 上，这里也形成一个强力的支撑点。

比特币周线图，图片来源TradingView

但这不代表这就是比特币的底部。从日线图来看，虽然27日比特币略有反弹，从200 日均线以下反弹，并站稳200 日均线，但是截至截稿前，比特币的K 线依然在200 日均线之下。若无法守住，则可能会向下继续试探支撑。

比特币日线图，图片来源TradingView

2.美股大跌还去买比特币很蠢？

受到美股冲击，比特币在短短三天内（24 至26 日）大跌14%，从30 日均线跌至200 日均线，最高从10030 美元跌至最低8602 美元，下跌1428 美元。据CoinMarketCap 的数据，比特币的市值更是蒸发了 159 亿美元，从1759 亿美元滑落至1600 亿美元。

尽管有些人认为比特币可以作为避险资产，但维珍银河公司的董事长（同时也是投资大户）Chamath Palihapitiya似乎不这么认为。他在周三接受外媒《CNBC》采访时就表示，比特币和债券、股票市场根本完全不相关，并非避险资产。

他认为，每个人都应该将1% 的资产逐步投入比特币，但不能在股市大跌的时候购买比特币：

“如果你起床发现市场因为新冠病毒恐慌，道琼大跌2000 点的时候，你根本就不该买比特币。这种投资策略蠢到家了。”

分析师AMD Trades也认为加密货币作为一个新兴市场，主要是受到市场情绪驱动所致。他认为比特币和区块链技术就目前看来是纯粹的投机市场，没有人知道这项技术长期会如何融入社会，而目前市场行情纯粹是被FOMO情绪所驱动。

而数宝交易所的首席分析师许崇恩（Ian Hsu）认为这次的跌幅确实有点不寻常，从过去经验来看，比特币的跌幅不会这么深。

“我自己的马其顿防线大概是在9177 美元这个位置，这个位置是波浪理论第四波的起涨点。但是我仍然不会武断地觉得目前就是熊市的开始。如果接下来的三天，都无法涨回日线格局100 EMA，那我可能就会偏空看待。 ”

许崇恩同时也认为，如果传统市场真的崩盘，比特币的价格并不会太乐观。

“如果投资人真的不看好传统金融的后市，那加密市场也不容乐观。比特币是一种高风险的资产，如果真的有金融危机，我认为投资人会更倾向将资金放置在一般的避险资产，像是黄金、房地产。”

3.比特币是避险资产吗？

比特币是一种新的数字黄金吗?

这是最近每个人都在思考的问题。

避险资产应该是“无聊”的。以黄金为例:自1980年以来，黄金的年化回报率为2.3%。经通胀调整后，是-0.7%/年。虽然也有一些好年头，比如2000年代，但在很大程度上，它只是坐在那里，像一块哑石，持有自己的价值。

毕竟，这才是它应该做的。

如果你对创造财富感兴趣，历史表明你实际上并不想要价值储存;你想要一种新兴的价值储存手段。也就是说，一种具有所有价值储存特性的资产，但尚未被投资者广泛接受。

我们通过研究黄金的历史知道这一点，黄金在现代享有的绝大多数回报都出现在上世纪70年代。

1970年代:1365%

1980年代:-22%

1990年代:-28%

2000年代:281%

2010年代:50%

当然，上世纪70年代是美国放弃金本位的时候。当时，人们不知道黄金是什么。作为一种不受美元束缚的“避险”资产，它会成功吗?还是会像约翰?梅纳德?凯恩斯(John Maynard Keynes)曾经说的那样，被当作“野蛮的遗迹”抛弃?

结果是一段剧烈波动的时期，两股力量反复争论。有些年份，比如1975年，金价暴跌25%。而在1979年，它飙升了120%。

还有每天的波动:在1973年，黄金价格每10天波动超过3% !听起来就像比特币。

然而，正是这种风险——黄金可能像贝壳和其他被遗忘的价值储藏手段一样被扔进历史的垃圾箱——导致了黄金的波动和强劲的回报。随着越来越多的证据表明，黄金实际上将继续作为一个安全的避风港，回报率飙升，越来越多的投资者将黄金作为他们投资组合的一部分。

今天的比特币也在经历着同样的过程。

(注:2000年代中期，金价大幅上涨，部分原因是首只黄金ETF SPDR gold Shares的推出，为新一波投资者打开了投资渠道;宽松的货币政策也有帮助)。

比特币既是一种安全的避险资产，也是一种波动性较大的资产，让我们习惯它。

人们喜欢做类比，喜欢把不熟悉的东西放在盒子里。比特币=黄金的故事是一种简单的支撑，因为比特币与黄金有许多相同的特征。它们都是稀缺的，可携带的，可替代的，可分割的，不会随时间退化，即使没有现金流也有价值。此外，在某些时刻，比特币表现出了类似经典价值储存手段的迹象。

但与此同时，比特币也是一种风险资产。它是新兴的，就像黄金在诞生后的第一个十年里一样，它在世界上的长期地位还不稳固。因此，它与股票和风险资本投资等其他风险资产具有相同的特征。当市场进入避险模式时，一些人将其作为安全的避风港，而另一些人则失去信心，卖出以规避风险。

这两股力量——躲避宏观威胁和承担风险——可能会发生直接冲突。例如，当市场因为宏观原因出现问题时，比特币的日常回报就变得难以分析。

然而，随着时间的推移，主流范式变得清晰起来:比特币是一种“新兴的价值储存手段”。“每一天，都有更多的投资者对比特币在世界上的地位更有信心。每一天，机构投资者和金融顾问购买股票都变得越来越容易。

就像上世纪70年代的黄金一样，这已转化为波动但强劲的回报。考虑到人们对比特币在社会中所扮演角色的怀疑程度，它仍有很大的上升空间。

或许有一天，比特币也会变得像黄金一样无聊。但如果我们达到那个水平，价格将比现在高得多。

温馨提示

本文为译文，翻译原文链接

译者：珞珈山神

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编译者/作者：珞珈山神

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