避险属性消失后，比特币最主要的投资逻辑是什么？

这两天，央行数字货币DCEP在农行内测的消息，振奋了币圈投资者。

不过，go哥看，DCEP和币圈的数字货币关系并不大，DCEP可以简单的看作是便利的人民币电子化。

DCEP的大部分功能与支付宝微信类似，最大的不同是，DCEP由央行背书，信用由国家兜底，而支付宝微信多了与银行的结算。DCEP的转帐，可以认为是简化版的互联网上的价值转移，之所以说是简化版，是因为它的记帐仍然是中心化的，它的价值支撑是国家信用。而支付宝微信的转帐，需要与银行结算后，帐上的钱才是真正的钱，只不过这一步的发生不需要用户参与，我们对此无感。

没有网络，也能实现DCEP的支付转帐，这是亮点。有人说，DCEP利于人民币的国际化，go哥认为作用有限。国际化依靠的是以航母为代表的综合国力，正如当初我国进五常，表面上是联合国选出来的，实际上是志愿军和两弹一星等硬核力量杀出来的。

国力，才是国际化的根本。

比特币的数字黄金理论，经历了一波三折。

数字黄金到底靠不靠谱？go哥认为靠谱，比特币的数字黄金的称号，当之无愧，但数字黄金的避险属性差，这也是事实。

此次疫情中，不但数字黄金不避险，黄金一样不避险。看下面两幅图。

3月初，西方各国疫情扩散，市场开始恐慌，黄金不但没涨，反而暴跌，比特币也跟着暴跌，说好的避险呢？直到3月20日，外围疫情开始出现缓和，市场也开始回暖，黄金和比特币也反弹了一泼。

疫情之下，黄金、比特币并没有表现出避险功能。不过，如果对黄金的避险功能全盘否定，也不科学，多数时候，黄金就是信心，但有一个情况例外，就是流动性趋紧的时候。

3月初，疫情蔓延，美股大跌，美元流动性极其紧张，各类金融机构只能抛售各类资产，包括黄金，以获得流动性，黄金跌。后来，美联储出手，无限量化宽松出台，流动性得到解决，资金回流，黄金涨。而比特币跟随涨跌，和流动性关系不大，主要受市场的信心主导。

所以，当真正的危机来临时，人们能依靠的是现金和物资，人们会用黄金等资产去换这些东西。

比特币没有避险属性，但仍然能被叫作数字黄金。黄金具有的特点，比如分布广泛，开采难度大，总量有限，物理化学性质优异等，比特币也有类似的特点。同时比特币也有一些黄金没有的品质，比如交易、保存、运输等，成本极低，这些特点，让数字黄金似乎比实物黄金更有潜力。

当然，黄金的共识经历了漫长的演化，全人类都认黄金，这个共识足够强大，即便现在是信用货币的天下，民间依然对黄金情有独钟。而比特币刚成立10来年，达成共识还有很长的路。

虽然避险能力弱，但数字黄金，仍然是比特币最主要的投资逻辑。

最近的行情，平平无奇，币圈的人在等变盘。因为最近的反弹，一些投资者开始乐观了。

美股自3月23日低点以来，反弹超过20%，再涨个20%，就接近历史高点了。

比特币自3月13日低点以来，反弹超过30%，似乎还要涨。

一面是极其宽松的流动性，一面是恼火的经济基本面。

当流动性不再是关键问题之后，决定资产涨跌的重新回到了经济的基本面。

现在，美国疫情出现拐点了吗？没有。

全球主要的经济体，复工了吗，经济恢复了吗？除了中国外，其它的基本没有，即便是我国，作为全球经济的一环，别人不开工，市场没需求，我们也深受影响。

所以，美股的反弹，可以看成是流动性支配下的技术性反弹。不过，流动性决定了美股的下限，二次探底发生的概率不大。美股不二次探底，市场的信心就在，那么比特币二次探底的可能性也不大。

但是，目前的市场，最怕的就是黑天鹅，而2020年最不缺的就是黑天鹅。

抄底还早。

本文来源：go哥
原文标题：避险属性消失后，比特币最主要的投资逻辑是什么？

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编译者/作者：go哥

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