“去全球化”背景下，比特币会像曾经的黄金那样崛起吗？

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塔玛拉·史密斯长时间地舔了舔勺子，半甜的巧克力冰淇淋已经吃完了，冰凉而细腻，她渴望地望着已经空了的哈根达斯纸盒。

满足了，她对自己笑了笑，然后转向她的男朋友蒂姆，“我不敢相信他们从法国远道而来，难怪这么好吃。”

蒂姆看报纸连头都没抬，满不在乎地回答说:“你知道那是新泽西制造的吧?”

“等等，什么?我还以为哈根达斯是法国人的呢。”

“不，这是新泽西制造的，谁都知道，这只是营销。”

塔玛拉更仔细地检查了空纸盒，确实如此。“美国制造，它甚至还在边上印上了新泽西冰淇淋厂的地址。

她翘起嘴唇假装厌恶，“嗯，它仍然很好，而且，至少它是在美国制造的。”

“是的，而且可能是最后几件还在这里生产的东西之一。”

蒂姆当然是对的。

塔玛拉环顾他们位于纽约时髦的苏荷区(SoHo)的800平方英尺的公寓时，她发现家里几乎没有任何东西是美国制造的。

但由于冠状病毒的大流行，这一切都可能改变。

甚至在大流行病席卷地球之前，全球化的力量就已经受到威胁。

几十年来一直统治着全球经济的开放式贸易和商业体系已经从2008年的金融危机和中美贸易战中遭受了沉重打击，现在它正处于更大的危险之中，受到冠状病毒危机影响，人们封锁了边界，破坏了国际贸易的流动。

到今年5月，超过五分之一的跨太平洋集装箱运输被取消，即使经济重新开放，我们也不应指望很快回到自由贸易和自由流动的时代。

冠状病毒大流行将加剧民粹主义趋势，使旅行政治化，阻碍移民，并加速民族主义和其他偏见。

在全球合作比以往任何时候都更需要的时候，这种内向倾向将削弱全球经济复苏，并有可能引发地缘政治不稳定和派系主义。

可以肯定的是，这并不是世界上第一次尝试全球化——以前的尝试并不顺利，常常以全球冲突告终。

但最近的全球化尝试可能是最远的，预示着几个融合的时代，中国成为世界工厂，其边界对人员、商品和信息的流动比人类历史上任何时候都更加开放。

但在2008年金融危机之后，大多数银行和一些跨国公司都撤退了。

第一次全球化浪潮花了一段时间。(图片来自Pixabay的Youssef Jheir)

贸易和外国投资占GDP的比重停滞不前，民粹主义抬头，从巴西的亚尔·博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)到美国的唐纳德·特朗普(Donald Trump)、菲律宾的罗德里戈·杜特尔特(Rodrigo Duterte)到匈牙利的欧尔班·维克托(Viktor Orban)等强人都攫取了他们的资本。

美国总统唐纳德·特朗普利用人们对美国蓝领工作岗位消失的担忧，对中国征收贸易关税，对中国品牌的威权资本主义产生怀疑，称其为西方世界文化、经济和政治习俗的诅咒。

甚至在冠状病毒的第一个喷嚏引发大流行之前，美国对从中国进口的产品征收的关税就已经达到了1993年以来的最高水平，而长期在技术上合作的美国和中国，也开始削弱各自的科技产业。

尽管对全球贸易的损害可能不是普遍的，但伤痕可能是永久的。

当然，食品供应仍在继续，苹果仍坚称可以在中国生产iphone，但今年全球贸易可能会缩水30%。

更糟糕的是，全球治理的根本无政府状态已经在疫情中显露出来，就连英国和法国等传统盟友也在检疫规则上争吵不休，中国威胁澳大利亚要对其征收惩罚性关税，因为澳大利亚要求对冠状病毒的起源进行调查。

尽管在大流行期间出现了一些合作的实例，比如美联储向其他央行提供贷款，以确保美元仍可广泛使用，但美国已经背弃了世界，混乱和分裂损害了它的国际声誉。

但是，即使没有全球领导人明显的失误，公众舆论也已经从全球化转移了。

人们不安地发现，他们的健康取决于进口医疗设备的能力，他们的肚子是否能填饱，取决于农民工收割庄稼。

而这仅仅是个开始。

尽管在中国和其他一些威权国家之外，信息的流动在很大程度上是自由的，但人员、商品和资本的流动却不是。

而且，由于各国放弃了企业和商品无论来自哪里都应平等对待的理念，贸易将受到影响，因此将供应链拉近国内市场的努力显而易见。

#notmyworkforce(图片由Pixabay的Marko Lovric提供)

欧盟官员称，日本的冠状病毒刺激计划包括对那些将工厂遣返本国的公司提供补贴，这是“战略自治”——这只是民族主义的一个幌子。

美国正敦促芯片制造商英特尔(Intel)将工厂迁到离家更近的地方，那些希望数字经济能帮助世界成为全球市场的人应该注意，亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、Facebook和微软(Microsoft)的海外销售额加起来仅占全球出口的1.3%。

