刀锋对话 | 霍比特520万空投神话，爱了么？

520万空投神话，10倍PE定价模型、独创众筹流动性上币方案、100%准备金、100%收入证明及财务报表，众多创新玩法，那么霍比特今年上半年的收入状况到底如何？

7月27日下午，霍比特运营VP王亚瑟做客刀锋对话，针对霍比特队长的激励模型、霍比特平台币增值空间、霍比特今年上半年的收入状况等做了一系列阐述。

以下为直播原文，希望对您有启发。

主持人提问环节：

Daisy：请您先介绍 一下霍比特和您自己。

王亚瑟：霍比特交易所的前身叫BHEX，我们在今年4月进行了品牌升级，将平台升级为霍比特交易所。同时还升级了平台通证模型，并将平台转为100%持币者共享共建的平台。

与此同时，也推出了10倍PE定价回购模型和霍比特队长激励模型。我个人目前在霍比特负责平台整体运营。加入霍比特之前做过一个社区叫东8区，同时也是WXY Group的全球项目负责人。

我在17年加入这个行业，也算是学龄3年的老韭菜了，之前帮助过大概30多个区块链企业和项目完成他们的市场和运营规划。

Daisy：开门见山，霍比特今年上半年的收入状况如何？

王亚瑟：哈哈好直接的问题，我们的收入其实一直都是非常公开透明的，我们有一个页面专门展示每天的平台收入以及我们平台币HBC的回购数量。https://www.hbtc.com/captain/daily_repo

可以看到我们从4月份到目前为止累计是184w USDT左右的收入。其实除了收入透明外，我们还有100%的准备金证明。也算是行业首创了。大家可以在自己的资产钱包里找到相关的数据。

可以看到我们从4月份到目前为止累计是184w USDT左右的收入。其实除了收入透明外，我们还有100%的准备金证明。也算是行业首创了。大家可以在自己的资产钱包里找到相关的数据。

在数据透明这点上其实HBO三大所也还没做到，我们是第一家。

Daisy：接着上个问题，那么针对平台的100%准备金制度和100%交易所收入证明，我想问的是，如果牛市到来，平台资金量暴涨，业务模式如果发生改变，平台还能保持100%准备金吗？霍比特能否持续3年以上都保持100%准备金？

王亚瑟：100%准备金制度，对于用户来说，可以保证平台不会挪用用户资产，保证用户资产安全。而100%交易所收入证明和公开的财务报表，是为了增加平台的透明度，以及助力平台更好的发展。

我们目前正在大力推进的霍比特队长制度。平台承诺“霍比特交易平台100%的收入和币核云80%的利润”会按照10倍PE定价的模式来回购平台币HBC。

回购回来后再把每日回购的HBC 50%空投给霍比特队长。如果我们做不到100%准备金和100%公开收入和财务，那怎么说服用户？

所以对于霍比特交易所来说，透明代表真诚，未来牛市到来，无论我们业务如何多样化，都是在促进交易增收。我们的收入越高，就越能够支撑在100%准备金与100%交易所收入证明这条路上走下去。

Daisy：继6.18首次造富神话之后，据悉目前霍比特空投累计达到了500万。能否介绍一下为什么会有这样一个空投活动？霍比特队长的激励模型是什么样的？空投体量如此之大，平台能否承受得住二级市场的抛压？

王亚瑟：霍比特社区的队长机制，是让每个霍比特队长参与到平台的共建中，每日回购的50% HBC会空投给所有霍比特队长，这样就解决了平台和用户之间的对立矛盾，形成正向激励。

目前霍比特队长有四大权益，13点具体权益，下面这个表格可以比较清晰的展现。

每一位持有1000 HBC的用户都可以申请成为霍比特队长，每一位队长都是平台共建者。他们可以用自己的影响力和专业知识，来扩展和维护霍比特用户社群，促进霍比特交易平台收入的增长。

从而获得HBC通证持有量的持续增长，共享霍比特平台的收入规模增长和10倍PE定价模型带来的超额回报。

实际上空投给霍比特队长的HBC并不会对盘面产生负面影响，不论是理论上还是实际历史数据都证明了这点。

首先，霍比特平台采用“100%收入每日回购+全新的10倍PE定价回购模型”，解决用户不会因为币价的暴涨暴跌而导致持币用户赔钱的问题。

我们的10倍PE模型其实也是一套“兜底”模型。一般来说，10倍PE是很低的估值，所以所有的挂单都是用户的安全垫。

其次，作为霍比特队长，通过个人努力赚到的收益，完全由个人支配，他可以去变现，可以去囤积，也可以拿去做质押赚收益，这些都是霍比特队长们的权利。

平台只用做好平台该做的，就完全不怕抛压，当然，作为队长，最基本的是要质押1000个HBC作为基本条件。

Daisy：与平台币的主流玩法不同，HBC并未采用“回购销毁”的方式来提升价格，而是将全部交易所收入用于回购，并面向核心用户以10倍PE（市盈率）的价格完成回购。每日10倍PE（市盈率）的价格回购HBC是如何计算的呢？霍比特的平台币有多大的增值空间？王亚瑟：首先来解释一下10倍PE定价模型。

