比特币：一代人的投资

比特币...........我关注这种加密货币和相对美元的少量资产品种已经快一年了。然而，我并没有对比特币一直"无脑吹捧"。恰恰相反，实际上，我有过很多疑虑。而且过去一年的大部分时间里，比特币上发生了几乎所有的事情，除了一帆风顺。

当我刚开始进入兔子洞的时候，我的头脑空间一般是在两个阵营中的一个。

(1) "我是个疯狂的人，在'快速致富'计划上赌博"，或者

(2) "比特币是一个绝对的投资独角兽，它也许可以解决世界上大部分的问题。"

在这两者之间，没有任何交集。

随着时间的流逝，我的头脑空间在疯子阵营的时间越来越少，而在独角兽阵营的时间越来越多。现在，这可能是由于沉没成本谬论的缘故。或者，可能是比特币是我们一生的投资......而且原因不止一个。

辩护如下：

早期的时候

我获得过商业金融专业的学位，我选择了这条路，因为我明白，如果你想在这个世界上获得真正的 "自由"，金融知识是必不可少的。然而，当我在学习中越走越远，我开始意识到，要想获得这种自由，你需要四样东西中的一样，才能实现这种自由。

1. 时间。你需要愿意花20年、30年，甚至40年的时间朝九晚五的工作，这样你才能攒下足够的钱，以适度的10%的回报率从被动收入中退休。同时，你还必须谨慎消费。

2. 禀赋。你需要出生在一个富裕的家庭，这个家庭给你带来了丰厚的遗产。

3. 风险承受能力。由于投资的风险性和投资的回报潜力之间不断地存在着权衡，所以你需要能够承受可能会损失大部分资金的可能性。

4. 专业的知识。你需要知道一些99%的人不知道的东西。要想获得这种知识，需要多年的时间。即便如此，你在这样一个风险-回报率不对称的投资机会中抓住资本的可能性也是很小的。

事实证明，我并不是很想把人生中最美好的年华都花在在企业内的后期攀登上。这也无济于事，一个美国公民的平均退休年龄和预期寿命只相差15年。

我也不是出生在一个富有的家庭里，他们给了我一大笔捐赠基金。

而在学习金融和经济学的过程中，我接触到了高效市场假说（EMH）。EMH指出，市场不可能跑赢市场，也不可能跑赢时间。现在，这并不完全正确，但它确实有一定的道理。此外，很明显，要想真正玩转股市，唯一的方法就是通过已经拥有几十万美金（和专业知识）来构建一个适当的多元化投资组合或通过金融衍生品执行套利机会。

在我的投资组合管理课上，我们用一个虚拟证券交易所 "模拟投资 "100万美金。在我们这一节课上，没有一个小组的收益率超过1%......

因此，我最终得出的结论是，一般人--像我自己一样--应该坚持做被动投资，比如Vanguard共同基金或标准普尔500指数。

至少可以说是令人沮丧的。

然后，我在2019年4月第二次接触到了比特币--这是第二次接触到比特币。当时，它的价值大约为每枚硬币3000美元。作为一个身无分文的普通人，我之前曾在2017年旁观了它的大牛市运行（而普通人在短短几周内成为百万富翁）。尽管当时身无分文，但我决定后的第一笔投资就是买下一个比特币.....

...但那时已经太晚了.

当我的开始投资比特币时，比特币经历了另一场牛市，涨到了1万美元以上。

于是，我慢慢的开始以美元计的平均成本开始炒币.....。

首先，我从每周投50美元开始。然后，我开始做一些研究。不知不觉中，比特币似乎成为了我一生中的投资机会。我对它爱不释手。

以下是原因：

投资机会

是钱把我拉了进来。我甚至不能撒谎。正如我们在我最新出版的《比特币减半基础知识》中讨论的那样，比特币每四年左右就会发生一次神奇的事情。

抛物线式的价格升值。

比特币只存在了10年或11年。然而，在这短短的时间里，它的价格一直都有一个规律，那就是它的价格在供应量减半发行的同时，会做一个10倍（或更多）的上涨。

所以我想分一杯羹。

另外，我考虑到了一个投资的普遍真理。"集中投资能创造财富，分散投资能保住财富。" 当时，我的财富非常少。将一些财富集中在一个高度投机性的资产上是非常有意义的--即使价格不会涨到10倍。

全球储备货币的历史

下图真的说明了一切。在过去600年里，每一种储备货币最终都会失败。因此，如果相信美元也会在适当的时候失败，这并不荒唐。如果真的是这样，如果比特币取代比特币成为全球储备货币，那么每个比特币的价值大约为1000万美元/枚。

假设每个比特币的价格是1万，你会不会为了赢取1000万的机会而放弃1万？

这就是不对称的定义......

