SEC的CryptoMom建议框架“取消证券化” ICO令牌

SEC监管机构Hester Peirce被称为“ CryptoMom”，提出了为ICO提供“安全港”的想法，以便某些加密代币不被视为证券。但是，救济措施是有时间限制的，以防止ICO发起人对安全港的依赖，而没有建立运营网络的可行计划。

在芝加哥国际区块链大会上的讲话中，皮尔斯提出了为期三年的宽限期，以供加密货币初创公司在新的方向上调整其基于令牌的筹款模型。顾名思义，在SEC确定是否需要遵守联邦证券法律之前，可以更自由地发行满足指定条件的加密代币。

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总而言之，非排他性提案将使区块链开发人员免于适用于其他金融经纪人的某些许可和注册要求，从而可以在具有更强大框架的替代机制下提供新代币发行。因此，这些令牌（否则将被归类为证券）将没有适用于执法目的的常规法规。但是，对于在三年宽限期结束时如何取消特定令牌的安全性，尚无最终规则。

SEC专员Hester Peirce，又名“加密妈妈”。

依靠安全港进行的ICO必须遵守某些披露要求。例如，任何发行必须在发行人有资格获得此项豁免之前，提供有关源代码和令牌功能的清晰详细信息，包括更改持有人权利和解释如何使用资金的机制。

相关披露还将包括有关Peirce所谓的“初始开发团队”的信息，该团队将监督项目生命周期，直到达到“网络成熟度”。

提案说：“网络成熟度的定义旨在使令牌交易何时不再被视为安全交易，但一如既往，分析将需要对特定事实和情况进行评估，”

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还要求团队成员报告其“姓名和相关经验，资历，属性或技能”，以及其代币持有量，包括在任何赏金或奖励计划下获得的代币持有量。

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SEC专员补充说：“对令牌是作为证券提供还是出售的分析并非是静态的，并且严格地不存在于数字资产中。”

她进一步向芝加哥的业内人士解释说：“诚然，流动性状况可能会使SEC员工职位的观察员感到惊讶，在这些职位中，试图促进二级交易的尝试被视为证券发行的标志。相比之下，在安全港的背景下，二级交易被认为是必要的，既可以使代币进入将要使用代币的人们的手中，又可以为开发人员和在网络上提供服务的人们提供一种将代币交换为法定货币或加密货币。”

同时，如果不遵守这种安全港方法的适用要求，可能会对代币发行人和参与发行的人造成严重后果，并可能为投资者提供撤回权。

“ SEC执法在打击与代币销售有关的欺诈行为中发挥了重要作用。安全港不会免除这种行动。”

“这个糟糕的行为者条款并不针对制定网络计划并认真致力于建立网络的团队，但却未能实现。相反，它的目的是确保SEC可以通过实质性地虚假陈述或省略关键信息来对旨在欺骗代币购买者的团队提起诉讼。” Peirce说。

作为美国最高监管机构的五名专员之一，皮尔斯是一位著名的加密货币倡导者，曾多次呼吁其他监管者放弃审慎的态度，并让创新蓬勃发展。然而，她的一些建议与SEC的传统观点背道而驰，SEC的传统观点清楚地表明，Howey测试适用于加密货币，就像适用于其他投资一样。

霍伊测试（Howey Test）根据三个要素确定被视为证券或交易的资产代表投资合同。首先，投资产品可以交换价值。第二，投资涉及某些风险要素，第三，它必须是可交易的。

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原文链接：https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/regulation/secs-cryptomom-proposes-framework-to-de-securitize-ico-tokens/

原文作者：Aziz Abdel-Qader

编译者/作者：wanbizu AI

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