它是指通过将交易平台100%的收入和币核云80%的利润，使用10倍PE计算的价格(10倍PE = HBC价格 / 每HBC年化收益 * 10)，在二级市场上每日回购HBC。

这样可以把平台收益带来的价值，有效反馈到HBC的二级市场上，解决原来回购销毁模式带来的持续回购销毁但是不见价格上涨的弊端，能有效推动二级市场价格跟随交易平台收益增长。

以7月26日的回购情况来算。7月26日的30日平均收入为17798U，根据10倍PE定价回购价格 = 最近30日总收入（平均收入* 30） * 12 ／ 2100万(流通盘)* 10 ( 10倍PE) ≈ 3.0511USDT。

这里再做个解释，PE是传统资本市场经常用的指标，PE（市盈率） = 股票价格 / 每股收益。

对照下就出来了，其实模型还是比较好理解的。

所以只要平台的收入增长，那么我们的10倍PE回购价也将提高。可以看到这个图，霍比特的日均收入，交易用户数，和HBC平台币价格的关系。

通过这个模型，大家可以看到其实HBC才刚刚开始，收入越高，币价也就越高。

10倍PE的回购价从最低的2.21 U开始增长，最高到3.7U，目前平均稳定在3.1U左右，后续随着手续费增长还会持续上涨，HBC在二级市场上走势也基本符合我们的预期。

这里再解释一下为什么10倍PE也是兜底模型或者叫做安全垫模型。

对于我们的回购方式，如果10倍PE的回购价格高于市场价，那么会直接限价挂单成交，如果10倍PE的回购价格低于市场价，那么也会一直限价挂单挂着，直至某一天成交为止。

大多数时间，HBC回购价都是低于市价的，所以下面大量的限价挂单就成了安全垫托单。这是向下的底盘和安全性。

而向上增长的动力来自于用户的参与和交易，来自于平台的成长。

目前按币按 20%的市场份额来估算，如果我们达到这个市场份额的水平，HBC至少还能涨10倍以上。

Daisy：霍比特交易所推出独创的众筹流动性上币方案，声称将重新定义交易所上币模式，那么这个众筹流动性上币方案的创新点在哪里？王亚瑟：众筹流动性，故名思议，就是众人拾柴火焰高，用户们都来做流动性，因此，众筹流动性上币方案就是投资者们以“凑份子”的形式为项目提供流动性，并使其满足上线交易所的条件。

在往期众筹流动性上币方案中，霍比特交易平台将会针对对优质资产招募数名霍比特勇者，拥有5000 USDT的等值代币即可以申请成为霍比特勇者。霍比特勇者可以召集社区力量，为霍比特推荐优质资产，通过众筹推荐的资产会进入上币队列，审核完成可以排队上币。

这个创新性在于重新定义了当下常规交易所的上币模式，能有效激发社区力量，让用户的力量来解决用户的需求。

而用户手中持有的代币不再是纸面财富，而是真真正正变成一种权利，这种权利又会给投资者带来强烈的参与感与归属感，最终如果成功上币，又会将成就感反馈给投资者，形成良性互动。

可以看看我们的历史战绩，过去用这个策略成功上线了三个优质项目，6月4日上线了第一期项目BAT，上线之后涨幅为20%；6月26日上线了第二期项目OKS，涨幅189%；7月3日成功上线了第三期项目SWTH，上线之后涨幅达到100%。

Daisy：有人认为霍比特创始人巨建华技术出身，霍比特确实技术过硬，但是品牌营销不行，缺一个像何一这样的人帮他做营销，毕竟酒再好，也要开电风扇去吹，才能飘的更远，您认为呢？王亚瑟：巨总在包括火币在内的前后五家公司都是担任的CTO，CTO这一岗位作为公司的核心职位，主要负责技术和产品，因此对产品与技术的理解，要远超过非技术与产品出身的创始人。我们经过两年的发展，经过两年的发展，币核科技的业务包括霍比特交易平台、霍比特Chain，以及Bluehelix Cloud系统。

任何一方面在技术层面都是行业的佼佼者。而在营销方面，霍比特交易所首家推出了霍比特队长激励模式。

除此之外还正式组建了全球营运团队，推进霍比特队长在全球的合作落地， 之前BHEX除了24小时客服以外，一直没有成立专门的营运团队，主要面向机构用户和专业API用户，导致我们在一般用户眼中的市场知知名度并不高。

但今年4月份品牌升级之后，肉眼可见的是我们的市场品牌运营活动都受到了越来越多人的关注。

这个其实也能直观的从平台收入上来体现。所以认为霍比特技术过硬，但品牌营销不行这样的说法我并不认可。

Daisy：今年DeFi 概念大热，各家交易所都不甘示弱，争相上线 DeFi 项目代币以及合约产品。有人认为、“中心化交易所，才是未来 DeFi 项目的大玩家。”那么您认为在DeFi 浪潮之下，交易所们究竟有什么样的机会？王亚瑟：从宏观角度来说，目前，DeFi项目代币的总市值已达到90亿美元，而在两个月前，这一数字还只有10亿美元，这足以反映DeFi热度。