我不知道你怎么看，但我不愿放弃这个可能。

法币的邪恶之处

维基百科是这样定义法定货币的： "一种通常由政府监管而建立的货币，本身没有内在价值。"

(美元、欧元、人民币、日元和墨西哥比索都是法定货币的例子。)

关于法定货币，真正让我感到不安的是，政府可以凭空创造出来。事实上，我们已经看到美国政府在最近几个月内向经济注入了几万亿美元的法定货币。这种刺激措施被称为 "量化宽松"--我们下次再谈。现在，只需知道他们才刚刚开始。

另外，就像一个吸毒成瘾者总是需要更多的毒品才能获得同样的快感一样，要知道量化宽松政策在长期内有重大影响。

这类钱----就是那种 "没有内在价值 "的钱----是我们每个人辛辛苦苦换来的。我们是否也认为，我们工作的时间是 "没有内在价值 "的？想一想：我们很多人把自己的财富储存在一种价值未知的货币中。

你看，我们不知道未来会有多少美元存在。因此，我们不知道我们的钱会值多少钱。而如果我们不知道我们的钱到底值多少钱，那么我们就不能自信地认为，我们为别人打工的时间，我们的报酬是合理的。既然我们都有一天会死，这就引出了一个问题：我们是不是在浪费我们的时间？

另一方面，我们很清楚地知道现在有多少个比特币存在。此外，我们也清楚地知道比特币会有多少个。永远不会超过2100万个。而且没有任何人可以改变这一点。

我们的政府是狡猾的，比特币是透明的。

我们不懂资本主义

Investopedia是这样定义资本主义的："一种经济制度，在这种经济制度中，个人或企业拥有资本产品。" 他们还提到以下几点： "商品和服务的生产是根据一般市场的供求关系----称为市场经济----而不是通过中央计划----称为计划经济或命令经济-----而进行的。

说美国是资本主义经济，至少可以说是一种误导。鉴于我们欠别人25万亿美金，我可以说我们实际上是一个以债务为基础的经济。

此外，我们的商品和服务也不是完全基于供求关系。我们的政府以救助华尔街、航空公司和倒闭的大公司而闻名。鉴于我们经济中的几个大部门都是依赖中央计划，我甚至可以说，我们在某种意义上是一种社会主义的经济。

通货膨胀和坎蒂隆Cantillon效应

当我们敬爱的、官僚主义的中央规划者们以拯救1%的人为名凭空印钱，通货膨胀就不可避免地发生了。通俗地讲，这就是当商品和服务的价格水平上升时，由于货币供应量的增长速度超过了消费的速度。

就像生活中的大多数事情一样，一点点的通货膨胀并不一定是坏事。然而，太多，就会导致彻底毁灭。

通货膨胀就是为什么今天一张100美元的钞票不能像30年前那样给你买到很多东西的原因。

通货膨胀会惩罚你，因为你把每一块钱放在储蓄账户里以备不时之需。

如果你2000年的工资是10万，而你现在还没赚到15万，那么通货膨胀就会把你榨干。

多亏了坎蒂隆效应， 通货膨胀让穷人更穷，而富人更富。每当美联储救助华尔街、航空公司和大公司时 贫富差距就会拉大。

超級通貨膨脹解釋了為什麼德國人在一戰後把他們的錢點燃來取暖。这也解释了为什么今天委内瑞拉、黎巴嫩和津巴布韦等国家的人们，每天早上醒来都会担心他们的钱在一夜之间失去了多少价值。

1923年，一个德国女人用不值钱的纸币点火

而比特币，则不能由第三方进行通货膨胀。它的通货膨胀时间表不仅提前几年就知道，而且每年都在减少。事实上，通货膨胀几乎和黄金一样低--而黄金已经存在了几千年了。

从某种意义上说，比特币几乎是通缩的。这意味着，你持有的时间越长，你购买商品和服务的价格就越便宜。你持有通缩性货币的时间越长，你的购买力就会越强。可以这样想：随着囤积通货紧缩货币的人越来越多，流通中的货币总供给量就会减少，这就使得每个单位的货币更加稀缺。在其他条件相同的情况下，货币越是稀缺就越有价值。

我们需要一种能够长期保值的货币。我们需要用一种稀缺的货币来补偿我们的稀缺时间。而我们需要这种稀缺的货币以备不时之需，因为我们无法预知未来，也不知道下一个雨天什么时候会到来。比如COVID-19.....

所以，我喜欢比特币的本质。这一点现在可能已经很清楚了。

更清楚的是，我更喜欢比特币的是因为它的本质不是：赌博。

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作者:Peter Davig

翻译:区块链Robin

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编译者/作者：区块链研究员

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