比特币期货的存在可能导致了一种新的市场制度，在这种制度下，泡沫得到了抑

尽管比特币（BTC）从其熊市低点3,200美元升至最高13,800美元，但在2019年上半年的反弹可能与过去任何主要比特币（BTC）的上涨一样重要没有达到新的纪录高位。在这里，我们将讨论比特币期货的存在如何可能解释为什么2019年上半年的反弹没有达到历史最高点的原因，以及由于市场泡沫在暴涨之前突然爆发，这实际上如何导致更健康的加密货币生态系统-膨胀。

首先，重要的是回顾比特币期货之前时代的主要比特币（BTC）涨势。 2013年底，比特币（BTC）首次上涨至超过1,000美元，从不到100美元上涨至近1,200美元。有人推测Gox通过用不存在的钱购买比特币（BTC）引发了泡沫。

不管究竟是什么引发了反弹，投机性的购买反馈循环是比特币（BTC）在短短两个月内从120美元上涨至1200美元一个数量级的原因之一。本质上，人们出于某种根本原因开始购买比特币（BTC），导致比特币（BTC）的价格上涨，而其他人开始购买比特币（BTC），因此他们不会错过反弹，也就是担心会错过出（FOMO）。很快就会建立一个积极的反馈回路，在该回路中，价格上涨会导致更多的人购买，然后价格上涨甚至更多，而更多的人会购买。结果是价格加速上涨。

然后，一些鲸鱼交易者/投资者可能会获利，或者可能会发生一些坏消息，从而导致比特币（BTC）的价格下跌，这可能导致更多人抛售。基本上，这导致了另一个反方向的反馈循环，在该循环中，价格下跌导致更多的人出售，然后价格下跌得更快，导致更多的人出售，从而导致价格加速下跌。

由于在2013年末反弹时没有比特币期货市场，因此积极的投机性购买反馈循环导致市场泡沫在爆裂之前尽可能膨胀。在1,200美元的峰值比特币（BTC）跌至不到400美元的一个月内，沉淀出一个熊市标记，持续时间大约为2013年12月至2016年5月-2.5年。

熊市持续多年的原因很可能是由于泡沫破灭而造成的损害。随着比特币（BTC）的迅速上涨，全世界很多人都大肆宣传，直到崩盘时才被烧毁。大量的交易者，投资者和企业最终离开了加密货币领域，在听到市场有多高的风险之后，更多的人决定不再参与加密货币市场。

最终，市场恢复了，企业，贸易商和投资者的数量达到了创纪录的水平。尤其是最初的代币发行（ICO）狂潮，当时成千上万个不同的基于区块链的项目正在由投资者创建和资助。

比特币（BTC）和所有这些ICO加密货币的价格在2017年下半年开始攀升，由于之前提到的投机性反馈购买循环，这种价格上涨加速了。价格的大部分上涨发生在2万美元的历史高点之前的两个月内，就像2013年底的上涨期间一样。

如前0XZX.COM文章中深入描述的那样，芝加哥商业交易所（CME）比特币期货于2017年12月17日推出。由于此，比特币（BTC）市场引入了巨大的卖空压力，这立即导致在不到一周的时间内泡沫破灭，从20,000美元跌至11,000美元，加剧了2018年的熊市。在2018年的熊市期间，加密货币领域的许多企业关闭，许多交易员，投资者和用户被吓跑了，就像2013年末反弹之后的熊市一样。此外，由于ICO泡沫破裂后的所有损失，破产和欺诈，以前繁荣的ICO行业最终在美国被取缔，此外，许多被烧毁的投资者永远不会选择投资ICO再次。

关于此事件的0XZX.COM文章声称CME比特币期货本质上是加密货币领域的毒药，认为CME比特币期货的卖空压力正在推动市场远低于应有的水平，这损害了加密货币行业。

但是，对于加密货币市场而言，最终CME比特币期货似乎可能是更多的药而不是毒药。这是因为在没有比特币期货的情况下，投机性的购买反馈循环无可厚非，因为人们只能买卖比特币（BTC），并且没有办法押注比特币（BTC）下跌而不是上涨。在没有比特币期货的情况下，比特币（BTC）最终可能会上涨更多，但是最终这将导致更加艰难的崩盘和更具破坏性的熊市。

现在比特币期货已经存在，交易者可以押注比特币（BTC）的价格将会下跌，这对投机性购买反馈循环起到了反作用。并非市场泡沫过度膨胀到最大可能的大小，而是通过比特币期货卖空的存在导致泡沫在完全失去控制之前就停止了膨胀。仍然会发生崩盘，但是崩盘的严重程度要小得多，大多数企业，交易员和投资者都留在市场上。

因此，尽管2017年末反弹后的崩盘和熊市非常严重，但如果CME比特币期货从未推出，则情况可能更加严峻。比特币（BTC）可能已经上涨至50,000美元或100,000美元，但跌倒的速度与上涨速度一样快，这可能在随后的熊市中造成更大数量级的损失。

从2月到2019年6月，发生了比特币期货时代的第一次主要比特币（BTC）涨势，与之前的主要涨势不同，比特币（BTC）并未创下历史新高。缺乏新的历史高点可能使人们认为这不是主要的反弹，也许不是小型的反弹。但是，2019年上半年的反弹可能与2017年末的反弹规模相同，只有比特币期货的卖空压力才使市场泡沫完全失控之前才停止。

当市场泡沫破灭时，比特币（BTC）的价格仍然从13,800美元跌至9,000美元。在经济复苏之后，超过12,000美元的比特币（BTC）最终在峰值价格13,800美元四个月后跌至7,500美元。然而，价格从高峰到低仅下跌了46％，而2018年的熊市下跌了84％，而2013年末的反弹后熊市下跌了87％。

此外，比特币（BTC）市场已经显示出复苏的迹象，并在10月底附近反弹至10,000美元。这几乎不能被称为熊市，在市场泡沫破灭仅四个月后，比特币（BTC）的价格就已经大幅上涨。的确，在大多数情况下，2019年上半年比特币（BTC）价格的上涨对加密货币空间大部分是积极的，随后的价格下跌似乎并未导致投资者，交易者和用户移除大规模的加密货币空间。

纵观全局，从本质上讲，芝商所比特币期货可能通过引入卖空压力而催生了2018年的熊市，但这可能比芝商所比特币期货从未启动，2017年末泡沫继续不受控制的情况所造成的损害要小。 。同样，自2019年上半年CME比特币期货推出以来经历的第一个市场泡沫没有像以前的类似规模的市场泡沫那样急剧上涨或崩盘严重。

综上所述，可以推断出CME比特币期货实际上是加密货币领域的一种药物，因为它们可以防止极端的市场泡沫和随后的熊市。现在，市场可能处于不再发生严重而持久的熊市的状态。这将更有利于加密货币空间的增长，因为用户，交易者，投资者和企业的数量将稳步上涨，而不是因为市场泡沫崩盘而被吓到。同样，这将导致比特币（BTC）价格长期稳定上涨，而不是由泡沫周期来定义市场。

比特币期货的存在也许导致了一种新的市场制度，在这种制度下，泡沫得到抑制，导致生态系统更健康，熊市更短。你可以信任的内部专家提供的比特币和投资新闻。

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编译者/作者：不详

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