Nova会客间第七期 | 新格局下的数字货币交易所未来发展之路

Nova会客间第七期 | 新格局下的数字货币交易所未来发展之路

6月19日19时，NovaClub举办了第七期的“Nova会客间”线上对话栏目，该栏目是由Nova Club机构投资人主导的投资访谈节目。本期ZB集团商务总监Jessica担任嘉宾主持与BK Capital

管理合伙人 Vincent Zhu、聚币CEO Jeff、VirgoX创始人兼CEO Adam Cai共同探讨新格局下的

数字货币交易所未来发展之路。

嘉宾精彩观点包括：

lBK Capital Vincent Zhu：火力全开，BKEX通过产品、资产和活动深入服务用户

l聚币CEO Jeff： 回归交易所本质，让每一位JT持有者获益

lVirgoX Adam Cai：交易所金融和服务能力，是未来竞争的主要方向之一

Jessica：第一个问题，随着区块链技术的发展，区块链产业这个主题现在越来越热门，大家都会说，我的区块链技术赋能实体产业。大家觉得数字货币交易所在区块链产业主题中的角色作用是什么？对数字经济承载的职责是什么？

Vincent：我觉得数字资产交易所最大的还是资产的流通和流转。

什么是好的资产？我觉得这是有定性的，一是产业区块链，二是实际资产、通证化，我们认为这都是好的资产。产业区块链，我们认为一些好的公链技术、好的联盟链技术、一些私链技术，我们认为都是好的优质资产。

赋能实体经济，像有很好的应用场景，对实体经济有帮助的Token，我们认为这些资产都是优质的。如何把这些资产赋能？这是需要交易所来做的，交易所最大的作用其实是帮助这些资产流通起来，更像以前如何引导用户认识这些资产，而不是现在草蜢时代的投机。

我认为，数字资产交易所最大的角色和作用，就是帮助投资者筛选到好的资产，能够投资到优良的资产，这些资产一是产业区块链的方向，二是对实体经济有很大的应用场景，帮助实体经济带来更多的资金、用户，以及帮助它更好流通，数字资产交易所在这方面应该承载一定标杆。

未来，一定是数字经济的世界。从各个国家发行的数字货币、央行发行的数字货币，或者类似Facebook的Libra，所有的数字货币/数字资产，交易所带来的只是承载作用，我觉得需要一个很好的平台，帮助这些数字资产、数字支付在这个平台上很好地流转和流通起来。我认为，数字资产最大的作用就是这些。

Jeff：首先我讲一下数字交易所在生态中的角色。我们去比较一下传统的证券交易所以及数字交易所，起到的作用是一样的，最重要的是对资产提供流动性，这是核心价值。怎么能把流动性提高？怎么为区块链提供赋能？我觉得这是核心问题。

现在的交易所其实处于行业很早期的时候，属于上游行业，资源、人、项目全部集中到交易所。比对传统证券交易所，它更多的工作是在行业里做创新。

举个例子，到目前为止怎么发现更好的项目？区块链本身的技术要赋能实体，或者大家都在讨论如何把实体做成数字化，这个部分其实要看项目或行业本身的发展，也不能一蹴而就。比如互联网的发展，需要花很多年的时间，但现在的交易所可以寻找或挖掘一些项目，把这个行业往前带，这是跟传统交易所提供的不同之处。证券交易所有很多条条框框，很多东西不可以做，但数字交易所本身的生命更广，它在行业中起到的是领头羊作用，可以投更好的项目，可以看很好的项目孵化，能为用户找到很好的资产。

所以我觉得，未来的交易所，除了要为大家提供好的流动性，同时想的更多的是，怎么能让更多的人参与区块链，怎么能让更好的项目参与进来，让更多的投资者参与到好的项目之中。

Jessica：刚刚的两位嘉宾提到，交易所其实是上游的角色，觉得交易所过得很舒服，但我们很重要的一个作用是，帮助投资者或会员挖掘优质的项目，我看到很多交易所都出了相关的孵化和投资板块，相信对于挖掘新项目也是一个补充。

