投资平台币赚BTC香不香

近期的平台币动态十分火热，从以往的历史角度来看，平台币初期的投资价值明显。

别的不说，倘若该平台并不是想直接圈钱走人，还是要好好的维护一下初期平台币的币价，后续平台币的走势，也存在了许多变数，诸如火币、OK、币安等头部平台也面临维护币价的烦恼，更遑论其他的小平台了。但是，行业早期的平台币是给用户带来了比较多的分红，涨幅也很感人。

BNB历史走势

HT历史走势

OKB历史走势

只列举行业头部平台，从图中也可以明显的看出，头部平台推出的平台币，历史综合表现较好的是OKB，表现较差的为BNB；平台币推出初期表现较好的为HT、BNB，表现较差的为OKB，平台币的初始市场变现自然和平台好坏、平台币的经济模型等深度相关，然而放长时间周期，在价格较低的位置持有平台币，是非常好的投资策略，譬如在主流币种行情暗淡的时候，平台币自然是较为优质的投资标的；然而在主流币种上涨时，主平台币或跟涨，但是不能成为市场追捧的目标。不过综合来看，平台币的初期投资价值，十分凸显。

那么，在各家平台都在推销自家平台币，不断卖力吆喝的情况下，笔者发现有一家叫HyperBC的平台上线了平台币HBT（旗下有HyperPay钱包、币赢交易所平台这样），并上线了映射挖矿获得HBT场景，那这个HBT究竟有没有具体的套利空间又或者只是单纯的空气？

容笔者为大家一一道来。

首先，用官方的话说，用户在HyperBC旗下HyperPay钱包中持有的PoS币可按照1:1免费映射为h-Token（ERC20通证）。

首期支持映射的币种包括：HC、QTUM、DASH。

持有h-Token期间，除可进行提现和实时交易以外，同时可获得每日h-Token Staking收益，收益将以HBT的形式发放。映射出的h-HC、h-QTUM、h-DASH将由CoinW提供流动性。

也就是说，持有h-Token期间，不仅可以获得挖矿收益，还不影响交易流动性。用户也可反向映射，等比兑换同样数量的HC、QTUM、DASH。

这不就是PoS挖矿的变种么，只不过把收益替换了一下？

里面的门道，我给大家捋一捋：

HBT及HBT发行方

HBT（HyperBC Token）是HyperBC发行的生态通证，基于以太坊发行的ERC20代币。

价值挂钩BTC，总量10亿枚，目前只能通过参与HyperBC金融生态中的加密资产挖矿、加密货币理财等业务获取，无团队预挖，无团队激励。这这样做，防止以往1CO大户直接获利出清的行为。

据其官网介绍：

HBT发行规则

发行总量：10亿

发行协议：ERC20

挖矿激励：6.9亿枚（69%）

理财基金转换：3亿枚（30%）

置换发行：0.1亿枚（1%）

团队及基金会持有：0

但就HBT的发行规则来看，如果说无团队激励，仅凭业务挖矿，项目方手里没币，砸盘割韭菜这个，应该是不行了，想来HyperBC是为了更好的抬自己旗下业务一手，吸引更多的人来进行PoS。

HyperBC的介绍也有点东西在里面，平台对外宣称自己是加密银行，主要业务包括加密资产托管业务、支付结算业务、金融理财业务、银行卡业务、代理业务及授信业务。迄今为止，HyperBC托管超过13,000+BTC等值的加密资产，支付规模已达$600,000,000+，辐射用户3500,000+。

如果说单从HyperBC披露的数据来看，HyperBC也算一个大平台了，旗下的币赢交易所，也是一个老交易所了，HyperPay钱包也运营了两三年时间，还有一个金融服务平台HyperFin，官网上将各种数据也放了出来：

