现在该抄底还是减仓 决策 要学会区分实力和运气

有些问题是不能问的，一问就错。在问题提出来的那一刹那，就预示了糟糕的结果。

在投资领域，有些问题问的越多，亏钱的概率越大。比如：现在能抄底了吗？现在该减仓了吗？就属于这一类问题。当这个问题一开口的时候，至少隐含了几方面的信息：?1、提问者并没有形成「自己的」投资逻辑和框架，自己还缺乏足够的决策能力。决策还依赖于外部信息。2、即使有投资框架，但是这个投资框架的决策基础，是建立在「预测」上。投资本身是要重「对策」而轻「预测」的。3、即使形成了自己的投资逻辑，也是较少掺杂主观判断的被动投资策略，比如定投定抛，持币不动。本身这些策略不需要问“抄底建仓减仓”这种择时的问题，只需要机械执行就好。而当你提出这样的问题的时候，说明对这个策略已经开始动摇。今天要说的就是第三点。任何投资策略都是有代价的，不会让人从头爽到尾。甚至可以说，大部分投资策略的高光时刻都非常短暂，大部分的时间，让投资者体会更多的就是无穷的等待与无尽的煎熬。最近的单边下跌，囤币不动者内心就很煎熬。在18年的大熊市中，我见到无数囤币者叛变。当初信誓旦旦拿住5年10年不动的人，内心一团区块链革命热情的人，在18年的大熊市，十有八九肠子都悔青了，为啥不在高点抛一些。如果有时光机，我相信他们会非常乐意回去，对曾经的自己啪啪啪地大力耳光。有这样的想法，并不可耻。毕竟，大家都是普通人。一路走来，我自己也经历过无数次这种内心的煎熬和挣扎。想形成令人恐怖的投资纪律，并不是那么容易的。其中，非常重要的一点，就是——不依赖「决策结果」来判定决策质量，学会区分实力和运气。如果让一个人回忆自己曾经做过哪些「成功」的决策，不管当时的决策情境是什么，所谓「成功」的决策，无一例外都是带来「好结果」的决策。而如果让一个回忆自己曾经做过哪些「糟糕」的策略，则大多数是「结果很糟糕」的策略。普通人是以「结果」论「策略质量」的。但我们不是普通人，而是一个职业的投资者。不以策略结果来判定决策质量，就是一个基本素养。当一个决策，你预计有80%的概率赢，那么你就应该去做。而80%的概率赢，意思就是你会有20%的概率会输。当这20%的事件发生时，普通人的反应是当初「判断错误了」，下次要改变决策程序。而职业决策者则知道，这只不过是那20%的概率发生了而已。如果事件重新再来一次，依然是做出同样的决策。正确的决策，并不总是意味着正反馈。比如，执行囤币不动以及定投定抛策略的人，在这时刻，就感受到了许多的煎熬。可是，这能说明当初的决策就是错的吗？甚至内心产生“当初要是在那个价格买了/卖了该多好啊”的这种幻想或懊悔。可是，当初为啥选择囤币不动或定投定抛这种策略，不恰恰是承认自己没有能力去预测市场走势吗？回到当初那个时间点，你并不知道下一步走势会怎么走。所以，即使事情重新来一遍，正确的做法依然是囤币不动或定投定抛。同样的，错误的策略，并不总是意味着负反馈。对于炒小币、追热点、杠杆合约、全仓梭哈这些行为，虽然我个人非常不支持，但不可否认。的确有很多人，在「某些时刻」也因此获得了正反馈。但是，长期而言，市场总是会奖励那些做正确事情的人，而惩罚那些做错误事情的人。毕竟，在这个市场上，挣钱的总是那极少数的人。怎样才能把大多数人淘汰下去？答案很简单：正确的策略，也时常给一些负反馈；错误的决策，也时常给一些正反馈。

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编译者/作者：区块链韭菜笔记

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