香港區塊鏈協會主席梁捷揚2020年新年致辭

擁抱科技，把握時代的機會

導語：信任是一切金融服務的基礎，在資訊時代尚未到來之前，人類必須通過疊床架屋的專業仲介環節，才能確保信任基礎與金融服務同步發展，因此也導致了金融服務成本高、效率低的弊端，甚而至於成為經濟健康發展的障礙。以Intranet和Internet 技術為代表的第一代和第二代網路科技，促使金融服務行業開始走向“去仲介化”的道路，減少包括支付轉賬、證券交易和上市融資在內的金融交易過程中多層仲介環節，削弱壟斷組織的市場地位，讓交易終端受益匪淺。而以分佈式帳本或者區塊鏈技術為核心的新一代網路科技到來，則更進一步利用演算法及智能合約強化信任基礎，並將價值交換過程的仲介功能全面自動化，大幅降低了時間、金錢和人力成本及人為失誤。擁抱科技，摒棄傳統仲介、提升商業活動及社會治理綜合績效，是金融服務機構和金融監管機構的必然選擇。JPM Coin，Libra，DC/EP?在2019年業界領袖及各國政府已宣告全面啟動數字經濟時代，創業者在2020年抓住風口、乘勢而上則更是刻不容緩！

一、2019：區塊鏈技術引發金融行業巨變的一年

2019年是主流社會開始全面重視數字貨幣及虛擬資產的元年。

年初，一向強烈反對比特幣和虛擬貨幣的JP摩根大通集團率先發出 JPM Coin，推進區塊鏈技術在華爾街支付和內部清算等應用；6月，Libra白皮書橫空出世，擁有27億用戶的Facebook計畫推出的非主權穩定幣Libra, 更進一步讓普通人一腳踏入了數字金融服務的門檻；同月，在FATF推薦下， G20接受了對虛擬資產服務商進行全球一致監管的建議，並進而要求全球各個主要經濟體的監管機構，在 2020年6月30日之前都全面推動相關監管的條例最後的落地實施，要求其所有的虛擬資產服務商都必須申請經營牌照、接受嚴格監管；?10月，更具影響力的事件發生，在全球第二大經濟體中國，習近平主席提出將區塊鏈技術作為中國未來發展的核心戰略科技之一，中國人民銀行也緊跟釋放重大資訊，宣告即將推出人民幣數字貨幣及電子支付系統DCEP（Digital Currency Electronic Payment）。

而作為傳統金融國際中心的香港也並沒有置身事外，證監會在10月4日發佈了《使用於管理投資於虛擬資產的投資組合的持牌法團的標準及條件》、11月6日發佈《立場書》出臺了關於虛擬資產交易平臺的申請條件和細則，一方面推動了虛擬資產交易產業、虛擬資產投資管理產業在香港的規範化發展，另一方面也為傳統金融服務公司進入虛擬資產行業提供明確的指引，啟動了區塊鏈技術與傳統金融產業的合流接軌。

毫無疑義，比特幣誕生10周年、帶領金融科技革命到達一個新臺階的2019年，明確地迎來了數字經濟和虛擬資產的春天。

二、金融科技前傳：第一、二代網路科技對交易所及場內交易員的去仲介化

第一代網路科技Intranet，從誕生伊始就對金融產業帶來了翻天覆地的變化。1971年，美國全國券商協會(National Association of Securities Dealers, NASD)利用Intranet把所有的券商報價自動的連接在一起，建立了全國券商協會自動報價系統，也就是大家所熟知的Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotations)，對整個金融產業的資訊透明化和對交易的“去仲介化”走出了關鍵的一步。

在網路科技日趨發達的90年代，更多科創企業結合第二代網路科技Internet與第一代的Intranet，將金融科技革命推向新的高峰。利用了Intranet和Internet的金融科技革命推動了”去仲介化”的進程，不管是Nasdaq主導的場外交易，還是主流交易所的交易席位、交易員和做市商都受到了很大的衝擊，而金融科技和開明監管則讓散戶、中小券商和一些沒有交易席位的做市商和金融機構受益匪淺，人人均可直接下單到交易所場內進行交易。1998年開放的機構類交易所牌照ATS，更讓新創金融科技企業，建立了多網路的金融交易體系，甚至可以讓買賣雙方直接通過ECN（電子通信網絡）完成Peer-to-Peer（點對點）的交易，完全將數百年來佔有牌照和市場壟斷地位但缺乏技術優勢的傳統中心化交易所摒除在外。2005年底，成立不到10年的開放性電子交易平臺Archipelago，在購買太平洋交易所後，進一步完成了與稱霸金融世界200年的紐交所的合併，並將其全面改造成為與Nasdaq一樣沒有交易席位、交易場地、交易員的全自動化交易所。

