比特币与HYG和IWM ETF高度相关，因为冠状病毒流行病的传染效应蔓延到所有资产

冠状病毒流行病的传染效应削弱了所有资产类别的估值。 Q.ai尝试… [+] 在这种环境下建立最佳的多资产投资组合。

盖蒂

过去几周全球市场的下跌迫使华尔街和领先的基金经理重新考虑在当前市场环境下什么才是真正合适的多元化多资产分配。在尝试回答这个问题时，我们不仅仅关注基本的相关性，还考虑了其??他非线性的价格关系形式，以帮助我们更好地理解如何用比特币建立多资产投资组合。

我们正在研究由以下资产组成的投资组合，以了解随着冠状病毒流行病恶化，它们在当前抛售中的走势：

我们发现，仅通过将大部分投资组合分配集中在比特币，SPY，USO和TLT上，就可以轻松构建多元化的投资组合。由于所有这些资产本来都是美元敞口的，因此在组合中添加UUP只会增加美元敞口。 SPY与IWM和EFA的相关性强，表明这两种ETF的增加都只会增加我们潜在的股票敞口（全球似乎高度相关！），而TLT与HYG具有自然的明显价格关系。

现代投资组合理论（MPT）以及当今投资组合的构建方式

常规的投资组合构建方法是基于现代投资组合理论（MPT）的概念建立的，该概念假定资产分配应围绕资产的波动性及其相关性进行构建。波动率只是衡量资产的价格变化与平均预期变化之间的差异，而相关系数则衡量投资组合中不同资产如何一起移动。例如，如果您在3个股票投资组合中拥有Facebook（FB），Apple（AAPL）和Citigroup（C），并且FB（FB）和Apple（AAPL）具有明显的相关性，那么MPT会说您应该拥有更多的Citigroup（ C）减轻Facebook（FB）和Apple（AAPL）之间的高度相关性……假设每只股票的波幅相似。这种方法的最大问题是它是向后看的，这意味着它不考虑未来收益，而是“假定”过去的表现将表示“未来的表现”。最重要的是，简单的MPT方法有利于降低波动性资产；由于它是向后看的，所以该方法“假定”过去的低波动性资产在将来将继续是低波动性资产。那是一个很大的假设！此外，简单的线性关系不能正确地解释资产在冲击期间如何聚集，例如我们目前正在经历的冠状病毒流行，或者通常只是简单的聚集。

相关性表明比特币和股票之间的高度敏感性

一个简单的相关分析表明，比特币，IWM和HYG之间的“正”相关性迅速上升。值得注意的是，尽管比特币和HYG之间的相对跳动最强，但IWM和比特币之间的相关性似乎最强。正相关关系仅意味着比特币正朝着与IWM和HYG相同的相对方向移动（当比特币上涨时，IWM上涨，反之亦然）。值得注意的是，比特币与USO（通常是石油和大宗商品的代理）和EFA（国际股票代理）之间的相关性，但我们其他资产的横截面相关性并未出现实质性增长目标多资产投资组合。换句话说，虽然我们目标多资产投资组合中其他资产的敏感性或多或少保持不变，但比特币似乎具有更高的敏感性。尽管UUP和比特币之间的相关性并未显着增加，但这里可能存在美元效应。美元对比特币的影响可能值得其发表一篇独立文章！

Q.ai目标多资产投资组合（包括比特币）中资产的相关性分析。 … [+] 相关性分析基于2020年2月20日至2020年3月20日的价格变动

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?相关分析还不够。我们需要人工智能的帮助！

尽管相关性和波动性分析很有用，但我们不能单独认为它有助于建立真正的“稳健的多元化”投资组合。 MPT的局限性在于它的分析纯粹是线性的，总的来说是向后看的，但实际上，市场不是线性的……而且过去的业绩永远不是预测未来收益的有用指标。结果，我们喜欢使用基于人工智能（AI）方法的聚类技术，以查看是否可以发现基本的相关性-波动率矩阵可能会错过的更多有趣的非线性关系。

对于我们的分析，我们使用基本的相似性传播算法。亲和力传播的易用性在于，尽管它是一个质心算法，但它不需要像其他类似算法（例如K-Means）那样，我们就可以估计簇的数量。我们正在寻找目标多资产投资组合中的不同资产如何“聚类”。

除了SPY，EFA和IWM之间的紧密聚类之外，我们没有观察到过去一个月在我们的目标多资产portfoli中聚类的例子。正如预期的那样，我们看到BTC和HYG之间的关系强度在过去一个月中有所增加。以前，BTC和HYG之间的关系最多只能描述为名义上的。 SPY，IWM和EFA之间的关系相对牢固，但更有趣的是，目标投资组合中的其他资产与比特币之间没有其他显着关系–这与我们的相关分析所暗示的存在重大差异。

Q.ai目标多资产投资组合（包括比特币）中资产的聚类分析。的… [+] 使用的方法是亲和力传播。价格数据是2020年2月20日至2020年3月20日的时间。

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这是什么意思呢？如何使用比特币和传统资产建立投资组合？

结果，基于我们对相关性以及目标投资组合集群中不同资产的分析，我们认为将大部分投资组合的重点放在比特币，SPY，USO和TLT上是最有意义的。由于此时IWM和EFA都与SPY具有高度相关性，因此尽管SPY相对于USO和比特币提供了更好的多元化，但在3个之间进行分配已成为一项名义上的工作。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/stephenmathaidavis/2020/03/22/bitcoin-highly-correlated-with-hyg-and-iwm-etfs-as-contagion-effect-from-coronavirus-epidemic-spreads-across-all-asset-classes/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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