Placeholder:PoS系统流动性不足,用PoL（流动性证明）解决

在一个PoS（proof-of-stake，权益证明）系统里，参与抵押（Stake）的人越多，流通的代币就越少。

这看起来有利于币价。

但是，很多时候，“流动性不足”会妨碍这个系统本身的网络增长。

所以，我们要找一种方法，让“抵押”（staking）和“流动性”（liquidity）的关系更直接、积极。

Placeholder的一个想法是：用Balancer池代币（Balancer pool tokens）进行“流动性证明”（proof of liquidity），它可以代替那些系统网络代币来进行抵押；抵押越多，流动性越大。

资本要想有效率地在加密网络中流转，足够的流动性是必要的。

“流动性不足”可能会对市场需求方不利，因为买家稍微多一点，可能会导致币价急剧上升，甚至会超过买方的心理预期。

流动性不足也会影响供给方（也就是抵押以提供服务的一方）的经济：如果价格所受到的负面影响太大，那么这些供给方退出系统的成本也会增加。（由于买卖而引起的价格变动被称为滑点[slippage]，而人们不希望滑点太高。）

举个极端的例子。

有一种报价为1美元的代币，如果你总共想购买10万美元的这种币，但你发现，你的这个买单会把币价拉到10美元1个；而且，可能不久后价格会回落到1美元---这时，你可能就不想买了。

而如果你为生活所迫，必须要出售你赚来的某代币，导致币价急剧下降，那么，赚这种币可能无利可图。

这两种情况都对增长不利。

Balancer协议的流动性池，是根据指定的指数持有一篮子代币。这些池中持有的代币，可在Balancer去中心化交易所进行交易。

当用户和合约在Balancer上交易时，协议会自动对流动性池进行再平衡，以维持其权重。

当你将资产添加到流动池中时，你会收到ERC-20流动性提供者（LP）代币。这些代币与你在流动池中的出资额成比例，可用来赎回你在流动性池中基础资产的份额。

举个例子。

如果一个流动性池的组成被设定为25％ETH和75％MKR，池中的代币（ETH和MKR）可用于市场交易，那么，当人们与这个流动性池进行交易时，或者这些资产的价值发生变化时，Balancer协议会自动买卖MKR和ETH，来确保池中代币比率仍是25％ETH和75％MKR。

如果你向这个流动性池里添加ETH和MKR（或任意一种），为这个池贡献了10％的流动性，那么，你会获得该流动池10％的LP代币，用以赎回10％的基础资产。

Balancer LP代币类似于指数基金中的股份。它们主要被用来自动维持一定权重的投资组合。

并且，这些流动性池中持有的资产，也可以在Balancer 去中心化交易所里交易，因此，LP代币也可用作流动性证明。

另外，由于它们是ERC-20，因此它们可以像其他代币一样进行转账和抵押。

Balancer池的流动性证明

抵押这些‘流动性证明’，而非‘网络代币本身’，可以让流动性随抵押一起增加。

设想一下，有一个PoS网络，它的原生代币叫TKN，你希望这个币始终具有对ETH和DAI的流动性。

首先，你创建一个Balancer池，把权重指数设定为，比方说，50％TKN，25％ETH和25％DAI。

然后，不是让人们直接锁定TKN来进行抵押，而是，让他们向这个TKN池贡献流动性，并锁定他们的LP代币（他们可以提供任何基础资产，流动性池会对资产进行再平衡）。

抵押合约可以查看LP代币，弄清楚抵押了多少TKN，分得了多少奖励；用户们始终可以从Balancer池中买卖代币；而抵押者始终明白：他们锁定的资产价值将不断被再平衡，以匹配流动性池的指数。

并且，这种机制还限制了价格波动对抵押品价值的影响，因为抵押品价值是基于一组更多样化的资产，而非单一品种。

如果你不想将供应方转变为做市商，你也可以将“抵押才能工作（staking to work ）”与“抵押流动性（staking liquidity）”分开。

你可以部署一个单独的抵押合约，向提供流动性的用户奖励新网络代币，这些代币与他们所提供的流动性成比例。然后，你可以为“工作抵押者（“work stakers）”和“流动性抵押者（“liquidity stakers）”分别定义激励模型。

作者：Joel Monegro

翻译：爱乐牛

原文链接：https://www.placeholder.vc/blog/2020/5/22/proof-of-liquidity

声明：本文不构成任何投资建议。

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编译者/作者：爱乐牛

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