2018年巴菲特致股东信：大道至简，被动胜主动！

为什么最优秀的投资大师巴菲特认为投资标准普尔500指数基金可以轻松击败专业投资经理掌管的对冲基金组合？简单胜过复杂，不仅仅发生在生物界，也发生在投资界。本文观点来自点石陈金阅读2018年巴菲特《致股东的信》以及自己投资指数基金的经历。

你认为投资是一件困难的事吗？

几乎绝大多数人都如此认为。我有一个亲戚，我高三毕业的时候在他们家小住过一段时间，当时他就特别喜欢炒股，每天花大量时间坐在电脑前看K线图，听这个小道消息明天哪个公司要涨，听那个小道消息明天哪个公司要跌。当时，经常听说一天就赚几百元上千元的，还有点羡慕。

后来，听说在几次惨烈的经历中把挣得钱全部亏进去了，同时还捎带把本金也亏了一半。现在想想，有句话虽然有点难听，但是意思表达还算准确“偷鸡不成蚀把米”。

我是在2017年开始投资股票。那一年我什么都不懂，结果反而是好事，因为我只知道那几家好公司：A股中国平安，伊利乳业，格力电器，美的集团，青岛海尔（现在为海尔智家），港股当时通过入金还算方便的美豹金融买的腾讯控股，美股买的阿里巴巴，微博等。由于我不懂，所以我买了直接不看，结果当年收益率美股港股直接翻倍，A股也有80%，并且还都变了现。

紧接着2018年就开始瞎折腾。由于刚回到乌鲁木齐，在上海的时候在英语流利说和松鼠AI工作，虽然做的不开心但是好歹有事可做，回到这里发现教育行业除非你是全职，否则就有淡旺季之分。于是淡季我就没事做了，那个时候就开始看K线图，正好又赶上中美贸易战以及数字货币市场的大幅度下跌，在股市上反复操作两三下，最后没赚还赔了不少钱。事后复盘没有一分钱是应该赔的。

2019年，是我心态重新调整，再度出发的一年。在投资上，我开始了两项重大操作：一项是定投基金，第二项就是确定单一股票20%部分止盈；定投这件事的最大好处就在于减少短期的不确定性，而部分止盈这部分也是为了应对短期股价不确定性做的决策。能够从长期而不是短期来做决策不仅仅应用于投资决策，更是运用到生活当中。

尤其是投资被动的指数基金这块，我认为美国股神巴菲特在《2018年致股东信》这块说的最好。

下面是和巴菲特对赌的五支对冲基金。它们被称为“基金的基金”，这五只基金中的基金涵盖了超过 200个对冲基金，可谓是规模庞大：

巴菲特说：这五只基金中的基金开端良好，在 2008 年都跑赢了指数基金，紧跟着情况急转 直下。在随后的九年里，这五只基金做为一个整体，每年都落后于指数基金。

巴菲特由此告诉我们一个深刻的道理：投资者真正需要的是不要理睬大众的恐惧与贪婪，而要把注意力集中在几个简单的基本面上。。愿意被其它人在很长时间里认为没有想像力，甚至愚蠢也是必要的。

对我们普通投资者来说，就是：你看好中国经济的基本面吗？长期来看是不是一定会成为一个顶级大国？如果你的答案是肯定的，你就直接闭着眼睛定投50ETF，300ETF，科技ETF等指数基金就行了！

巴菲特随后还举了一个打了6.4折的美国10年期免息国债收益率的例子，告诉我们即使债券看起来非常稳健，实际风险可能未必低于股票投资，而且收益率还更低：

我想我很快会承认，在未来一天、一周甚至一年中，股票的风险都会比短期美国 债券风险更大。然而，随着投资者的投资期限延长，假设股票以相对市场利率更 合理的市盈率购买，美国股票的多元化投资组合的风险程度会逐渐低于债券。

所以，你应该进入股市，并且你实际上无需研究个股，抓住被动型指数基金的投资，既能省去基金经理高昂的管理费成本，又能长期赚钱。何乐而不为？

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编译者/作者：点石陈金

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