多空加密货币：赢利之战

“现金就是垃圾”在英语中是一个很好的句子，在一些通货膨胀的经济体中，这种说法确实是正确的。但是，作为一项投资口头禅，它受到了严格审查，尤其是关于它所说的关于比特币的说法。

当像Ray Dalio这样的多资产经理使用这个短语时，就像他今年早些时候所说的达沃斯所说，我们可以得出结论，他想强调对清单没有吸引力的现金。投资项目，如其他资产。他在本月初的Reddit问答环节中进一步阐述了这一点，指出其“负负利润”。

由于现金的实际回报是一个复杂的主题，因此需要进一步审查此问题。您的免税现金（床垫下的现金）不会产生利息，并且具有理论存储成本。机会成本-想一想当您没有投资股票或债券时您忘记的所有潜在回报。

您银行帐户中的现金也无法产生可观的收入。现在，作为刺激支出的强制性策略的一部分，银行很可能会开始对现金存储采用负利率。

考虑现金利润的一般情况是实际利润加上通货膨胀。当由于封锁而使支出急剧下降时，我们正在目睹通货膨胀下降，但是一旦经济体重新开放并且经济刺激措施被用来购买相同的日常用品，我们就会看到通货膨胀率下降。在由于供应链限制而出现短缺的情况下，通货膨胀可能会加剧甚至加剧。

这将使真实的现金回报下降为负。那么实际的现金将是“垃圾”。但至少，它的声音水平将是稳定的。

让我们看一下政府债券??的收益前景。甚至在美联储上个月突然将其最优惠利率降至0％之前，所有债券的美国国债收益率都下降了。其他政府债务带来负利润或违约风险。

公司债券提供了更高的回报，但是与最近历史上的任何时候相比，现在发生违约的可能性更高。他们不能称其为风险溢价。

削减股息后，近期甚至比债券更高的股票收益率可能会暴跌。

您不需要考虑两项关于低收益问题的资产吗？黄金和比特币。

两者都是“不动产”，其中没有任何收入。这意味着没有收入可削减。正如市场力量同意的那样，它们的价值可能会下降也可能会上升，不会干预政治或中央决策。

这给“真实”一词的使用增加了新的细微差别。黄金和比特币都可能受到政治优先事项和经济措施的影响，但其内在价值却没有。黄金和比特币都是具有复杂衍生品市场的相对流动的工具。

实际上，两者都被保存在以法定货币估价的多资产投资组合中，并且目前两者都依赖于法定货币来发挥作用。但其中只有比特币可以在法定汇率之外有效运作。只有比特币可以与其他资产进行交易，而无需进行法定转换。

当前，此功能仅限于允许您使用比特币购买其他加密资产的加密货币交易所。这是一个开始，当传统的资本市场和加密货币相互接近时，它很可能会传播开来。

诚然，这将需要时间，但与此同时，问题是：与现金和股票不同，比特币不容易受到以资产收益为重点的决策的影响；它可以与现金购买物业的方式相同。这与唯一能够恢复金融政治化的现金相似，这可能源于当前市场动荡和整个经济的动荡。

有些人认为应考虑将收入用于基本投资，可能会撤走现金；但是投资界的一切都是相对的。我们可以看到人们的注意力开始结合一种潜在的替代方案-不是现金，而是现金在资产分配中的作用。比特币不是现金替代品，至少目前还不是。但是，它将成为某些现金应用程序越来越有吸引力的替代方法。

市场数据

本周市场处于动荡状态，比特币从周一到周四下跌8％，周五仅回升近9％。

标普500指数也不稳定，自2月份以来首次连续两周上涨，尽管遇到另一个巨大的障碍，如失业救济人数，零售数据。这是1992年以来最严重的一次，是自第二次世界大战以来纽约最糟糕的生产数据事件，COVID疫情造成的人员伤亡也在增加。也许期望如此之差，以至于实际消息让我松了一口气？也许现实不再重要了。我不知道

不可错过的是，黄金也在做不同寻常的事情，现货价格和期货合约之间的差异扩大到40年来的最高水平。现货价格创七年新高，使主要股指的强劲表现感到困惑。我真的需要通过交易合同中指定的商品来更深入地研究问题所在。

电子货币

这是充满压力的一周，全球稳定币出现了显着（尽管不足为奇）的增长。 Facebook支持的Libra项目已经从支持多种货币的全球代币转向单一稳定币以及多种货币支持的稳定币的钱包和区块链。

最新的刺激法案中重新引入了“数字美元”以促进刺激支付的想法。

我的同事Wolfie Zhao和David Pan带着具有全球野心的野心潜入了中国国家区块链平台，这可能会严重影响中央银行的数字货币计划。世界各地。

我们的内容总监迈克尔·凯西（Michael Casey）已发布了一份新闻通讯，重点关注这些以及其他发展对我们金融系统的影响。它被称为“重新构想的钱”，并于周五发布。

（本通讯中的任何内容均不应视为投资建议。作者持有少量的比特币和以太币。）

链环

根据最新资料，万丽（Renaissance Technologies）的大奖章基金（Medallion Fund）正在考虑将现金支持的比特币期货添加到其股份中。注意：总的来说，这似乎是一件大事：世界上最大，最著名的对冲基金之一（大奖章基金的AUM规模接近100亿美元，到目前为止，已增长了24％今年）相信比特币值得投资。但是，要详细一点，事实并非完全如此。文艺复兴是一家“有限的公司”，这意味着它不关注潜在事件。它与相关性有关。暴露于比特币并不意味着监管机构认为比特币是值得赌注的革命性想法。但是，我们仍应跟踪CME上的比特币期货交易量。