DeFi项目之所以会迅速崛起，原因在于由区块链驱动的去中心化金融处于萌芽阶段，也可以理解为ETH 2.0可能带来的全球金融系统的重构。

DeFi主张个人和机构无需经过受信任的中介机构，即可访问几乎所有的金融应用程序，特别是以前无法获得某种金融服务的人群将会因此受益，这对资本而言具有巨大的想象空间与吸引力。

微观角度来说，在DeFi世界中，Maker充当了去中心化金融世界里的中央银行角色，Compound充当了商业银行的角色，Uniswap这类去中心化应用对标券商，Insta DApp这样的应用则让DeFi变得更好用，也就是说，只需要通过智能合约，DeFi世界就能够完成中心化金融的全部工作，这样的趋势正在快速发展。

所以无论是从宏观还是微观方面，DeFi的想象空间都非常大，因此如何从交易所的视角切入DeFi，是对交易所接下来的发展是较为重要的，当然我们可以上一些热门DeFi代币，吸引一部分流量，但这样的格局还是太小，想要深度参与DeFi，必须要从更高的维度切入。

霍比特公链正在这方面加大布局，霍比特公链是目前交易平台公链里技术最完备落地最完备的公链。

我们的公链有两大特点，一个是去中心化闪兑功能，一个是跨链资产映射功能。随着测试网的上线，所有接入托管的公链都会具备和BTC、ETH等主流资产的跨链互操作性，对去中心化抵押借贷、DEX等应用的生态完善和用户体验提升将带来帮助。Daisy：对于Filecoin的挖矿，目前市场上出现两边倒的情况，一边认为Filecoin的挖矿是一场大佬联合割韭菜的骗局。另一方面，大资金的团体不断加码Filecoin的挖矿产业，那么您认为Filecoin挖矿是否存在一定的炒作和泡沫？Filecoin会是“财富新机遇”吗？王亚瑟：Filecoin我们一直在布局，项目落地接受市场检验之前，出现极端化的意见是很正常的。这样的现象在EOS主网上线前出现过，在当下的DeFi热潮上也正在出现过，因此在Filecoin真正被大规模应用之前，各种猜忌是再正常不过的。

总的来说，对于不是非常了解Filecoin的投资者来说，还是要以谨慎为主。当然，这并不代表霍比特不看好Filecoin，相反我们对于分布式存储的前景抱有比较乐观的看法。

正好明天霍比特会推出Filecoin的云算力产品，价格上比市面要低一半左右，大家可以关注下。https://www.hbtc.com/activity/xo/?projectCode=FILM-USDT-6002-20200727150636

自由提问环节：

@陈威廉：您觉得现在DEX发展如此迅猛，会对中心化交易所造成很大的冲击吗？您怎么看未来中心化与去中心化交易所的“分工”与“合作”？

王亚瑟：这其实是两个层面的事情，谈不上冲击，就像说苹果和梨谁更好吃，它们满足了不同用户的需求，对于一个金融平台来说，如何保证资产安全很关键，解决手段仅是手段而已

@蒙特卡洛：王总好，您上面谈到了市盈率PE，传统的PE是表示每股盈利与每股价格之间的关系，但是您在这边用到的数据是收入，而不是用的盈利，收入的数字是要远远大于盈利的，那这是否表示公司代币价格在计算模型中被高估了呢？

王亚瑟：10倍PE本身是一个非常低的估值，用收入来定价也是为了方便计算，不会被高估。大A股动不动几百倍的PE，没有高估。

@胖子区块链：比特币这轮突破一万美金为市场带来很大信心，有人说市场逐渐走强，由于赚钱效应驱使因此会带来更多场外用户，那么我们霍比特交易所会有什么方式吸引独特的新手小白用户呢？@王亚瑟?

王亚瑟?：做好深度，做好产品体验，筛选上线优质的项目，以用户为中心

@怪你过分美丽：这几年交易所丢币的事件层出不穷，对于用户来说又必须将数字资产充值到交易所中都想知道霍比特是如何确保用户资产存储的安全？
王亚瑟：平台上线到目前为止0丢币记录，几乎没有几家能做到，我们的风控体系做的很好。

@ biubiu：最近uniswap bal等去中心化交易所概念大热，其交易量甚至超越了币安，王总对于这类交易所有什么看法？觉得他们会撼动传统@交易所的地位吗？

王亚瑟：其实对用户来说，无所谓中心化或者去中心化，哪里有利可图就会去哪里。

@余温：现在一些交易所平台币已经在开发或者转型进入主链状态，比如BNB，okchain等，霍比特有这方面的规划吗？交易所这样做会带来什么样的好处？王总在这块有布局吗？

王亚瑟：刚刚提到的公链就是哈，我们是落地性最好完整性最好的公链，虽然我们比较低调，不怎么到处去说，之后会具体公布的。

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本文来源：谜渡Offical
原文标题：刀锋对话 | 霍比特520万空投神话，爱了么？

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编译者/作者：谜渡Offical

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