将生产地点设在离家较近的地方，意味着过去能够依赖廉价劳动力、宽松的生产法律和基本的环境保护的公司，现在将不得不面对工会、最低工资和成本上升的前景。

这些成本中的大部分最终将由消费者承担，这引发了人们对通胀卷土重来的担忧——许多人此前一直认为这是不可能的。

随着跨国公司由于政治压力或贸易壁垒而迁往更靠近其主要市场的地方，全球化的许多好处（例如外国制造商的廉价商品）将丢失-而此时政府正在承受巨额债务，中央银行则在向经济体注入货币刺激。

据估计，美国的货币基础增长了1.7万亿美元，通过新货币吸纳资产，仅在2020年第二季度，美国的基础货币占gdp的比例就可能增长9%——这是几十年来的最大增幅。

在正常的全球化经济条件下，流入金融体系的流动性增加不会对通胀产生显著影响，但结合去全球化趋势，就不那么明显了。

这种担忧比人们想象的要真实得多。

分析人士表示，跨国公司今年可能会削减多达三分之一的跨境投资，这意味着海外制造基地或研发设施会减少。

成本、监管和税收套利机会的减少，将意味着企业成本上升，而这必然会转嫁给消费者，有可能加剧通胀。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师和传奇对冲基金经理雷?戴利奥(Ray Dalio)都表示，通胀是一个合理的担忧。

金融危机后，各国央行的资产负债表也因资产膨胀而膨胀，尽管类似的通胀预测被证明是完全错误的，但这一次可能真的会不同。

付饭钱变得越来越不方便。(图片由Pixabay的S K提供)

与金融危机形成鲜明对比的是，资金现在正直接流入消费者的口袋。

虽然听起来很奇怪，但在冠状病毒大流行最严重的时候，美国人的总收入实际上增长了11%，这要归功于政府的紧急支持以及美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的间接支持，尽管整体工资下降了8%，2050万工人失去了工作。

消费者口袋里的钱越多，意味着这次通货膨胀比金融危机后更有可能发生。

对通胀的担忧已导致不少对冲基金经理进入黄金和比特币等资产，否则这些资产就会被炒掉。

就在上个月，宏观对冲基金经理保罗·都铎·琼斯在一份市场展望报告中写道，最好的利润最大化策略是拥有最快的马，“如果非要我预测的话，我猜会是比特币。”

都铎?琼斯可能是首批接受迄今为止基本上受到金融主流冷落的比特币的大型对冲基金经理之一，但他不太可能是最后一位。

琼斯表示，考虑到各国央行为抗击冠状病毒大流行而进行的大规模财政支出和购买债券的影响，他有动机认真研究比特币。

但是琼斯对比特币并不陌生，他在2017年对比特币的首次运营中将自己的钱翻了一番，这次他说他对比特币的评价更多是作为一种价值存储，并决定通过基于四个特征（可信赖性，流动性，便携性和购买力）来测试它。

比特币的便携性和购买力可能会让它成为一种交易媒介。

由于除了美国以外，没有一个国家能在现代生活所需的所有资源上自给自足，全球贸易不会完全枯竭，但看起来可能与大流行前的太平盛世大不相同。

在“去全球化”的背景下，新资产的崛起有很大的可能性，将推动全球贸易的发展——比特币就是其中之一。

随着生产成本的上升，长期来看，价格能够而且将会上升——全球化的主要好处之一是能够利用规模经济——整个世界同时是一个市场和一个工厂。

但如果没有全球化来缓冲生产成本上升的冲击，在宽松货币政策的背景下，更多的货币将追逐更昂贵的商品——这是通胀的完美配方。

在全球资金流动最为关键的时刻，美国已指示其主要联邦养老基金停止购买中国股票，占全球GDP 59%的国家也都收紧了对外国投资的规定。

这意味着，以跨境生产线为主的企业(财富500强企业中绝大多数都属于跨境企业)将越来越难以将生产基地设在海外，或商定一种商业货币。

由于美国是少数几个能够有意义地背弃世界其他地区的国家之一，而且美国也越来越愿意这样做，美元作为全球商业通用货币的吸引力变得越来越小。

但比特币可能会。

国际贸易在很大程度上仍依赖于美元，但自金融危机以来，人们一直在推动全球经济摆脱对美元的依赖，但效果有限。

这种情况可能在冠状病毒大流行之后发生改变。

随着美国陷入国内困境，各国纷纷闭关自守，将海外生产基地迁回国内，以应对失业率上升和社会动荡，采用美元替代货币的压力将加大。

尽管各国政府无疑会推动本国货币成为美元的替代品，但欧洲缩小到自己的国界，而中国的保密和霸凌意味着，好的替代货币存在于幻想中。

可以肯定的是，这种认为比特币有朝一日将成为国际贸易工具的观点，也可能被嘲笑为某种程度上的投机。

但是请考虑到，比特币在程序上是通缩的，可以在未经监管机构批准的情况下跨越国界，并且不依赖于政治机构的弹性来确保其有效性，并且有更多的可能性使其有一天有可能成为国际贸易的基础并成为国际贸易的基础和主要交易货币。

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编译者/作者：风展

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