由平台推及HBT，HBT后续应该也会有比较多的故事可以拿出来讲一讲。

收益不按PoS币种发放而是HBT，有什么好处？

持有HBT的用户可在HyperBC旗下平台中享受额外权益。还可以深度参与HyperBC未来的发展规划与决策。持有HBT的用户可随时在官方认证的平台上以兑付价格将HBT兑付为BTC。未来用户还可以通过二级市场来获取HBT。

那么，上文说到了HBT的兑付价格，在这里大家需要注意的是，HBT锚定BTC，在HBT的经济模型里，用户映射挖矿获得HBT，里面的逻辑是将用户的PoS挖矿的收益，转换为BTC，并按照HBT与BTC的锚定价格转化为HBT，发放至用户账户。

收益返以HBT的方式，相当于将通胀的PoS币种收益转化为通缩锚定BTC的价值标的。

根据HBT锚定BTC的金本位规则：任何持有HBT的用户在任何时间都可以无条件将持有的HBT兑换为相应锚定数量的BTC。而BTC作为加密市场中，共识价值最强的标的，抵御风险的能力较强，保值增值属性优于其他币种，而且用户持有HBT可享受额外的平台发展红利，相较于用户直接收益BTC、USDT等，更具备想象空间。

HBT是矿池币吗？和火币的HPT有哪些区别？

按照HyperPay PoS 矿池收益为HBT的性质来简单划分，HBT也有一部分矿池币的属性，说起矿池币，火币矿池的HPT首当其冲：

HPT 全称是 Huobi Pool Token。2018 年 8 月，成立仅半年的火币矿池发行了火币矿池全球生态通证 HPT。同时，它也是火币全球生态通证 HT 的生态子通证，彼时官方规定 20% 的 HPT 将空投给 HT 持有者。

然而，2018年 10 月，HPT 上线火币交易所，价格却一泻千里。到了年底，HPT 累积跌幅超过 70%。

一个很重要的原因是，第一批HPT基本是HT持有者，属于零成本获得，因此存在大量的抛压盘。

但HPT的价格在去年迎来大爆发：

火币行情显示，2019年HPT最高涨幅达到 650%，同期的HT也只涨了不到400%；即便是去年第四季度加密市场迎来寒冬，HPT一年总涨幅最终达到85.22%，远超加密市场90%以上的代币；今年（2020年）以来，HPT最高涨幅超过125%，目前涨幅也超过50%。

一方面，HPT的表现与其背后的价值支撑密不可分——火币矿池。HPT作为火币矿池的唯一通证，随着火币矿池业务量不断扩大，营收、利润在不断上涨，矿池币自然水涨船高，投资者开始逐渐认识到HPT的价值，进一步减少抛售压力。正如交易所收入上涨，平台币价格上涨一样。

其次，HPT有着一定的使用场景。

再者，HPT与HT等平台币一样，也采用了通缩模型。

与HPT类似，受益于HyperBC平台的发展，HBT的价格也会有相应的市场反馈，HyperBC旗下平台的发展也会相应注入HBT价值，帮助HBT在市场中更好的流通。HBT持有人也可以享受额外的红利，在HyperBC旗下平台业务中，享受诸如抵押贷款利率减免、社区治理投票等。

然而与HPT迥异的是，HBT无零成本空投，无团队激励，所有的HBT铸出，都有相应比例的BTC注入到HBT权益池中，在很大程度上保证持币人的权益，所以在市场上HBT面临较大抛压时，HBT权益池也能保证约定汇率的兑付。

看多HBT=看多BTC

根据HBT的经济模型及官方社群信息综合分析可得：

HBT初始发行价格是0.00001 BTC（币本位），等到HBT上线二级市场后，随外部资金的注入，HBT价格将升高，假设在每天挖矿收益不变的情况下，用户挖出的HBT会变少，从而导致HBT挖矿成本升高，早期获得的HBT就可以兑付回更多的BTC。

