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币安合约的副总裁Aaron Gong：币安合约，从出生到成长

2020-04-08 果味财经来源：火星财经

4月7日，数字经济×流行主义信息媒体的果味财经，在这里读懂区块链的金色财经，国内区块链第一MCN机构橙势，联合主办的2020·势为合约全球衍生品交易峰会 Potential For Contract Global Derivatives Trading Summit，唱响4月合约市场。

联合主办方：果味财经×金色财经×橙势MCN×币安×BKEX×MXC×币牛Bibull×CBX×BiKi×Gate

主题演讲嘉宾：币安合约的副总裁Aaron Gong

文 | 须佐Suanoo 运营 | 晓羽Lily 编辑 | Diana提琴的浅唱

出品| Fruity Finance 果味财经「ID：iguowerpro」

「BKEX CEO Lion」

「Aaron Gong」

大家好，我是币安合约的副总裁Aaron Gong。很荣幸能够参加本次活动，非常感谢果味财经、金色财经的邀请。

在开始今天的正式分享之前，我想分享一下我跟这个行业是如何结缘的。此前我供职于CME(Chicago Mercantile Exchange，即芝加哥商业交易所）。2017 年 12 月，CME作为全球最大、最悠久的期货交易所正式上线比特币期货，上市首日，比特币开盘均上破 20000 美元，最高报 20650 美元，创造了比特币价格的巅峰。当时我就深度参与了CME比特币期货项目的开发推广。

后来，在CME的培训中有一位讲师提到了1973 年布莱克与斯科尔斯的研究报告《期权定价模型》的诞生，同年期权第一次在CBOE被交易。后来，斯科尔斯获得诺贝尔经济学奖，而期权每年的交易量达上万亿美元。

当时我就意识到，如今数字货币行业相当于当时的期权，是一个新兴的、具有革命性的行业，能够带领整个行业与时代共进。随后由于机缘巧合了解到，币安在短短两年之内做到最大的数字货币交易所，便选择加入，我认为自己只是从一个第一名跳到另一个第一名。CME和币安其实许多相似之处，例如：都有许多顶尖的人才、都有许多创新的理念，都有时刻应战的状态、都以结果为导向、都以技术为核心。

大家都知道，币安过去的核心业务是币币交易，直到去年九月才推出合约业务，就是因为其风险系数比较高。然而随着市场进入熊市，在市场波动不大的情况下，许多用户需要对冲现货风险，也有一些高风险偏好性的用户有这种需求，因此在合约人才储备很久之后，在一切技术后台支持完备之后，我们推出了合约产品。

谈到合约，很多人似乎都是避之不及的态度，我不否认合约是一种高风险的衍生品业务，但是对于专业的机构或从业者来说，这也是不可或缺的一部分。首先，它可以进行现货风险对冲，为了锁定收益成本，对冲现货价格大幅波动的风险，从事大宗商品买卖的公司或个人会在期货市场下相同头寸的空单（多单），用来抵御风险。

其次，它可以放大资金效应，在我们行业，有许多资金并不充足的用户，或是希望用小资金来博取更大收益的用户，那么杠杆就为他们提供了这样一种工具和机会，他们可以选择适合自己的杠杆水平来进行操作。当然对杠杆的利用比较考验交易能力，我们建议普通用户合理控制风险，谨慎使用杠杆。

此外，合约还是一个很好的套利手段，给专业投资者提供了更多策略选择。有的人跨市套利，有的人跨期套利。

下面跟大家分享一下币安合约的成绩和进展，最近我们币安合约的日最高交易量突破89亿美金，无论是整体交易量还是BTC永续合约交易量，都已经已全面超过Bitmex，成为全市场最大的永续合约交易所，这是一个令我们非常振奋的消息，当然，在不是很长的时间内做出这样的成绩也在我们意料之中。

能取得这个成绩，总结主要有三个原因：

第一，我们的低taker费率结构。很多交易所在手续费率上都是在模仿前期成立的交易所，全部侧重推出负maker手续费，并没有展示出应有的优势。我们在成立之初就推行全市场最低的taker手续费率结构，并且成功早期吸引了很多吃单交易量，这帮助了maker能更好的被成交，从而帮我们我们BTC合约价格成为市场最先发现价格。

第二，我们一向注重产品的创新。我们是行业第一家推出125倍杠杆，智能平仓系统等功能的主流交易所，并且受到用户广泛使用以及好评。

此外，我们还上线了混合保证金功能，支持用BUSD和BTC作为保证金玩合约，币安也是首个支持多种数字资产作为担保的主流加密货币交易平台。

第三，我们的多合约交易对。2月初开始的两周左右，币安合约平台几乎每天都上线新的交易对，截止目前为止，我们上了24个交易对，是主流交易所中上最多合约交易对的交易所。今年不但BTC并且其他小交易对都行情波动比较大，目前市场上排名前10最活跃的小交易对合约，有一半在我们平台上。

近一两年来，我们可以发现交易所的竞争愈发激烈，但是头部效应依旧明显，很多人会产生疑问，加密资产市场是否陷入了存量博弈阶段？

在传统投资行业，衍生品的交易量是全球GDP的10倍。而和现货市场的交易量相比，取决于交易品种，更是有高出50-100倍的交易量。合约只是众多衍生品中的一个产品类别。

总体来看，现在数字货币衍生品市场的交易量才刚刚比现货市场高出一些，差不多是现货市场1.5倍的交易量。后期，我们整个行业的交易量还有很大的发展空间。币安近6个月的发展可以说是整个数字资产衍生品行业的缩影，现在币安合约的交易量达到了币安现货市场的3倍，未来甚至会有10倍或者更高的突破。

纵观交易品种，目前行业已有永续合约、交割合约以及期权产品。主要交易量还是集中在永续和交割合约，期权整体交易量不会像合约这么高，但还是远远没有到达爆发期。整个衍生品行业还有很大发展空间。

最后，合约作为一个高风险的投资，我想跟一些初入合约的交易者分享一些操作的经验，以及我们币安合约在风控上的特殊之处。

合约最早的用途是帮助美国西北部的农民套期保值，投机是后面衍生出来的一个投资方式。现在行情动荡，用户可以选择用合约来对冲现货头寸，抵抗不确定风险。投机用户在风控上一定要注意杠杆的控制，我们虽然最高是125倍杠杆，但用户也可以选择最低1倍杠杆来交易。

其次，由于每个交易所风控措施以及系统抗大行情能力的不同，选择去哪里交易也是风控其中一个重要决定。币安合约在风控上有几大优势：纳斯达克级别的撮合引擎，每秒可以处理10万单，大波动不宕机；智能平仓功能，系统逐笔交易检验，高于维持保证金时强制平仓自动停止，仓位保留，没有爆仓的概念；保险基金承担风险，接管爆仓头寸。

在最近极端的市场波动中，币安合约交易平台的交易者没有受到系统长时间中断的影响，交易体验也相对稳定。此外，币安的用户可以在场内场外同时交易，不像其它交易平台，用户不但无法完成交易，还在市场波动最急剧的时期遭遇了网络拥堵。

近一个月来，全球市场各类资产走势失控，大型机构和持币者都有套期保值的需求，币安合约日交易记录不断刷新，越是在这种时候，我们越要加强产品、技术和风控，为用户提供更好的合约体验。