Adam Cai：我们认为，区块链交易所最底层的功能是交易，但因为我们的背景出自于法币交易所，所以我们对区块链交易所还有另外几个功能认知。

一是支付，VirgoX主要覆盖的地带一部分是南美，我们前段时间帮助巴西的进出口商，通过稳定币的形式进行跨境支付，这块的业务非常大，这也是实体经济所需要的支付流通通道。因为在某些地区，像南美地区，他们的银行通道汇款不是很顺利，或者说银行收你的外汇兑换价格也不太好，从我们的角度来走，能降低他们的支付成本，这是交易所可以做的，尤其是有法币通道的交易所。

二是借贷和金融理财，DeFi现在增长得非常快，但是形式不太一样，DeFi的收益率相对低一点，但如果你能提供很好的研究，可以为客户提供更好的收益率，同时安全性高。最近我们的一些大客户，包括机构级的客户，对借贷需求、创新性的结构化产品，并不一定是传统的量化投资，可能是短期的结构产品，都是比较有需求的，所以我觉得，交易所在金融和服务层面上的能力，也是未来竞争最主要的方向。

Jessica：第二个问题，这也是各大交易所现在都碰到的问题，就像Vincent也说，最近区块链有特别多活动，会发现到处都是交易所，不知道国外是不是这种情况？现在竞争越来越激烈，又受疫情影响下，大家的生存之道是什么？

Vincent：当下来说，全球的数字货币交易所非常之多，各国都有。但我个人认为，交易所最重要的应该是为投资者负责，把投资者的资产以及他的投资都当作自己的责任，这是一个交易所未来很长一段时间需要秉承的最基本底线。BKEX交易所现在也基本以此为原则，一定要为投资者负责。

第二，要为投资者找到很好的标的以及玩法。标的，像好的资产，不是有泡沫或有风险的资产，就像股市一样，我们找到了一些类似亚马逊、特斯拉、微软、Google这样的，我们认为都是很好的投资标的，交易所也需要遴选这些好的投资标的。

第三，创新性的玩法。传统的交易市场有很多，像期权、期货、大宗。但是数字货币交易所还处于比较原始的状态，需要结合一些传统的玩法，现在更多还是在现货、合约，但我觉得这还是非常窄的，我们需要发掘更多的衍生品。如何跟传统相结合？发掘更多的用户了解数字货币交易？

这不仅仅是指现货交易，未来会有期权交易、期货交易，当然这些都还很小，怎么把传统市场上已经玩得很丰富或很成熟的产品引入到数字货币交易所？这是很重要的，然后做一些产品创新，让更多的传统人士以及现有人士很简单地进行投资，这个最关键。

我认为在当下，我们就要发掘这几条路，才能让数字货币交易所走得更远，谢谢。

Jessica：谢谢Vincent，其实今年发现很多交易所都纷纷上了合约，甚至有些线上的期权和衍生产品，来丰富自己的产品线，给大家带来更多的玩法。不知道Jeff在新加坡那边，这种情况下，您觉得交易所的生存之路会怎样？

Jeff：对聚币来讲，我们虽然今年才刚刚开始做交易所，但我们本身不算一个新的交易所，本身的老用户都在，我们这几期都会做老用户的回召、社群，他们对本身聚币的品牌就是有认知度的，从品牌角度来讲，我们本身就不是一个新的交易所。

现在聚币被母公司收购，我们是一个做跨境支付的公司，从海外交易所的场景，包括现在，很多交易所都来新加坡，大家知道新加坡作合规和金融方面是比较开放的，而且离中国也比较近，这边也有大量的华人。更关键的是，它作为亚洲的金融中心，对区块链尤其对交易所的监管制度以及方法都是比较创新的。我们之前是支付公司，本身的合规、KYC都是按照支付体系来做的，所以我们跟监管局接触的过程中会发现，他们对现在的新品种、数字资产以及交易所都是持非常开放的态度，这是第一点。

第二点，整个的管控机制，其实有很多区块链行内的人现在在新加坡的监管局工作，把一些特别资深的人聘到那边去监管交易所，其实是非常懂行的一帮人。不像你去看其他行业，都是从传统证券或传统金融过来的人，对你的东西还不太了解，你会发现他们在这方面走得很快，从监管的角度来讲，很多时候比你了解得会更深入。

