巴菲特的核心投资逻辑我们学不来，也没必要学

一代股神，誉满江湖，却不料晚年遭遇华铁卢，航空股一战，加仓再清仓，对纽约梅隆银行增持又减持，让无数的巴粉们大跌眼镜！

在如此重大的投资上一再犯错，是巴菲特的眼光不行了，还是技术不行了，或者是巴老爷子宝刀已老？

巴老爷子让人津津乐道的是他的价值投资和长线投资理论，如果只看这些，那说明还没有看到本质。

近日在2020年股东大会上，巴老爷子说，“我余生都会押注美国，希望继任者也能如此。”

押注美国，绑定在美国这辆火车上，是巴菲特最核心的投资逻辑。

历史上，巴菲特数次抄底，其中不乏孤注一掷的操作，比如，2009年底，金融危机的影响还没消退，伯克希尔完成历史上最大一笔收购（伯灵顿北圣达菲铁路公司），这笔交易被投资界称为为“全副身家赌美国经济前景。”

当然，他们赌对了，这样的例子并不少见。

2015年巴菲特致股东的信：尽管我们会开展海外投资，但公司发展机遇主矿脉还是绵延在美国。我们深信，与依然潜藏地下宝藏规模相比，我们所开采的宝藏仅为沧海一粟。苍天垂青，我和查理生来就是美国公民，我们对这一天赐之福“美国人优势”永怀感念。

过去的几十年，押注美国，相当于押对了大势，大势滚滚向前，伯克希尔顺势赚到了巨额的财富。

然而，这样的大势能否继续，答案似乎很清晰了。

巴老爷子余生都要押注美国，这既是政治正确，同时也反映了他根深蒂固的执念。这也不难理解，活了大半辈子，都受益于某一投资理念，突然有人说，这理念的基础开始动摇了，他会信吗？

巴菲特抄底，是因为他相信那是底。为什么相信呢？因为他接受到的信息是疫情在控制之中，这不过就是个大号的流感而已，川普就是这么忽悠美国人的。美国人有这么好忽悠吗？看到现在很多美国人都不戴口罩，你不得不相信。巴老爷子沉浸在主流媒体传递的信息之中，所以他认为恐慌虽然发生，但是不必要的，对资本市场来说，这属于错杀，难得的抄底的机会。

抄完底，还在跌，那就加仓，加完仓，还在跌，巴老爷子几十年的投资经验终于起作用了，于是选择了止损。止完损，美股又不可思议的展开发弹，一泼上涨，差点就有追上前高的节奏。

巴菲特的活久见，一个月之内上演了4次，下跌之后短期反弹了6000点，也是活久见。

时代的尘埃，落在个人头上，就是一座大山。

所以，巴菲特的核心投资逻辑我们既学不来，也没必要学。押注美国可以看作是赌对了筹码，也有运气的成分。

但接下来的美国，是不值得押注的。

技术和投资理念可以学，但核心的部分-大环境和趋势，没法复制，而这部分才是精髓。

提到技术和投资理念，投资界有本很牛的书《股票大作手回忆录 》。

大作手的主角是20世纪最具有传奇的色彩的操盘手利弗莫尔，他几度破产，几次东山再起。最著名的一战是在1929年美国最大的经济危机中疯狂做空狂赚1亿美元（那时的美元称美金，很值钱），成为美国社会最富有的人之一。但是4年后，他再度破产，1940年在一酒店饮弹自杀。

书中有些经典的提示：

在投机交易领域这种不确定的走势下，没有任何固定的标准可以让你“百战百胜”。

技术不重要，重要的是我们该如何处理不确定性。

利弗莫尔曾经破产4次。其中一次，长达几十年的债务缠身，其中两次，导致了他家庭的破碎。他是个坚强的人，在绝境下，没有放弃，更是抓住了唯一的机会，用500股伯利恒钢铁起死回生……

利弗莫尔教会了新手很多交易不变的信条：不要听从别人建议、不要逆势加仓、敬畏市场等。

即便是这样纵横市场的人物，也是数次破产，被市场狠狠教训，最后还以惨淡收场，虽然最后没有输钱，但输了人生，让人不胜唏嘘。

没有固定的标准可依，不要随便听从别人建议，顺势而为，这大概是超级大佬留给我们的最宝贵的投资哲学。最近币圈的带单骗钱热还在持续，想赚钱却把本金交给别人，没有任何的契约和保障，不骗你骗谁？即便假设这位财哥一身正气，但财哥首先是人，是人就有人性中的弱点，永远不要去考验人性。

今天，群里有人在议论财哥的合约操作理念，认为挺有道理。go哥说，对一般人来说，最有道理的是，远离合约。

投资界没有不败的神话，所以要学会控制风险和应对不确定性。

本文来源：go哥
原文标题：巴菲特的核心投资逻辑我们学不来，也没必要学

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编译者/作者：go哥

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