快跌破面值退市了怎么办？用这个方法,股价就能飞起

缩股，也称并股，官方名字叫“反向股份分割”。即同比例减少股票股数，将数股合为一股。

大家一听就反应过来了。股价=总市值÷总股本，股本变小了，股价自然涨。

虽然上市公司的净资产和净利润总额都不变，但是股本一小，每股收益涨，每股净资产涨，股价涨。已经濒临面值退市的上市公司，也得以离开危险区。可以说是一举多得啊！

A股市场有“缩股”先例吗？

有，青海春天600381，当年叫贤成矿业，2014年缩股，消息过后股价由16.75元一字板涨到28元。B股：闽灿坤B(200512)，2012年8月缩股，消息过后股价由1.83元涨至5.43元。缩股会刺激股价，一般应用于B股，A股较少。

我们通过choice金融终端，调取贤成矿业当年的缩股方案，以西宁国新、张邻所分别持有公司股份为基数，按照98%的比例实施缩股；完成缩股后，西宁国新、张邻所持有公司股份每100股缩减为2股

以陈高琪所持公司股份为基数，按照90%的比例实施缩股；完成缩股后，陈高琪所持公司股份每100股缩减为10股

公司除西宁国新、张邻及陈高琪以外的其他股东以其持有公司股份为基数，按照84%的比例实施缩股；完成缩股后，其他股东所持有公司股份每100股缩减为16股

缩股前总股本16亿，缩股后1.98亿。缩股比例之高令人咋舌。

2012年8月，深交所曾鼓励B股公司通过缩股来维持上市地位，当时闽灿坤B推出并实施了6:1的缩股比例，成为B股“缩股第一股”。随后，建摩B也按4:1的比例进行了缩股。这两只股票均通过缩股的方式保住了自身的上市地位。从此后两家公司的股价我们可以看到，闽灿坤B在2013年9月13日实施了缩股之后，在其后股价便一路走牛，并在2015年6月4日创出了历史新高13.544；建摩B更是创出了19.990的高价，虽然两家公司目前的价格都不算高，但已经成功解除了退市的危机。

因此，在中国资本市场，缩股是有先例可寻的。缩股也是对付面值退市最好的办法。此次提议缩股的铜陵有色董事长，000630最新股价是1.9元附近。

其实铜陵有色本来不太会面值退市的，2014年年报推出10转增10股的高转增方案，2015年中报推出10送5转增10股的高送转方案。正是通过这两次高送转，一下子将公司股价送进了低价股的范畴。如今回首这两次高送转，不知道董事长又作何感想呢？

如果缩股的口子开了，现在A股市面上濒临退市的面值退市股，都会用这一招来自救，这是肯定的。

咱们来具体聊聊缩股的计算公式。

以天士力为例

天士力总股本19000万股，流通A股5000万股，境内法人股14000万股，三季度每股净资产5.4元，每股收益0.40元。11月15日收盘价为21.2元。

缩股率=每股流通股的某时点收盘价/每股净资产=21.2/5.4=3.9

非流通股经过缩股后的数量=14000/3.9=3590万股。

缩股后可流通股数量=5000+3590=8590万股。

每股收益变为0.885元，如果股价仍维持在21.2元，市盈率为23.9倍，比缩股前的市盈53倍降低很多。

最后，财爷站在二级市场普通散户投资者的角度，得给缩股敲敲警钟。站在上市公司的角度思考，可以规避上市公司退市属于好事。但对于普通散户就未必了。港股的老千股有几个典型的特征。其中，股票上市多年基本上不分红，也是我们常说的铁公鸡。与此同时，上市公司长期以来却热衷于融资圈钱，把投资者的切身权益不断摊薄。再者，老千股频繁使用缩股或合股的策略，对价格极低的老千股来说，它们就会使用缩股的策略变相抬高了价格并减少公司的股份数量，而股东本身的资产与利益并未因此增加。上市公司因缺乏基本面及成长性的有效支撑，缩股后虚高的价格很快又步入跌跌不休的状态，当股票价格重新跌至低谷价位后，上市公司又一次采取缩股策略，最终陷入恶性循环的状态。

（文章来源：东方财富研究中心）

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