深海遨游：比特币对冲基金鲨鱼与鲸鱼的“饕餮盛宴”

虽然加密货币正逐渐引发华尔街交易员的广泛关注，但不可否认，这仍是一个相当疯狂的逐利市场，受制于一小群大投资者的虚妄幻想。

比特币正在重蹈覆辙。3月中旬，当新冠肺炎疫情席卷全球，金融市场遭受重创，加密货币价格暴跌50%，低至约4000美元。不过从目前来看，该价格已经反弹至约11200美元。经验丰富的加密货币观察员曾多次目睹投资人们从恐惧到贪婪的心态巨变，而且他们明白，这势必会带来惨痛的后果。

比特币价格首次超过五位数是在2017年，当时比特币引发了一场投机狂潮，不过这场狂潮几乎从一开始就已经结束了，导致比特币价格在12个月里暴跌80%。今年2月，比特币升至1万美元以上，但随即就被急速扩散的新冠病毒大流行扼杀了所有反弹的希望。许多人依靠大量举债来支撑他们的交易，从而使得随之而来的加密货币兑现狂潮雪上加霜。好几家加密对冲基金就此宣布破产。

比特币正在重蹈覆辙

这次的情况会有什么不同吗？比特币价格的剧烈波动削弱了其作为可靠的价值储存手段或安全避风港的地位。从目前来看，其价格水平仍较此前近2万美元的巅峰时期低43%。不过从沃伦?巴菲特（Warren Buffett）的观点看来，这就是“恐惧心理的累积”，是投资者们对于短期金融市场悲观情绪的一种表达——转向投资加密货币。加密货币也是有粉丝的。

随着各国央行和政府花费数万亿美元抗击经济衰退，黄金价格飙升。不仅如此，一些纽约知名人士也开始大肆宣扬比特币，认为它可以对冲通恶性循环的通货膨胀以及随之而来的货币危机。因为比特币是由算法控制的，其供应量有限，只有2100万个。正是出于这个原因，今年5月，亿万富翁投资者保罗?都铎?琼斯（Paul Tudor Jones）称赞了比特币的“稀缺溢价性”，并表示为了在当前利率低下的金融环境中维持自己的资产价值，他已经挪出了1%至2%的资产以比特币的形式持有。除此之外，“量化之王”文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）的旗舰基金项目Medallion已经于今年4月获得了投资比特币期货的许可。

价值的意义

比特币为金融灾难提供保障的表达（几乎就像“印钞机的轰鸣声一样”）是有一定逻辑的。

美国银行（Bank of America)）7月份的一项调查显示，在近期激励措施推动的股市反弹中，71%的基金经理人认为股票被高估了。分散资产类别并转而投资黄金是存在一定道理的，尤其是在新冠肺炎病例再次激增的情况下。所有的基金经理人都在被迫从一个一切都在上涨的金融市场上寻找牟利的机会，如果比特币能像2017年经历的那样以10倍的价格突飞猛涨，那么持有一点比特币或许还能起到“傻瓜保险”的作用。据研究公司Kaiko称，从目前来看，比特币的价格波动性比黄金和股票更大，与黄金和股票的关联度也更低。正因为如此，它才吸引了一些渴望冒险的对冲基金，这些基金恰恰就是依赖市场波动为生的。

众所周知，黄金习惯于不按照银行家的预期行事。而相较于黄金，比特币的不可预测性更是有过之而无不及，问题就在于，这样的不可预测性究竟有多危险。人们对比特币的需求是投机性的和情绪化的，无关货币的基本职能，因为我们不可能一夜之间实现将虚拟货币用作日常的支付方式。另一方面，比特币的供应量不仅从算法上被压缩，还会被人为压缩。据研究公司Chainalysis估计，大约60%的比特币已经被囤积起来，还有20%的比特币已经“遗失”或者尚未开采出来。

随着越来越多的对冲基金大鳄（以及试图与琼斯等人并驾齐驱的短线交易员）重返比特币的汪洋，他们将加入比特币“鲸鱼”们的逐利大军。所谓“鲸鱼”，就是指专门以数字货币的形式持有财富的大型加密货币投资者。这些个人投资者的市场动向往往会冲击股价。

后疫情时代，比特币的财富分配

在谋取了暴利之后，部分比特币鲸鱼可能会开始逐步寻找兑现的机会。从当前的局势来看，持有1000至100万个比特币的投资者已经占据了比特币总供应量的42%。

正如我在Bloomberg Opinion的同事、专栏作者亚伦?布朗（Aaron Brown）去年所言：“我不相信他们（比特币鲸鱼）有无限的耐心，如果比特币实际意义上的用途得不到显著增长，他们估计会悄悄撤退，转而去追逐其他有前景的技术。”到目前为止，市场的波动情况相当浮躁。去年，比特币出现了一次的大规模的交易，从而导致价格骤降了10%。当下一次抛售袭来时，一些对央行刺激政策持严厉批评态度的对冲基金或许也只能寄希望于得到救助了。

文章来源：小链财经

翻译： Celia

本文来源：小链财经
原文标题：深海遨游：比特币对冲基金鲨鱼与鲸鱼的“饕餮盛宴”

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编译者/作者：小链财经

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