从交易所本身的发展角度讲，去年类似于当年的“千团大战”，几千个交易所同时在竞争。但交易所其实是交易中心，需要有数字资产，数字资产是核心。如果没有数字资产，大家都是主流币，其实交易所存在的空间并不大。但为什么一拥而上，现在做了很多的合约、杠杆产品，我认为其实是从一个极端走向了另一外极端，大家觉得没有特别好的落地项目，也没有特别好的故事来讲。从行业发展的角度来讲，一定需要有好的项目，让更多的人参与，这样才能带来财富效应，这个东西本身对社会的价值很高，才能让交易所一步步往上走，绝对不是交易所做得特别好，结果一个项目和资产都没有。

去看整个证券交易所，其实发展时间很长，最早的证券交易所是一六零几年开始的，但是最早发展起来的，其实是第二次工业革命的一八几几年，他们中间有两百多年是一步步不断发展的。中国第一个证券交易所是一九九几年才开始的，所以我们对交易所本身的理解，绝对不能这么理解，而且交易所现在的门槛越来越高。之前很多人进来，对整个运营也并不了解，比如我们做合规、支付、安全，其实是综合能力要求很强的地方，而且没人监管，这时候就要求所有人特别小心。

所以我认为，交易所从两个角度来讲，一是要回归交易所本质，你的交易所到底是干嘛用的？二是交易所本身的资产流动性，包括对用户的体验，要做到范围之内。为什么我们在新加坡重启？因为我们配合监管，让用户知道，监管过了之后合规的交易所原来是这样玩的。今年上半年很多交易所出了问题，就是因为技术、运营以及流程过程中有很多坑。

虽然现在的交易所发展了不同产品线，但是对于聚币来讲，我们还是要回归到交易所的本质。

Jessica：谢谢Jeff的回答，我想起上次我们跟一些朋友在聊现在交易所的情况，以及今年的趋势、热点是什么。大家看到很多头部交易所都在走合规，合规是现在很重要的趋势，现在大家去更新一些玩法也好，丰富自己的产品线也好，但很多人不进来，一定程度上合规是限制交易所很重要的路。

Jeff：交易所是大家关注的重点，从整个金融行业来讲，新加坡其实走在了金融行业的前沿，他们现在发行了数字银行牌照，资产本身就要数字化，不只是现在的虚拟货币作为一种资产的形式，现在很多传统的资产也要数字化，现有的银行体系很难适应这种新的数字化产品管理的要求，所以他们现在颁发了六张数字银行的牌照，其实很多都是大的玩家，而且是很前沿的玩家。比如像中国的企业里，小米、阿里、微信以及有些区块链公司都在申请，整个金融行业都在看数字交易/数字资产到底怎么去管理。

Jessica：看起来现在市面上有特别多交易所，但整个行业对交易所来讲，还是处于比较早期的发展阶段，有很多配套的管理制度、监管制度还需要一段的路去完善。Adam在加拿大那边，交易所的运营和走法是怎样的？

Adam Cai：从我们的角度来说，我们肯定是一个新的交易所，跟各位相比我们还是新生之辈。有几个观点我非常认同，但是观点中也遇到非常大的挑战。

第一点，你的竞争力在哪？提供怎样的差异化服务？因为你的用户基数比较小，不能跟主流的交易所相比，肯定要理解清楚你的本质是什么。

第一，我们启动加拿大合规法币交易所，这块全球还是有一定道路可以走，无论在加拿大、美国还是新加坡，都可以注册相应的牌照，稍微难一点的是开设托管银行账号，这不是有了一个牌照就能做的，特别是像加拿大这种比较保守的金融体系，开一个银行账号非常难，我们差不多花了六个月的时间开出来了，然后做了托管银行账号。

这个不难，真正意义上难的合规点在于你的创新化产品，从期货、期权或金融理财的角度来说，牌照需求和法币支付端的需求不一样，理论上来说，这两个东西并不共通。这种情况下，你要思考下一步要怎么走，因为一定会有“鸡和蛋”的问题，如果完完全全走传统路子，涉及巨额的成本，会发现不值得。但如果先做创新，会有一定程度的法律潜在风险隐患，所以这就是“鸡和蛋”的问题，但很多新的交易所没办法，只能先创一条路然后进行沟通，在我们看来这是比较现实的问题。

