这些指标证实了比特币的价格看涨趋势还没有结束

关键事实：

市场价值兑现金价值（MVRV）指标的上升将预示下一个高点。

长期持有者手中的BTC的供应目前正在减少。

Coin Metrics于4月6日星期二展示了其第97号网络状态，其中它更新了去年12月首次发布的Bitcoin On-Chain指标报告。

在这种情况下，Coin Metrics会分析显示不同比特币指标的新数据，例如市值对现金价值（MVRV）比率或BTC的销售利润，称为用完产出利润率（SOPR）等。 这些指标支持牛市周期尚未结束的假设。

市值对现金价值比（MVRV）

Coin Metrics指出，MVRV指标是通过将比特币的市值除以有效资本来计算的。 后者不使用BTC的市场价格，而是上一次某组BTC易手的价格。

MVRV历来是确定比特币价格高低的最可靠链上指标之一报告说。 MRVR的使用变体使用了所谓的自由浮动混合。 “这是根据液体供应量而不是比特币的总供应量来计算的，” Coin Metrics解释道。

从历史上看，较高的MVRV值表示比特币价格已达到局部高位，而较低的商表示价格已达到最低点。 研究指出：“ MVRV几次跌破1，这是购买比特币的最佳时期之一。”

1月8日，当BTC达到40,000美元时，自由浮动MVRV达到2.96，这是Coin Metrics的亮点。 这组作者说：“这与2017年6月的MVRV达到3.05时相似。” 然后他们指出，BTC的价格从第二天开始下跌，到1月12日已经达到34,000美元。

MVRV指标已接近3之上的区域，这是当地高点的历史指标。 资料来源：硬币指标。

另一方面，作者强调MVRV超过了3.0的水平，并在2月21日达到了3.09的最大值。 “这预示着另一个高峰，价格在21日达到$ 57,000，然后在2月28日跌至$ 47,000以下。MVRV为3.0已指示该周期中的局部高点，如图形的红色区域所示。

Coin Metrics还声称，3月13日，MVRV接近3，短暂增长至2.96，当时BTC达到了最近的历史新高。在达到这一里程碑之后，该指标在3月31日降至2.65，但是它还没有达到上一次牛市中看到的高价值硬币度量标准说。

支出的支出利润率（SOPR）

根据Coin Metrics，花费产出利润率（SOPR）为比特币市场周期提供了另一种观点。 SOPR由Renato Shirakashi于2019年推出，可作为衡量持有人是以盈利还是亏损出售的指标。

Coin Metrics解释说，SOPR是使用UTXO时的比特币价格与购买时的比特币价格之间的比率。 换句话说，它是售价除以支付的价格。 […] 建立两者的比率提供了一种简单的方法来估算UTXO中的比特币是卖出是获利还是亏损。

虽然可以为单个UTXO计算SOPR，但也可以为一组UTXO计算SOPR。下图显示了所有已花费的UTXO的合并SOPR，每天添加。 该指标随着7天移动平均线而软化，因为SOPR往往相对不稳定。

SOPR用于预测局部高点或低点。 资料来源：CoinMetrics。

从历史上看，高SOPR表示比特币价格已达到本地高位。 相反，理论上较低的SOPR表示持有人正在亏本出售，从历史上看，这是一个购买的好时机。 SOPR为1尤其重要，因为它表明了从获利卖出到亏损卖出的拐点。

作为SOPR的这种预测属性的一个示例，Coin Metrics坚持认为，在1月8日BTC价格超过40,000美元时，BTC的SOPR（7天平均值）达到1,048，为2017年12月以来的最高水平。第二天，BTC的价格开始下降，SOPR在1月26日触底于1,004，BTC的价格为32.6K美元。 从那以后，它已经恢复到1,015左右。

比特币的HODL浪潮

所谓的比特币衡量标准就是所谓的按年龄分组的BTC的HODL分布波，即在比特币保持不动之前，比特币的供应量一直保持不变。 该文件指出，另一方面，这些供应波动可以用作市场周期的指标。

在下图中，红色调的波动表示短期持有者手中的供应，而货币一直保持从1天到180天不变。 较低的波浪，用更强烈的红色表示，是1天以及1天到7天之间的波段。 他们跟踪那些在7天至30天，30至90天，最后90天至180天之间没有动静的情况。

HODL波显示了不同持有人细分市场中比特币供应的演变。 资料来源：硬币指标。

总体而言，如图表所示，这些短期持有人的手中的供应在2017-2018年上升周期的峰值期间达到了50％的峰值。 这些细分市场的最新高峰它发生在3月31日，当时供应量几乎达到了36％，国家硬币指标。

该报告强调，当BTC的价格在周期中达到低谷时，长期持有者的数量往往会增加。 另一方面，这些波段在周期的顶部趋于收缩，这表明这些持有者出售其部分资金以获利。 总的来说，这些“强手”细分市场的供应量目前，它正在下降，而短期细分市场却在增长。

去年12月，Coin Metrics对比特币作为防止通货膨胀的避风港资产的作用进行了研究，该研究机构在去年12月对此进行了评论。 最近，这家分析公司解决了以太坊采矿附近的经济问题，并得出结论认为，这一活动处于关键时刻。 这项研究探讨了矿工在以太坊生态系统中所扮演的角色，该生态系统正在经历广泛的转型过程。

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原文链接：https://www.criptonoticias.com/mercados/metricas-confirman-racha-alcista-precio-bitcoin-no-ha-concluido/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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