好文有好报，那投资KEY的好报呢？（算一算买KEY收益能不能跑赢银行定期存款）

最近币乎调整了好文算法，有人欢喜有人忧。喜的是谁，是那些认真写好文，通过努力获得不错key收益的作者。忧的是谁，是那些花了真金白银买key获取权重来支持好文作者的人。

这一次调整有好有坏，我们一分为二来进行讨论，不吹不黑，本着公平公正的原则为币乎正名，为key维权。

产品方面

币乎作为一个产品肯定是越做越好了，这也是那么多币东愿意留下来的原因。咕噜作为币圈老人，对通证对产品的认知让我们相信他能带来一个好产品。

好文算法也越来越接近初心，好文有好报，让认真写文章的人获得可观的收益。

就算是一些没有权重的新作者也能通过努力来获得key，新作者哭穷的时代过去了。咕噜也努力的实现了他的好文有好报。

KEY方面

key作为币乎的核心，伴随着币乎一起成长，也算是通证经济一个成功的案例了。

我们要知道币乎作者的收益来自于哪里？当然是来自于key，key的价值来自于哪里，来自于有人愿意购买key来实现收益。

为什么要购买key？因为key代表着权重可以把文章顶上热门，可以获得点赞收益。

按照咕噜的理论，点赞是用户的自发行为，是对好作者的奖赏。用户以什么方式来获得较高的点赞收益呢？

当然是较早的发现好文，然后好作者好文基本都是固定时间发文的，如果等我看完再去点赞根本就来不及。

当然你会说用户可以先点进去再看文章好不好决定点不点赞。那这样的成本是多少呢？币乎一天几十篇的文章，没人有精力一篇篇设置好时间去点击去看。正常人一般一天三四篇的阅读量就差不多了。

投资者

这里的投资者分为两类，一类是投资币乎的，一类是投资key的。

投资币乎的也就是我们现在币乎上的一些作者，他们花费时间来投资币乎。还有的就是投资币乎这个公司的一些投资机构，但要记住他们投资的是币乎并不是key，也就是说如果币乎用户足够多，他们看着key归零也无所谓。

另一类就是购买key的投资者了，说实话前期这两年币乎的价值也就是这些购买key的投资者建立起来的。当然咕噜也是一个有良心的项目方，不喊单，不拉盘，作为一个善良的人不像其他币种一样总想着怎么割韭菜。

现在的问题和key价值的思考

以前是权重为王，现在则是阅读为王。一个通证产品最重要的就是他的使用场景，所以如果没有使用场景，那key废了。

当然现在并不是说权重没用了，而是说被弱化了。为什么币乎敢弱化key的作用呢？因为币乎用户多了，好作者也多了，我只要服务好我的用户，用户粘性足够我就可以弱化权重的作用。

我们来算一算如果完全按照咕噜的想法走，不卖赞不换赞，计算现有好文算法的情况收益。主要围绕key投资者的收益，因为好文作者通过这次调整已经获得可观收益。

一个一千万权重的key投资人，现在平均每天按6.6个赞来算，单个赞现在能有1200左右的收益（加上卖赞，我怕不算卖赞收益惨不忍睹），那么一天是7920个。那一年的收益是2890800个，收益率是接近29%，这是不算时间成本的情况下。

那是以币本位来计算的，我们再来算通胀，现在key流通是150亿左右，未来一年释放9980000x365=36.4亿左右，通胀为24%。所以按照一千万来算我一年加上点赞收益一共是1170万，假设我现在的价格是按照1分钱买的，也就是花了10万块钱，一年后算上通胀可能key只值8厘，人民币价格为103126元。

你肯定会说key会升值的啊，那请问升值空间在哪里？以前很多作者为了上热门赚币会购买key当权重，那么key就有了需求，现在作者只要写的好就可以赚key，购买key的动力就小了很多，基本上就剩卖了。那么现在唯一的需求就是点赞的读者了，购买key获得高权重，获得点赞收益，然而现在点赞收益也是越来越少了，购买key进行点赞的动力也没了。

当然还有人会说key还有每年的减产10%呢，首先一点key的减产跟BTC根本不能比，BTC每次减产意味着挖矿难度更大，可能我相同电费，挖到的BTC变少了，所以BTC的价格会升值。然而key现在的挖矿者是作者，现在这部分作者写作还是跟以前一样努力写作，相当于成本没变，然而收益变高了，他们挖了卖的动力也就更大了。

然后我们来算一算什么时候我们点赞的收益能跑过通胀，按以下表格来的话10万本金要到两年以后才能跑赢银行一年期的定期存款，这期间还不算我点赞的时间成本，还有币乎的风险成本，以及咕噜继续降低key权重的作用。就算我看好币乎觉得只要熬过5年就能等来春暖花开，那也还是比较适合两年后再买key，那时候估计规则基本定型，咕噜继续降低权重的风险较低，并且通胀率也变小已经能超过银行的利率了。

以下只记录三年内的情况，也刚好对应咕噜之前发的微文五年之约，我们也能看到刚好5年之后key的价值开始大幅跑赢银行定期存款了。

吐槽

那我现在要吐槽的是什么呢？吐槽的就是咕噜永远都只关心币乎的投资者，没关心过key的投资者。

不断的在弱化权重的作用，当然你弱化权重的作用我们也能理解你是为了把产品做的更好。这群陪着币乎一路走下来的老人都愿意陪着咕噜一路走下去。

但请在做好币乎的同时，考虑一下key投资者的感受，增加一些key所拥有的权益。当然你会说后面有广告系统，有key燃料费。但看看你搞了一年的好文算法，而广告系统连个影子都还没看到。

并且我还不确定这部分应用场景的key最后是成了币乎的收入还是销毁，或者分红给锁仓者。现在看来，第一种的可能性最大。如果这样的话key投资者的权益又被稀释了。

最后一问

通证产品是通证为主还是产品为主？是产品跟着通证走的话，像好文算法这种是不是应该跟持有key的整个社区商量或者投票之类的。

以产品为主的话我不怕你为了产品好降低权重的作用。我怕的是哪天你不要权重了，不要key了，我们这些key的投资者怎么办？就算咕噜不想，如果以后机构投资者占有币乎最大股份直接决定去key化那又怎么办？

灵魂拷问现在的key是去中心化产品吗？还是说key是币乎这个中心化产品下面的一个可有可无的附属通证？

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编译者/作者：阿特拉斯

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