第二点，提供什么样的服务，你的核心竞争力在哪？我们一方面深耕法币支付，另一方面是稳定币，现在稳定币市场增长比较快，但这个市场整体不被看好，特别是从亚洲角度，大家不太关注它，认为它的价格波动比较小，没有本质的投资或投机价值，在后面的一些问题中我会进行回答。

我认为，在未来的几年中，稳定币的市值会倍数增长，一定需要核心交易所提供配备服务，要提供的是全套服务，包括法币支付、借贷、理财，要提供一条线，这样才能把一些中小型的稳定币进行扶持提升，它们代表的是各个地区的优质项目方，它们本质很多时候做得都非常合规，它们的价值谁来发现？谁来帮助？这就是我们要做的事情。

Jessica：下一个问题，关于大家的运营理念。NOVA研究院和投研部门一直认为，“稳定、安全、公平、合规”是数字资产交易所的运营之本，也是对用户负责任态度的体现。请各位可以用几个关键词，来总结阐述下各自秉承的运营价值观。

Adam Cai：如果要简单到几个字，其实是比较难的问题。

第一，肯定是合规和安全。包括数字托管，能不能申请保险，这都是安全的角度。

第二，创新。但不一定是从区块链项目方角度做很多不同的技术创新，更多还是从服务和针对区块链比较特殊的项目方进行的服务。

最后，金融服务的完整性。我觉得这个很重要，过去看到的一些交易所，还是以交易端作为最主要的服务内容，但我们觉得，在未来，我前面讲的这些都很重要，你是否能提供整套的金融服务给用户，这是你最后是否能留存他很重要的点。

Vincent：BKEX有一个很好的slogan，让数字资产流通更有价值。这个很有意义，如何能让好的数字资产流通更有价值？这就体现了一个交易所的稳定、安全、公平。

稳定，这是第一要素，（看）你的产品和技术过不过关，BKEX两年从来没有无缘无故宕过机。

安全，我们也没有出现任何一个类似于丢币或技术上的问题，在第三方或行业中也没有出现过BKEX的问题，这是我们引以为傲的。

公平，对资产和项目方，我们都是相对公平公正的，一些项目方如果出现了大的风险问题，BKEX在安全部门第一关就会卡住他们，如果对于投资者受损失的，我们也会优先赔付。曾经我们因为一些风险性的问题，都第一时间进行了理赔，BKEX秉承的其实也是稳定、安全、公平。

Jeff：其实这个问题问得很好，我们团队也一直在讨论这个问题，最后总结出来，我们的价值观就是改变世界。

为什么？一开始的时候，其实就是在当时一个空白的市场创造出来的一个现象，改变了一些人的观念，改变了一些人的想法。作为一个产品，在现在这个世界发展的过程之中，没有很多的时候你能参与一个改变这个世界的项目，聚币如何做这件事情？

互联网一代过去之后，我们一直在想下一个改变世界的行业是什么？5G、AI都是大家通常想到的，但区块链也是同样重要的，对于现实能提供大的方向，聚币其实就是要改变整个行业，改变世界，这就是我们的核心价值观。一些基本的工作，我们一定要做好。除此之外，如果聚币只是去做一些普通的工作，其实很多人比我们已经做得很好了，否则的话，有了火币、币安、OKEX，我们其实就不用再做了。

Jessica：其实Jeff分享这句话，让我想起当初加入区块链行业的初心，就是伴随着整个行业一起去改变世界。加入行业两三年之后，好像不太讲这句话了，但我相信大家还是抱着这个信念的。在这个不成熟的行业，大家愿意深耕，并且陪着整个行业一起去发展，Jeff老板让我想起了当年的初心，谢谢Jeff老板。

下面问一下Adam，现在加拿大应该是刚起床的时间，精神很好，所以专门问你一个问题。你刚刚讲到很专注于稳定币，特别是各个国家的稳定币，不是只有锚定美元的稳定币。2017年的时候，大家对于稳定币不太关注，因为大家天天都在追逐高波动的数字资产，像过山车一样在投机。现在的稳定币从单一的USDT已经发展到了很多形式，而且不同的稳定币发行方式、锚定资产、交易方式都有不同，不知道VirgoX如何理解稳定币世界的业务交易机会的？