自此以後，傳統金融龍頭紐交所（母公司ICE）利用科技來改造金融體系的步伐便再也無法停止。紐交所在SEC註冊的股票交易所名稱NYSE Arca Exchange保留了上一代金融科技的特色，而它2019年推出的Bakkt以及納斯達克與諸多區塊鏈公司共同推出來的一些合規交易平臺，都在當下的區塊鏈以及虛擬資產的交易大潮當中成為中流砥柱。

三、未來已來進行曲：區塊鏈對傳統銀行業及資本市場的徹底顛覆

傳統金融機構未敢稍微鬆懈緊追科技進步外，真正具有顛覆創新能力的主流，仍然是以分佈式賬簿技術為基礎的新創大軍。

銀行業界，陌生人交易、遠距支付及跨境轉賬，向來手續極其複雜繁瑣，人為失誤乃至有意欺詐頻頻發生。利用區塊鏈技術的鑒真、溯源、不可串改、天然互信機制的優勢，比特幣率先獲得了新興世代和科技人士的青睞，成為網路中彼此陌生的交易雙方最佳支付工具；而瑞波幣特製的跨境支付平臺，則將複雜、冗長、昂貴的國際匯兌體系，變革為快速、便捷、精准無誤的區塊鏈代碼交換流程。JPM Coin正是由保守的傳統金融公司，不得已而順應科技潮流，為匯兌、支付、清算、登記而設計的；未來的央行數字貨幣，則將更徹底地完成對傳統銀行業的去仲介化革命。

資本市場中，從企業家創業開始，通過努力經營，並完成財務、法律等各方面審查、披露，再通過投資銀行進入公開市場進行股權、債權交易，投資人則通過經紀公司、基金管理人等進行投資，每個環節都伴隨著包含KYC/AML及CFT合規、資訊鑒真、審計、清算和託管等手續，為了確保讓資本順利流轉的信任機制，仲介機構更是疊床架屋，讓整個流程變得異常複雜、成本變得異常高昂。美國的tZero、新加坡的iSTOX、香港的GlobalSTOX等新創公司，則在致力於對傳統資本市場進行顛覆式創新改造。用內含可編程式、自我演化的智能合約的證券通證，代替僵硬簡單、易於偽造的股票、債卷、地產信託憑證、衍生商品合同，讓所涉及的資產將財務、法律資訊更好地上鏈儲存，確保投資人能獲得準確無誤的資訊，也讓複雜的交易環節通過錢包技術大幅縮減，節約交易、清算、登記、行權、治理的時間、手續和成本，達成交易的自動化、同步化、平民化。

金融發達，向來是經濟進步的一個重要指標。但金融仲介的高門檻、多層化、複雜化，反倒推波助瀾放大加劇了經濟危機。尤其如托馬.皮凱迪在《二十一世紀資本論》中對150年來主要經濟體的研究發現，金融資產的回報成長速度大幅超越了勞工收入成長幅度，造成了貧富愈加懸殊的固化收入結構，讓金融資產和創業資本牢牢控制在一小撮金融精英手中，嚴重阻撓了經濟發展、扼殺了創新創業，甚至成為了社會動盪的主要原因。

而以區塊鏈技術為基礎的當代金融科技，正逐步推動端對端（End-to-End）“去仲介化”運動，並能更好地協助政府對金融活動進行監管調控。無論是銀行業還是資本市場，勢必將更為透明、開放、流程簡化、成本降低， 讓金融資產更易於流轉、分享，更高效地推動經濟發展、創新創業，並逐漸推動金融資產共有、共治、共享的新型生產關係。全面到來的金融科技革命，因此也正是一場人類進步的社會運動！

四、香港的巨大機會：金融、人才、法制、大灣區、大中華

香港向來是引領亞洲的國際金融中心，意識到創新創業重要性的香港政府，在2016年特別成立了創科局，鼓勵青年創業、推動科技發展；在2017年建立了金融沙盒，鼓勵金融科技創新；在過去的2019年，更逐步落實了虛擬銀行牌照發放、完善了虛擬資產投資管理及交易平臺的監管細則。香港政府同時也成立了創業引導基金，推出了AI、區塊鏈、晶片設計等科技領域的人才移民及工作簽證計畫，並正積極建設數碼港、科技園區等科技創業基地。

香港獨特的一國兩制政治制度，大灣區在經濟領域的進一步整合，中國大陸廣大市場和應用場景，以及區塊鏈作為國家科技發展戰略的新政策，都將成為香港再次領軍數字經濟新金融的巨大助力。

2020年代伊始，站在歷史風口，擁抱金融科技，相信區塊鏈創業者必將再創輝煌！

香港區塊鏈協會主席梁捷揚

2020年1月1日

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编译者/作者：GSL環球通證

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