平台币为何熊市不熊？

转眼已至年末。盘点一下2019年加密货币市场的整体表现，有喜有忧。主要有几下几个特征：一是主流币表现两极分化，以BTC、ETH、BHC、LTC等都走出过一波不错的行情，而EOS、XLM等则表现得差强人意；二是山寨币则是一直熊，让人看不到希望；三是以BNB、HT、OKB等为代表的平台币更是表现不俗，成为今年加密货币市场表现最抢眼的板块。

（数据来源：coingecko）

通过上面的表格对比我们不难发现。如果投资者今年持有主流加密货币都会有不错的收益。但如果投资组合中配置了平台币收益会更多。

而平台币的表现要明显优异主流币的表现。对比BNB和HT，虽然年收益方面BNB要优于HT，这主要来自于BNB年初的价格创历史新高。但我们对比近半年以来的走势时也会发现，随着大盘的走低，BNB跌幅较大，而HT虽然也受影响，但表现一直很平稳。这得益于火币从一季度开始采用回购销毁政策，下半年HT大规模应用落地，以及火币积极拥抱监管。

主流加密货币和平台币之所以能成功领跑加密市场，与投资者投资风向的转变是密不可分的。在经历了2018-2019年的起起落落后，在各国监管趋严背景下，投资者也变得越来越成熟，尤其在中国的领引下，全球开始了区块链技术的开发竞争，因而越来越多的人开始关注加密项目的基本面。

比特币作为币王，在减半预期、机构大举进入的影响下，今年走出一波不错的行情，可以说，这是意料之中的事儿。而平台币的集体走强，则是来自清晰的应用场景、看得见的现金流、明确的投资回报预期等基本面的价值支撑。

虽然最近一段时间市场的集体回调，BNB、HT、OKB的价格也有了一定回调，但这些平台币的价值基本面并不没有发生恶化，相反这些交易所一直在不遗余力地为平台币赋能。其中尤以火币的平台币HT表现最为亮眼。

仅在刚刚过去的11月份HT应用场景大幅度增加，比如现货交易手续费与杠杆借币币息抵扣、上币项目方担保资产、火币全球生态基金、OTC法律服务等，并且机构都支持HT作为通证流通使用。就在前两天，火币全球站公布将于12月16日15:00起，支持HT充当全仓杠杆的保证金。HT的价值得到进一步提升。

新的一年即将到来，投资者如何在加密市场布局？平台币作为当下投资的热门板块，随着价格回调是否会出现了价值投资洼地？左顾右盼的新韭菜们还有上车的机会吗？本文就以HT为例，从基本面、落地应用、市场监管等角度进行深入分析，看看平台币价格坚挺背后的逻辑，从而探寻平台币市场未来的长期投资价值。

其实在大多数韭菜观望的时候，一些眼光毒辣的投资者早已在平台币上涨之前便已重仓布局。

LinkVC 创始人林嘉鹏说，“平台币一直是我长期持仓的品种，在整个仓位占比超过 40%。”某资本创始人华先生则将 10% 的仓位用于投资平台币。在他看来相比于一些小型交易所，他更倾向头部交易所的平台币。

平台币受到机构投资者的青睐，一方面是因为平台币的回购销毁政策，造成了通缩，增大了平台币的含金量。另一方面是因为平台币在真实的应用场景中的广泛应用。尤其是头部交易所都已完成上下游布局及相关的生态建设，平台币可以应用到更多的应用场景当中，让投资者感受到其使用价值。

对投资而言，平台币自身的通缩模型对于平台币也是至关重要。火币从2019年第一季度起，将回购的HT以“销毁”方式处理。火币现货交易平台Huobi Global和期货交易平台HBDM会从每季度的整体收入里拿出20%用于HT销毁。此外HT销毁同时还纳入了Huobi Prime、Prime Lite所得HT。销毁方案直接决定了HT的未来，也正是从这一刻起，HT确定了通缩的预期，正式转型成为“通缩型通证”。

以年初HT流通总量为基数计算，2019年前三季度HT通缩率超10%，实现赶超式通缩。

有业内人士分析，近期HT价格坚挺，很大程度上与HT通缩速度加快密切相关。尤其是在每次销毁公布发币之时，都会有一波上涨行情。由此可见，销毁机制犹如打通了火币的任督二脉，所有围绕HT建立起来的生态直接收益，用户既成为了贡献者，也成为了获利者。

这一年来，HT同时执行的通缩与应用两大政策，除了极速通缩赋能之外，HT在应用方面也在提速。现HT已拥有丰富而广泛的落地场景，其中包括现货交易手续费与杠杆借币币息抵扣、上币项目方担保资产、超级火伴担保资产、OTC商家担保资产、火币全球生态基金、OTC法律服务、HT持有者权益、火币生态伙伴交易专区、火币云担保资产、Huobi Prime参与权、FastTrack上币投票等，

并且HT的应用场景已开始向交易所外延展，陆续支持了火币云、Huobi Club消费等生态场景，甚至开始服务于多家孵化器、头部品牌矿机、多家TOP10矿池、30+币圈媒体、多家猎头公司等企业支付场景。这大大地加速推动了HT的落地与价值增长。

如今，HT早已经从单一的平台币，成为一个集平台币、通缩属性、公链等多种概念于一身的“复合型”主流币。

通过对HT的分析，不难看出平台币应用场景和本身的通缩模型对于平台币未来的影响是至关重要的。这也必将反应在HT未来的价格上，只待时机，厚积薄发。

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编译者/作者：小币东

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