USDT爆雷会比3月13日跌得多嘛？如何应对？|两波红包

USDT自诞生以来，发生过多次暴雷事件。一方面，市场对之争议不断，指责其中心化，抵押资产信息不透明，操作不合规，随意挪用资产以及增发，到底USDT问题都有哪些呢？雷神就来总结一下：

1、储备金不足

我们之前说了USDT是靠着美元担保生成的稳定币。只有发行1个USDT，就必须在托管银行存入1美元的储备金。

而大家一直就质疑USDT现在60亿美元的流通市值并没有1:1的美元储备资产作为担保。因为这个原因，USDT还爆发过历史上最大的危机。

2018 年 10 月 15 日，USDT 遭遇大量恐慌性抛售，跌幅一度达到 13%。“USDT 闪崩”的字眼赫然出现在各大社区及媒体报道中，至今仍印象深刻。

当时的闪崩，并非毫无征兆。10 月 1 日，彭博社发布报道称， USDT 主要储备银行 NobleBank 受数字货币熊市影响，已濒临破产。关于 USDT 无法兑换 USD 的不利言论开始迅速蔓延。

而后USDT现金的银行继先前被爆“拒绝大户将 USDT 兑换成美元”的消息后大家对 USDT 的担忧情绪开始爆发。很多媒体都开始关注报道这一事件，恐慌情绪蔓延。

10 月 15 日彭博社再次发文，称如果政府当局要寻找任何关于 Tether 不法行为的证据，或者用户对 Tether 以 1 美元赎回其加密货币的能力失去信心，那么 USDT 很快就会失去价值。于是USDT的价格就崩了。大家对USDT的恐慌情绪达到了巅峰。

很多人看到了商机，纷纷推出了受监管的稳定币。

不过后面随着Tether回购USDT，稳住了价格，新的稳定币交易还是不方便，USDT还是逃过了一劫。

时间来到今年3月14日，Tether被爆修改了白皮书中关于抵押资产组成部分的内容。但是修改后，其储备资产除了美元，还可包括加密货币、现金等价物，和来自第三方的应收账款。100%美元储备现在已经变成70%美元储备。随意修改白皮书。

这个就更加让人心生怀疑了。

2、挪用资金，操作不合规

去年4月，纽约州检查总长办公室发布了一份文件，指控加密货币交易所Bitfinex随意挪用了Tether 8.5亿美元的储备金。

据了解，因为资金受到冻结，为了满足客户的提现需求和自身的业务开支，Bitfinex交易所从USDT的发行方Tether中“借”走了至少7亿美元。同时，为了对动用资金这件事进行隐瞒，Bitfinex和Tether还进行了一系列操作，花光了USDT的美元储备。5月初，Bitfinex通过发行平台币的方式，筹集到10亿美元填补了这个窟窿，关于挪用资金的问题暂告段落。

这违反了美国监管的法律法规。而Tether也付出了代价，被监管起诉了，7月还上了听证会。不过听证会后没了下文。

3、USDT的中心化

一个有母公司想增发就增发的稳定币无疑是中心化严重的。

而中心化就面临着监管问题，一旦遭遇禁止性监管，就是禁止你这么搞，也是毫不稀奇的。这无疑是USDT最大的问题。

而且中心化的稳定币就存在被盗的风险。USDT曾经多次被盗，数额从几百万美元到数千万美元不等。

我们说过了USDT增发崩盘的可能性是比较小的。其实也不是不可能，但在现在这种情况下确实是比较小，因为现在USDT还处于溢价的状态。

随着最近比特币突破了7000美元，行情逐渐转好，USDT增发不少，USDT的溢价率已经越来越低了。

这时候继续增发，爆雷的可能性就大了。

但这点问题对于见过大风大浪的Tether来说，都不叫事。

那怎么样USDT会爆掉，或者说没落呢？

有这么三种情况：

1、被美国监管做掉（50%以上的可能）

毫无疑问，USDT作为一种加密货币，有一定的去中心化属性，但其实整体来讲，它更偏向于中心化。

机制和美元比较类似，也是由中心化机构，也就是其母公司Tether控制。

既然是中心化，而且你公司就在美国本土，你还做着数字化美元的生意，美国监管当然要管你了。

只是效率没那么高，不知道什么时候被干掉而已。但这是最大的风险。

2、被别的稳定币取代（30%的可能）

这个也是很正常的，大家都不看好USDT，只是它赶上了好时代，用起来确实是方便，才活得这么好。

未来如果央行数字货币发了，Libra发了，势必影响最大的就是USDT。而且别的稳定币也不一定发展不起来。

3、USDT价格崩掉，尤其是贬值严重（20%的可能）

USDT溢价是比较常见的，这也是为什么USDT敢于增发的基础。溢价状态也好解决，最简单的就是增发。在溢价状态下USDT爆雷的可能性也低，因为溢价说明需求强劲啊，挤兑风险就小，USDT储备金不足等漏洞就暴露不出来。

所以USDT爆雷最大可能出现在USDT大幅贬值的情况下。

曾经在 18 年 USDT 大幅贬值过了 10%。如果USDT遇到比这还惨的贬值，很可能就此崩溃。

如果真的到这一步，大家第一反应都是抛掉手上的 USDT，有条件的会去泰达形成挤兑，没条件的，持有的 USDT 也肯定是首选抛售换成法币，次选换成大饼等主流币。

此时大饼等主流币对USDT肯定大涨，对 usd 可就不是这回事了。

进一步，这个时候 USDT 如果已经信用破产，那么USDT目前已涉及的 300 多个交易对，尤其是以USDT 为主要交易对的币种，一时间流通性都会大受影响。流通大受影响下，会出现所与所之间的差价，但短时间无从搬平。大家可以理解为，USDT本来是它们的桥梁，桥一下子塌了，那不就是过不去了么。

此时，其他稳定币有机会乱世出英雄，大饼也会更多被使用为币圈的交易媒介。但这样的剧烈洗牌不会是什么好事，很多人会血本无归，尤其广泛持有并使用USDT的我们……

总之，不要盼着 USDT爆雷了，不要以为它爆雷大家都会转而换大饼，从而带来大涨——这种涨也是对到那时候已经没什么价值的USDT 的，不是对法币的涨，意义何在？相反，由于恐慌，不少资金从币圈出逃反而更可能发生。

面对USDT的雷，首要就简单的就是不屯USDT。

我就直接买比特币等加密货币，不存USDT。

要么就是买了赶紧交易。

为了更好地规避风险，显然只持有 USDT 单一稳定币是不够的。鸡蛋不能放在一个篮子里 ，那么市场上还有哪些优质稳定币可作为我们避险的选项？

法币抵押类稳定币

USDC，PAX，BUSD，HUSD，TUSD

不同 USDT 常被外界质疑，这五种稳定币都由受当地法规监管的金融机构发行，并且定期公开由第三方审计公司提供的审计报告。

USDC 由 Circle 和 Coinbase 联合发行。

PAX 由 Paxos 信托公司发行。

BUSD 全称 Binance USD，由币安和 Paxos 联合发行。

HUSD 由 Stable Universal 和 Paxos 联合发行。

TUSD 全称 TrueUSD，由 TrustToken 官方发行。

数字资产抵押类稳定币

和法币或法定资产抵押类稳定币不同，这类稳定币的抵押物是数字资产。

DAI 是由 MakerDAO 开发并管理的去中心化稳定币，由链上资产超额抵押发行，和美元 1:1 锚定。

反正选择很多。

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈相同价值观的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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