Adam Cai：我先讲一下稳定币的定义，可能每个人对稳定币的不太一样，我们对稳定币的定义相对宽泛一些，最早大家认识的是USDT这样的，他们大概占据市场份额90%以上，都是法币稳定币作为主导的格局。

法币稳定币里，有差不多85%-90%是美金稳定币，这就是目前的市场格局。另一个角度来说，除了法币稳定币，还有数字背书的稳定币，可以提升比特币的支付效率，稳定比特币币值。包括现在的数字资产，无论是搞黄金，包括现在有些人是综合多种资产的，代表的不是公司股权，可能是实物资产价值，在我看来也是稳定币，稳定实物资产的价格。最后一类比较小，我并没有看到有主流的人在交易它，就是代码，完全由经济学理论决定它的供给和需求。

VirgoX的角度来说，就要扩张这四种不同类型的稳定币，包括以后会出现的新的稳定币。这其中，只有法币稳定币没有真正意义上的价值波动，当然也会有，但波动会小。后面几种都是有波动的，而且都是会有标的价格的，不是简简单单的法币概念。

哪怕是法币稳定币角度来说，不同稳定币之间的互换，我们现在看到最主流的就是USDT、TUSD、PAX之间的互换，但这种交易体量不是很大，真正有意思的是，你拿USDT和欧元、巴西货币进行稳定币交易，这就是外汇市场，外汇市场是5万亿的市值，未来如果能解锁很小一部分，其实就有很多的点。

我们现在每周会上线一个新的稳定币，我们的稳定币就是来自于不同的国家，现在已经有了美元、欧元、巴西货币、加拿大货币的，希望客户通过不同的法币互换，希望大家以后思考稳定币的时候，可以扩张思考领域，不仅仅是把它理解成USDT，大家以后在稳定币里交易的机会也会多很多。

Jessica：我也是第一次听到对稳定币的多种发行方式，拓展了我对稳定币的了解。之前我知道的只是基于法币的，像人民币、港币、美元的。我追问一下，像这种情况下，以后在VirgoX上，大家其实是可以炒稳定币的是吗？不同的稳定币是有很多套利机会的吗？

Adam Cai：首先，从套利机会的角度来说，一定是肯定的。从法币稳定币角度来说，套利空间不是很多，但我指的是另外三种的稳定币会大很多。

举个例子，我们马上要上新一个，在去中心化交易所是它主要的战场，中心化交易所和去中心化交易所怎么竞争？安全角度怎么都拼不过中心化交易所，去中心化交易所要比拼过它，定价一定要好，如果你能缩小定价，可以提供价值，也为套利者提供了机会。我昨天还和一个项目方在探讨这个问题，他们现在大概有5700个比特币抵押在这边，然后进行兑换，他们认为以后会有越来越多人进行兑换，这种东西的申购赎回不太一样，需要和专业机构合作，打通这个渠道。如果做好了，转账速度变快、手续变低，所以本身就比比特币模式好，这个跟炒比特币是一模一样的概念，这样类型的场景以后会越来越多。

Jessica：VirgoX从基因上，就是国际化程度非常高的交易所，你们接下来的全球化战略路径是怎样的？

Adam Cai：关于这块我们也做了很多思考，就像我前面讲的，金融衍生品的创新必须要有底线。从全球来看，监管最严格的就是北美，尤其是美国为领头的。我们全球化交易所，首先把北美用户排除，因为有很多创新产品对北美用户来说，还是有一些功课要做。虽然我们起源于法币交易所，但还是有一些模糊地带的。

我们主要针对两个地区，一个是南美，包括巴西、阿根廷、智力、秘鲁，他们人多钱少，但是参与数字货币的热情还是挺高的，所以我们在那边设立了分公司开展相应业务，和巴西稳定币的合作效果还是比较显著的。另一个方向是部分的欧洲地区和亚洲地区，我们也希望为中国用户提供一些不一样的服务，可能我们在一些主流的数字货币，或者主流一线交易所做得比较好的，我们并不一定太有优势。