据《金融时报》报道，硅谷风险投资家安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）的目标是为第二只加密货币基金筹集4.5亿美元。它的第一支加密货币基金在2018年筹集了3.5亿美元。注意：这是对该行业潜力的相当大的信任投票，而不仅仅是通过合资方的支持加密相关公司。这项投资可能会对市场本身产生影响-去年，该公司将所有员工注册为财务顾问，从而允许该基金直接投资于加密资产。

堪萨斯城美联储的研究人员发表了一篇关于比特币与债券和股票的相关性的论文，得出了一些令人惊讶的结果。注意：这项研究特别有趣，因为它与研究随时间变化的整体相关性的研究不同。当您认为大多数人需要避风港并意识到在此期间，比特币的行为像危险资产并具有正相关关系时，这可以隔离财务压力。标普500杆子。

资料来源：彭博社，堪萨斯城美联储

Marcel Burger为我们很好地概述了加密货币衍生品市场的发展和现状，并解释了为什么在美元报价的同时使用BTC支付会导致在线损益非线性计算。注意：但是，在加密货币市场上交易的另一个特殊性。在外汇市场之外，大多数交易者将不会被用于这种风险变化。这可能是BitMEX清算工具更适用的原因之一。

TradeStation目前正在通过与加密货币交易所ErisX达成的协议提供加密货币交易。注意：这不是真正的新闻-TradeStation通过其TradeStation Crypto子公司提供加密货币交易已经快一年了。令人惊讶的是，即使在3月中断之后，这家传统金融公司（成立于1982年）仍继续投资于加密货币市场基础设施。不足以激发投资者对加密货币资产的兴趣-许多投资者仍会警惕波动性和相对流动性。但是此外，站在庞大的客户群面前，不会造成任何损害。该平台甚至在其主页上推广加密货币资产交易。

根据分析公司Glassnode的说法，交易所持有的比特币数量处于自2019年6月以来的最低水平。注意：这可能表明投资者正在“通过”转让其交易股票。 “场外交易”至保证金，表明卖压可能减轻。从理论上讲，如果您想交易比特币，则可以将其保留在交易所中。如果您打算将它们保留一段时间，则可能会将它们移至更安全的存储中。

资料来源：Glassnode

Grayscale Investments发布了第一季度的数据，显示超过5亿美元的新投资，其中近90％来自机构投资者。注意：增长令人印象深刻，但尚不清楚这种增长是否来自实物捐助-专业投资者之间的常见交易是将比特币交换比特币信托的股份并在此后出售。传统锁，零用钱委托市场。该利润的相对可靠性意味着并非所有的资本流量增长都来自对加密货币市场潜力感到兴奋的机构投资者。

位于纽约州北部的发电厂Greenidge Generation使用专有设施开采比特币，将高达30％的计算能力卖给了机构买家。注意：这是在我完成时事通讯之后的上周发布的，但是无论如何都值得一提，因为我相信我们会看到许多传统公司会调整其当前设置来创建通过加密货币挖矿获得更多收入。密切关注其他发电机以及石油和天然气行业，在这些行业中，大量能源被浪费掉了，并且可以通过采矿设备赚钱。对于该行业来说，这将是一个好消息，因为它将进一步分散基础架构并将加密货币嵌入更多主流业务环境中。

上周五，加密货币矿业公司Hut 8 Mining Corp的股票在多伦多股市上涨了32％，交易量几乎是日均水平的八倍。注意：我不知道发生了什么，但是从前景看，股票现在又回到了一个月前的水平。一些值得关注的加密货币风险敞口的上市股票不仅是投资机会，而且对于他们教会我们的行业经济学也具有重要意义。在减半后，矿业公司可能会急剧下跌，但也将从价格上涨中受益。

利亚·卡隆·巴特勒（Leah Callon-Butler）介绍了COVID如何突出菲律宾公民的加密货币形成的潜在生命周期以及传统金融机构的参与方式。注意：在世界上大部分地区，比特币的潜力不是投资资产，而是一种付款方式。随着两个故事的发展，这种二重性将在未来几年中创建一些引人注目的增长模型。

在3月中旬的股市崩盘飙升之后，标普500指数的波动性仍然很高，而比特币却有所下降。注意：这对于30天的波动率是正确的，但是即使如此，比特币的价格波动率仍然高于标准普尔；从长远来看，差异会更加明显。

自3月份崩溃以来，芝商所的比特币期货的未平仓合约反弹了注意：水平仍然很低，并没有伴随着交易量的显着增加。但是，它们显示出投资者信心逐渐恢复，即3月中旬的剧烈波动短期内不太可能恢复。

资料来源：Skew.com

在Google上“比特币减半”的搜索量正在增加。注意：这并不奇怪，但是它显示出比特币的主要收益有所增加，并且由于我们还有几周的时间，因此可能会更高（根据发生的情况）。在2016年末减少一半）。

特丽·阮

根据Coindesk的说法

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/long-va-short-tien-dien-tu-cuoc-chien-loi-nhuan.html

原文作者：TrinhNguyen

编译者/作者：wanbizu AI

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