你为什么要开始在bybit上进行数字货币永续合约交易？

自2017年底数字货币大牛市之后，比特币价格一直在震荡中下跌，到19年初，BTC已经从最高点的接近20000美元跌到了最低的3000美元，随后虽然开启了一波接近半年的小牛市，但最高也只在2019年6月触及到了14000美元就开始回落。2019年10月25日习大大在政治局号召学习区块链的重磅消息让比特币价格回光返照了一下，但仍没有逆转趋势，今年3月12号开始的那一波大跌更是让人绝望，可以判断，我们正处在数字货币熊市周期中。

牛市里，我们买入现货拿住等涨就能赚钱，熊市中，币价萎靡不振，想通过现货实现较高的超额收益难度很大，每次看准一个币，信心满满建仓买入，日夜看盘持币待涨，奈何天不遂人愿，币价如处子般安静，甚至在整体熊市的影响下开始下跌，慌了，割肉，又亏一笔，自我否定中大叹，我竟如此韭菜！

熊市现货赚钱难，怎么办？衍生品，期权、期货，可做多也可做空，自带杠杆，小波动也能赚大钱（当然也能亏大钱），再也不用体验守币如守寡的滋味，本文主要关注数字货币期货衍生品，下面我先介绍一下当前数字货币市场的期货衍生品类别、区别以及优劣，随后介绍如何选择合适的数字货币期货交易所。

交割合约与永续合约

所谓的交割合约是指有明确到期日的期货合约，如传统商品期货合约，一般都是到期交割，而永续合约则是永远不会到期的合约，是数字货币市场特有的一类衍生品。

这里介绍一下永续合约的资金费率机制，这是数字货币永续合约所特有的机制，目的是为了让合约价格紧跟现货价格，资金费率的具体计算规则可以参考：https://www.bybit.com/zh-CN/usdt-contract-rules/?，当资金费率为正时，多头按费率比例支付空头，否则反过来，目前各大交易所资金费率都是一日结算3次。

永续合约与交割合约有哪些优势呢？

其一，永续合约由于资金费率机制，价格紧跟现货，不会出现较大的溢价，比起交割合约溢价风险更低。如下图是火币比特币现货和季度交割合约走势，可以看到，3月13日极端行情下季度期货相比现货负溢价最多达到了410美元，很多人因为季度合约负溢价扩大最终导致爆仓。

其二，永续合约爆仓使用现货价格，风险更低，即使遇上极端的插针行情也没有影响，而交割合约爆仓价使用的是最新成交价，一旦遇上下面这样的插针行情，就会引发连环爆仓惨剧。

其三，永续合约的资金费率机制带来了无风险套利的机会，如果资金费率结算前为正，我们可以做空一定的仓位，等到资金费率结算后，再进行平仓操作，赚取资金费率，同时为了防止结算时行情波动，我们做空合约时还可以买入等量的现货进行对冲，结算完后与合约持仓一同平仓，反向操作同理。只要资金费率能够覆盖手续费，我们就可以赚取利润。而由于数字货币市场行情波动大，经常出现极端行情，资金费率也经常偏离很大，给我们带来了很多无风险套利机会，见下图，2月15日币安永续合约ETH交易对资金费率高达0.1127%，很多人通过套取资金费率达到了月化10%以上的利润。

正向合约与反向合约

永续合约又可以分为正向合约和反向合约，正向合约是指以USDT作为保证金的合约，赚取的利润是USDT；反向合约则是指币本位保证金的合约，赚取的利润是对应的币。

结合目前数字货币熊市背景，交易USDT保证金的正向永续合约比反向合约更合适，我们可以做一个简单的计算：假设我同时在BTC 6000美元时10倍杠杆做空了6000美元的BTC，USDT保证金的正向合约所需保证金为6000/10=600美元，BTC保证金的反向合约所需保证金为1/10=0.1 BTC，假设当前BTC价格跌至5400美元，跌幅10%，USDT保证金正向合约利润600美元，BTC保证金合约利润0.1BTC，但换算成法币收益仅有540美元，再加上做保证金的0.1个BTC法币价值下跌，最终法币利润仅有480美元。可见熊市中交易正向合约更为合适，反之如果在牛市，我们可以选择交易反向合约，既能获得做多的仓位利润，同时也能吃到币价上涨的利润。

为什么选择bybit进行永续合约交易？

Bybit主打永续合约，有正向永续和反向永续供选择，双套价格机制无惧插针行情。

此外，选择交易所个人认为应该还有以下几个方面的考量：

1，????????安全性:?资产的安全无论什么时候都是最重要的，不能为了利润丢了本金，要尽可能避免遇上像MtGox被盗、Fcoin跑路这种事。Bybit为了客户资金安全，提币都是人工审核，每天下午4点开始处理提现申请，这样虽然一定程度上降低了效率，但是安全性大大提升，毕竟本金最重要。

2，????????手续费:做交易不可忽略手续费，尤其是很多较高频的量化策略，对手续费非常敏感，Bybit目前的费率机制是挂单-0.025%，吃单0.075%，也就是如果你的挂单成交还可以拿到一笔手续费返还，这对做市商和交易不那么激进的朋友相当友好。

3，????????盘口深度:交易成本包含了手续费和滑点两个部分，盘口深度决定了滑点大小，深度越好，体验越丝滑，深度越差，交易成本越高，甚至还可能出现下图这种插针的情况?。Bybit的挂单返手续费机制吸引了大量的做市商来盘口挂单，使得目前Bybit盘口深度相当好，BTC正向永续交易对的数据显示盘口双向深度都长期稳定在100万美元以上，最高时达到260万美元。

4.??系统抗压性：已经身处币圈的朋友肯定听说过对各大交易所“拔网线“的调侃，所谓”拔网线“就是指市场剧烈波动的时候网站访问量激增，交易所系统一时间无法消化巨量的请求从而导致宕机，用户无法访问的情况。3月12日的极端下跌行情，bitmex、okex等主流期货交易所均出现了”拔网线“现象，用户无法访问网站，无法操作平仓，最终导致亏损甚至爆仓，而Bybit在这一波极端行情中抗住了，并没有出现卡顿，说明其系统抗压性和稳定性是比较高的。

5.?用户体验：没有用户体验的产品都是辣鸡，Bybit提供了网页版本和手机APP，由于主打合约产品，其APP界面和操作非常简洁方便，没有太多花里胡哨，只有丝滑的流畅和令人赏心悦目的简洁。

Bybit还有额外福利，新用户注册完成任务就可以领取最高90美元体验金，体验金可以直接交易，利润可以直接提现！

综合以上，个人认为Bybit是目前国内交易所的一匹黑马，值得体验，想要体验的朋友可点击链接进行注册：

https://partner.bybit.com/b/quantfounder

—-

编译者/作者：盘古私募量化孵化

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。