但如果他们就希望有不同的方式，希望能交易更多的稳定币，有一些支付，或者是稳定币的理财，这是我们这个团队比较专一的东西，大交易所未必有时间做这个，因为大交易所要考虑这个东西有没有价值，我们愿意花这个时间成本进行铺垫，成为这个行业第一个做这件事的，这是我们第一方面的沉淀。从国际化角度来说，我们现在有两个赛道，一个是亚洲和部分欧洲地区，另一块是南美，这两个地区是真正意义上增长最快，也是大家愿意接受创新化产品的地区。

Jessica：接下来想问一下Jeff，聚币2017年造就了非常多的辉煌，我们也见证了聚币当年的阵势。如今重新回归加密数字货币的世界，我们经常会聊到聚币，也对聚币接下来的发展规划非常感兴趣，请Jeff给大家透露一下接下来聚币的规划或布局。

Jeff：说到具体的布局，我们肯定是合规，这是我们的头等大事，这就保证了五个交易所长期稳定运营的基础。如果基础做得不好，很多东西都是空中楼阁，你发展得再好，大家都知道，政策性风险是相当高的，这是第一。

第二，关注聚币都知道，我们刚刚发了平台币，发行价也是从0.1美金发的，今天的币价应该是0.19美金。目前为止资产投资商对聚币本身的平台币也是非常看好的，我们不断在以平台币打造聚币的整个生态，开始的时候我们会邀请社区做节点，社区节点锁仓之后，可以帮我们做一些宣传、拉新这些传统玩法，同时我们也把持仓聚币的账户给了50%的折扣，我们接下来会做的是，围绕聚币的生态做一个板块，之前聚币的注册用户有200多万的老客户，这部分人不断都会持仓持有聚币，另外我们慢慢开展聚币的生态让它落地，刚刚说的是我们现在已经执行的几样东西。剩下的，我们做了一项实验，新加坡母公司有一万多个线下实体点，我们希望做线上实体点消费，这是我们接下来的一些计划。

Jessica：非常期待疫情过后小伙伴再去新加坡的时候，可以体验到聚币在新加坡的整个布局。

最后一个问题问一下Vincent，BKEX最近在业内声音还是挺多的，线下也举办了非常多的活动，不论是在成都还是最近在深圳，都有相应的活动。我在交易所也有两年的时间，我觉得BKEX最近有吸引到大家的目光，BKEX接下来会有什么大招要放出来吗？

Vincent：这个月正好是BKEX两周年，外界人之前一直认为BKEX很低调，但我想用“守正出奇”来讲，BKEX这两年不断在扩招产品团队，我们一直想打造创新性数字资产交易平台。

如果了解BKEX的，其实BKEX有很多硬核产品，包括像我们的理财，活期宝和定期宝，我们上线了一年多，是最早做数字资产理财的，在这么多交易所中，我认为是参与用户最多的，沉淀的资产也是最多的。

在产品上，我们也陆陆续续上线了杠杆交易、合约交易，包括现在上线了超级合约，都非常受投资者欢迎。初期我们会有自己的节奏和打法，如何宣传、如何推广、如何做市场营销，我们有自己的思路。近期大家看到，好像BKEX比较高调，其实我们策划了很久，是当下火力全开的全球活动，深圳正好是我们的第二站。

我们希望通过火力全开的活动，能在市面上或整个市场上遴选到更好的资产标的或投资标的，因为我也负责整个BKEX生态的投资基金。另一方面，通过全球性的活动，希望能找到更好的合作伙伴跟BKEX一起共赢合作，一起打造全球知名的数字货币交易所。

其实BKEX整体的打法有自己的节奏，目前我们也在做集团化的布局，BKEX集团虽然没有对外正式宣布，其实我们已经做集团化了，像我负责的BKEX资本，还有BKEX孵化器、BKEX研究院、BKEX学院、BKEX技术服务公司，我们和贵州那边相应成立了孵化器，只是没有对外宣布，这些动作我们一直在（进行），在慢慢向外界发声，相信接下来大家会看到BKEX更多的动作。

本文来源：Nova
原文标题：Nova会客间第七期 | 新格局下的数字货币交易所未来发展之路

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编译者/作者：Nova

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