秀才说：减半前夜的价格狂欢却令币圈各怀心思

下周二，也就是5月12日，比特币将迎来史上第三次产量减半，就在此时币价再次上探10000美元大关，尽管价格仅仅停留了几分钟时间，但多数投资者仍为之振奋，币圈一时沉浸在乐观的疯狂情绪之中。因为自“313”最低打至3800之后，比特币一路上扬，较之最低点其涨幅已达到了157%。

产量减半是由比特币最初设定的、所有币种选择继续采用的、数字货币的最大特性之一。它让比特币具备了“通缩性”，而市场的一大逻辑就是，比特币产量减半会减少市场供给，币价将因此而上涨。

虽然比特币的前两次减半，都伴随了价格的大涨，这属于历史经验。但仔细分析还是能够发现，产量减半的第一时间，并未引发价格上涨，反而是基本面形势在其后发生改变，才促使币价飙升，这说明两者不存在必然的联动关系。

但无论如何，前两次减半后价格都出现了“突飞猛进”式的跳跃上涨，并且在有心人的“煽动”之下，已经让绝大多数关注者相信这就是事实。“我每天早上起床第一件事，就是看比特币价格，完了再决定自己要不要上班。”这个段子就是目前大多数币圈中人的真实写照。

5月3日，比特币最新一次难度调整数据公布，挖矿难度达到16T，接近历史峰值，并且全网算力也大幅上涨，超过120EH/s，这说明矿工的热情空前高涨。

比特币挖矿难度曲线? 来源：BTC.com

与玩家、散户、矿工、交易所的普遍乐观不同，商业运作更加成熟、规范的矿机生产商，却对市场未来持悲观态度，如上个月启动赴美IPO的亿邦国际，就曾在招股书中指出，“随着比特币挖矿奖励的减少，比特币矿机的生产率可能会降低”，这似乎预示着“减半行情”并不会如约而至。

由于疫情颠覆了“比特币是避险资产”的观念，因此减半的利好因素可能被抵消，并因此给币市带来复杂影响。但需要知道的是，随着疫情逐渐趋于稳定，加之各国都在超发货币以拯救经济，比特币价格因此而连续上涨，表现出了与黄金相类似的“抗通胀性”，对于后市而言，这或许才是最大的推动力。

比特系的两大分叉币“BCH和BSV”分别于今年4月8日、10日完成减半，但其走势并不理想，涨幅甚至不如比特币。这说明两个问题：减半并不意味着价格上涨、比特币一枝独秀的币市，会透支减半利好，一旦利好出尽，或将令整个数字货币市场再次面临下跌局面。

其实在币圈中，“减半后币价会涨”不是共识，“认为减半后币价会涨”才是，因为减半作为比特币发展史上的大事件，可能会让更多圈外人了解比特币，而新人加入才是币价上涨的源动力所在。

有统计数据显示，比特币平均交易费在4月30日一度飙升至2.944美元，达到近10个月以来的最高水平，表明投资者对比特币的需求增加，这就是新人入场的直观体现。

近三个月比特币交易平均手续费曲线 来源：Bitinfocharts

一般来说，资产的年通胀率越低就越不容易贬值。而比特币在新一轮减半后的年通胀率将从3.6%降至1.8%，低于黄金目前2.5%的年通胀率，这就是比特币具备强效抗通胀特性的因由。

严格来说，比特币减半最先受到冲击的就是矿圈，由于挖矿难度上升、产出比下降，在币价没有大幅度上涨的情况下，老式矿机将被迫淘汰，而那些没有及时置换大算力矿机的矿工就将出局。不过这有助于矿圈朝着更加专业化的方向发展。

比特币减半前夜，价格再创新高，币圈像是开起了一场热闹的Party。但有人为此狂欢，也有人为此忧虑。

毫不夸张的说，减半前夜，圈中人各怀心思。

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编译者/作者：秀才实盘

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