期权 | 币圈生存的新指南

期权，又一个币圈人必须了解的数字货币衍生品。

Bakkt在十二月上旬开通了比特币的期权交易，CME（芝交所）也将在2020年一季度推出。

前段时间OK也紧跟脚步上线了期权，初期以模拟盘的形式供用户体验。还给他们的期权来了句霸气的SLogan：有限风险，无限收益。

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可以确定的一点是，期权将在日后的数字货币交易当中充当相当重要的角色。毕竟不满足于现货市场的小波动，又恐惧期货市场的残酷杀戮的朋友不在少数。

期权（Options）概念源于十八世纪后期的美国和欧洲市场。

它是一种权利，获得该权利的人在某一特定日期（或该日之前的任何时间）以固定价格购进或售出一种资产的权利。

举一个简单的例子供大家理解一下。

比如，现在宁波市区某套房子市面价值是200万，小A觉得它一年以后会涨到300万，自己手头只有10万资金，没办法直接买下来。这时候，小A和房东签订了协议，规定一年以后小A可以用220万的价格买下房东这套房子，并且以手头的10万作为协议费用。

一年以后，房价到达300万，小A和房东履行协议，支付220万买下房子。

这时可以算的是小A整个过程获益是：300-220-10=70（W）

当然，如果一年后房价并没有如期上涨，而低于协议价格220万，小A只要不是傻子都不会去履行协议（花220万买价值低于220万的房）。放弃执行的话，那小A损失的就是当初支付的10万协议费用。

这就是买家视角的买入看涨期权的过程。（看跌的话，反向即可）

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这个过程中有一个细节可能细心的朋友会注意到，如果房价在协议签订之后的短时间内暴涨，超过300万，后来又跌回200万，那这个过程中，小A能否提前行权？这就取决于，原先的协议所制定的规则。也就是我们说的期权种类。

期权根据行权时间的灵活性分成两种，美式期权的行权可以发生在到期前的任何时间点；欧式期权则必须要等到规定时间才可以行权。OKex采取的是欧式。

有心急的朋友可能会说，不都是赌个市场的涨跌，和合约貌离神合。这么想的话就错了。

第一，期权里可以选择当期权卖方，主要的盈利就在于期权费。毕竟市场的绝大多数是横盘时期，卖方胜率实际上很高。

第二，结果导向。整个协议期间，不论房价曾经跌到怎样的低位，只要最终价格到达协议价格上方，那么最终行权都有利润。不存在因过程中的波动而影响结果（插针），更不存在保证金爆仓的可能性，即使最终亏损也就是期权费（OKex称标记价格）的事情。

第三，除了到期行权（合约类似）以外，还可以在持权过程中，观察市场同期期权的期权费（标记价格）波动：比如，当时小A签订协议时候，费用是10万，但经过房市波动后，签订同样的协议费用上涨至20万。此时小A可以选择将手中的期权转手卖出，获益：20-10=10（W）。这就期权通过买卖家视角的切换来套利。

12.18我在蚁窝中提及让有兴趣的朋友了解一下期权。看了第一条评论还是蛮扎心的，玩笑里说出了很多小白的处境。

其实我想告诉大家的是，一款新的衍生品的流行，一定有其生存空间，当然长短板也都会有。既然在这个市场混，那就应该要学。因为在了解这些产品的逻辑和运行规律的同时会快速的增强对盘面的理解！

后期我会花一些时间在期权交易上做一些总结，并把一些操作和套利手段在蚁窝和大家分享。

区块链小霸王：知名财经博主，公众号疯狂区块链作者

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编译者/作者：疯狂区块链_

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