从海航违约看低风险低收益是个伪命题

最近13海航债违约，在金融圈闹得沸沸扬扬！在4月14日晚间，海航在“13海航债”到期前夜仓促召集持有人开会，要求投资者在短时间内表决该期债券本息延期一年的议案。

4月15日早间开盘，上交所公告，“15海航债”盘中临时停牌，因交易出现异常波动，停牌前大跌23.45%，自10时06分开始暂停“15海航债”交易，自14时57分起恢复交易，“15海航债”二次临停前跌31.08%，至收盘跌25.75%。

第一次见到这种耍流氓式的新玩法！这比前两年暴雷跑路的P2P还无耻，P2P跑路的时候，你至少没念想，海航不跑路，而是说延期一年兑付，那么谁敢相信你明年会不会还钱呢？满满的老赖过几天就还你钱的既视感！想拉黑又TM心存幻想！只能放在那恶心自己！

看到海航的这种骚操作，让我不禁想起之前和朋友讨论的一个话题，是关于风险和收益的！

高风险高收益，低风险低收益，这话乍一听，没毛病，仔细一想，其实有问题! 好像风险跟收益成正相关!事实如此吗？

海航债可是被评级为AAA级债券，是大家常说的低风险标的，遇到兑付危机的时候，照样是雪崩的结局！亏得你底裤都不剩！

股市和币市，几乎是被公认的高风险标的，可是有的人把它们当成了提款机，有的人却把它们当成了绞肉机!

这么看来跟收益相匹配的并不是风险，而是你的专业，你越专业，你的收益越高! 即使是股票，数字货币这种公认的高风险标的，只要你足够专业，其实你的风险会很小!收益却会很高!

就像巴菲特买股票，那就是低风险高收益!因为他足够专业，不仅避开了很多坑，还能赚很多钱!

就像真正的玩债券的高手，从来不是买入债券傻傻的等着到期付息的，而是通过杠杆放大收益的，具体怎么玩？

比如我有100万现金，买入价值100万的国债，票面利率5%，然后我把100万的国债在二级市场进行抵押（国债逆回购抵押债券获得资金，资金成本大概不到3%，这个时候我就赚了2%的利差）可以获得90万现金（因为债券是大家公认的低风险品种，所以抵押率高）再然后把90万现金又买成国债，继续抵押换现金，如此反复有些人可以把杠杆做到10倍以上，轻轻松松赚20%的稳定收益，而且债券这种低风险品种，基本上是稳赚不赔！尤其是15年股灾的时候，央行连续5次降准降息，造就了债券市场的牛市！那个时候加杠杆投资债券的人可以说是赚得盆满钵满！

那么债券对于真正的高手来说也成了低风险高收益的标的，而对于业余玩家来说就成了高风险低收益的标的了！

所以说，高风险高收益，低风险低收益是个伪命题，风险的定义就因人而异，收益的大小更是因人而异，取决于风险性大小的并非是标的物本身，而是投资人自己！

就好像一个不会开车的人，你让他开车肯定会撞车，那就是高风险，而会开车的人，你让他开车基本上就比较安全，所以风险性的高低不取决于开车这个行为，而应该取决于开车的人是不是老司机!

换句话说，风险性高低并不取决于你投资的标的是股票或者是数字货币又或者是别的标的，而是取决于你是否足够专业到能驾驭这些标的!能驾驭风险就不高，不能驾驭风险自然就高了！

原创不易，转载请注明出处——Morgan盛云峰

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编译者/作者：Morgan盛云峰

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