比特币动量投资-买垃圾场，卖拉盘工作吗？

本周随着全球股市暴跌，比特币（BTC）价格也面临着大幅回调。过去一周，比特币价格下跌了1,500美元，目前交易价格为8,454美元，创下了四周新低。

自今年年初以来，比特币和大多数主要的山寨币的价格都出现了惊人的上涨，导致分析人士认为，牛市正在酝酿到2020年，这一想法现在受到当前回落的挑战。

按照惯例，一方面，有一些看涨狂热者希望获得高估值。另一方面，有更多保守的分析师对加密货币的可行性提出质疑。与其他资产相比，加密市场的大幅波动和爆炸性行为使其成为有吸引力的投资选择，但当前市场的犹豫不决还迫使投资者扩大其策略并经常进行调整。

加密货币市场每周概述。资料来源：Coin360

基于这种基本原理的一种策略是动量投资。复习：动量策略包括分析资产（例如加密货币，股票，指数等）的每日收益，并将业绩最差和最佳的股票分配到篮子中。

人们发现这种策略在传统市场上是有利可图的，在传统市场上，投资者购买表现最好的篮子，卖出（做空）表现最差的篮子，或者简单地说，他们看涨过去的赢家，并对过去的失败者感到悲观。

与原始策略不同的是，可以将某项资产选择为当天表现最佳/最差的资产，而不必投资于篮子。按照这种方法，投资者将检索表现最佳和最差资产的每日数据，持有该数据1天，然后在第二天卖出获利。

前50个加密货币的动量策略

正如Cointelegraph先前报道的那样，对加密货币价格行为的研究发现，如果投资者每天购买表现最好的货币而不是表现最差的货币，则将动量策略应用于市场上排名前20位的货币是有利可图的。

通过将样本扩展到市场上排名前50位的货币，投资者可以探索市场价格较低的代币的更大波动，既可以为投资者提供更高的回报，又可以使投资者承受更高的风险水平。

在确定前50名的每日赢家和输家之后，我们假设投资者持有每个加密货币1天-在当天购买其收盘价，并在第二天以收盘价出售。

出人意料的是，从2019年1月1日到2020年2月23日每天采用这种策略的投资者将通过购买表现最差的货币来产生利润-这与传统市场相反。通过在此期间购买表现最差的加密货币（购买失败者），投资者将获得累计367％的回报。

但是，当考虑到0.1％的交易成本时，为了反映实际的投资情况，此策略的累积收益将减少到284％。在该策略的另一方面，购买性能最好的加密货币并在第二天出售的投资者在此期间将获得较高的负回报-与股票发现的结果相反。

从夏普（Sharpe）比率的年度化角度来看，这意味着投资者从其风险敞口中获得的回报，购买失败者策略提供了一个不错的选择，因为在不考虑交易成本的情况下，夏普比率为1.78。当这些发挥作用时，夏普比率自然会降低到1.22。低于1的夏普比率正在考虑低于标准，而超过1则被认为是合理的结果。

哪种加密货币表现最佳和最差？

从排名前20位的情况中可以看出，比特币，以太（ETH），XRP，比特币现金（BCH）和币安币（BNB）很少会成为每日表现最差的加密货币。诸如Synthetix Network Token（SNX）之类的较小的加密货币非常易变，在不同的日子出现的最坏和表现最好的加密货币的数量超过40倍。

另外，在此期间观察到，Crypto.com硬币（CRO）和比特币钻石（BCD）紧随其后，出现次数最多，分别为32次和23次。

前50名，动能投资以及对2020年的更深入了解

回顾2020年的第一个月半，如果投资者在此期间采用购买失败者策略，则累计收益率为160％（无成本），而考虑到上述交易率，则累计收益率为150％。

从风险调整的绩效角度来看，购买失败者策略为投资者提供了一个绝佳的选择，夏普比率为3.95（无交易成本），考虑交易成本时的夏普比率为3.25。

最近7天（从2月17日到2月23日）的行为

在此分析的最后7天中，为了结合最近的市场反应，我们发现，在不考虑交易成本的情况下，该策略产生的累计回报非常低，仅为0.66％。当考虑交易率时，累计收益率变为负值-0.74％。

对于投资者而言，购买前50名股票是更好的选择

潜在的市场变化，例如顶级代币的流动性增加，减轻了动量投资涉及的一些风险。但是，就像使用较小上限的加密货币时一样，由于分析中的某些货币可能无法产生足够的买入或卖出量以供投资者轻松进入和退出头寸，因此采用这种类型的策略仍然可能引起流动性问题。

展望未来，将动量策略扩展到排名前50位的加密货币将为投资者带来更大的累计回报和更好的风险调整后的表现。此外，在不同时期持续获得回报的支持下，年初的波动仍然是未来的诱人选择。但是，投资者应注意，最佳策略可能会不时发生变化，因此我们会根据最近7天的变动情况进行相应调整。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，并不一定反映Cointelegraph的观点。每项投资和交易动作都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-momentum-investing-does-buy-the-dump-sell-the-pump-work

原文作者：Cointelegraph By Tiago Vidal

编译者/作者：wanbizu AI

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