持有HBT的未来收益主要分为三部分：

HBT锚定BTC数量的增长；

BTC价格的增长；

HyperBC超级银行价值的增长；

或许有人对HBT的价格或多或少存在担忧，但笔者认为，这部分的担忧完全没有必要，举例以说明：

假设HBT当前发行量为100000个，HBT锚定的BTC为0.00001个，BTC价格为5000USDT，HBT的市场价格与锚定比特币的价格相同。

则：

HBT锚定的BTC价值等于HBT的市场价：0.00001*5000=0.05USDT

HBT权益池中共有100000*0.00001=1BTC

1、HBT上涨，可兑换更多BTC

假设HBT的市场价格上涨，从0.05USDT涨至0.08USDT

根据PoS收益发放规则，PoS参与者的收益将根据HBT市价折算成相应数量的HBT发放给用户：

若用户当日PoS收益为800USDT，根据HBT的市场价格，总计将生成800÷0.08=10000个HBT

HBT权益池和HBT锚定BTC的变化如下：

用户收益800USDT转换为800÷5000=0.16BTC 存入HBT权益池

HBT锚定BTC：权益池中总计有0.16+1=1.16BTC

HBT流通量为100000+10000=110000个

HBT锚定BTC数量变为1.16÷110000=0.00001055个

HBT锚定BTC数量增长了5.45%

2、HBT价格下跌，套利行为使HBT重新涨回兑付价格

根据HBT锚定BTC的规则：任何持有HBT的用户在任何时间都可以无条件将持有的HBT兑换为相应锚定数量的BTC。

当HBT市场价格下跌至0.04USDT时，BTC的价格仍为5000USDT，我们会发现如果按照0.04USDT的价格购买HBT，再将其兑换为0.00001BTC，可以得到价值0.05USDT的BTC，其中存在无风险套利机会。

当无风险套利机会存在时，嗅觉灵敏的那部分人会在市场上购买所有低于锚定BTC价值的HBT，HBT的价格会上涨至0.05USDT及以上。所以看多BTC的持币者也无需担心HBT下行的风险。

所以，在HBT锚定价的模型中：当市场价格高于HBT锚定的BTC价格时，HBT会以更高的成本生成，并带动所有已生成HBT的锚定价；

当市场价低于HBT锚定的BTC价格时，市场存在套利机会，套利者会不断购买低于锚定价的HBT，HBT价格将会回升至HBT的锚定价之上；

换句话说，无论HBT的市场价格如何变换，新生成的HBT只会提升HBT的锚定价。

那么呈现为图片如下：

HBT价格走势模拟

上图模拟了真实市场中HBT可能出现的走势，其中：

粗黑线为HBT的市场价格走势；

浅红线为HBT的锚定价格走势；

灰线为如果HBT没有锚定价模型可能出现的亏损；

HBT锚定价对价格的影响

当HBT价格上涨时，HBT锚定的BTC数量将增加；

当HBT价格预计下跌时（灰线）,HBT锚定的BTC提供了“价格保护”，HBT价格不会低于锚定BTC的价格（红线）。

HBT除了刚兑BTC的价值，作为HyperBC生态通证其还存在其他价值，其使用场景还有：HyperBC社区治理投票、HyperFin抵押借贷、CoinW项目方保证金等。

同时HyperBC还会定期通过回购销毁的方式将HyperBC的平台收益反馈给HBT持币者。

对于HBT的早期参与者来说，获取HBT的全部成本都会归入HBT权益池中，除了HBT锚定的BTC价值，早期投资者还可以零成本获得HBT作为平台通证的这部分价值。

通过对HBT的经济模型分析，考虑到平台币初始上线时会释放出的利好及项目方拉盘元素，HBT初期可能会有比较好的市场表现，大家可关注一下HBT的发展，前期红利可期。

当然，在平台宣称汇率兜底时，大家也应该注意相应的市场下行风险，用可动用的资金来进行操作，赚取相应的收益。

希望大家都能在通往财富自由的路上，一路顺风。

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编译者/作者：北纬31度

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