原文标题:《央行数字货币与稳定币:加密支付的游戏规则改变者?(上)》 原文来源:币信研究院 1. 央行数字货币 在最基本的层面上,CBDC 可以被描述为「以电子方式存储的货币价值,代表央行的负债,并且可以用来支付」。
2)匿名程度(从全匿名到不匿名); 3)运营可用性(从当前营业时间到每天 24 小时和每周 7 天); 4)利息特征(是或否)。 图 1:CBDC 的主要类型进一步描述了这两种类型。 来源:图 1 由作者绘制。其内容基于 2018 年 CPMI 的研究《央行数字货币》 零售 CBDC 和批发 CBDC 之间的主要区别在于,所有家庭都可以使用第一种类型,并且主要针对零售交易,而第二种类型只有某些代理商能使用,并且专门针对银行间支付和结算。 从理论上讲,零售 CBDC 可以以下列两种形式中的一种来实施: 首先,零售 CBDC 可以以在央行的存款账户的形式,提供给所有家庭和公司。这样的帐户不是「新」的创造。它们今天已经存在,但仅可供商业银行和某些机构(例如,政府和金融市场基础设施)使用,它们可以在央行处保留准备金。「基于帐户」的零售 CBDC 的真正新颖之处在于:决定对公众也实施它们。 或者,零售 CBDC 可以以储值代币的形式提供,这些代币将以去中心化的方式在没有一个中心账本的情况下流通。「代币」这个术语在这里用的是其在支付经济学上的意义,以此来澄清与基于账户的形式的差异;它所指的并不是——也不应被误认为是——上文提到的加密资产的子类别。毕竟,CBDC 不会被归类为加密资产。 「基于代币的」零售 CBDC,有时也被称为「基于价值的」零售 CBDC,将是央行为公众发行的一种「数字或数字化现金」。它可能是对央行提供的纸币、硬币和批发存款,以及在相关许可制度下私人实体提供的商业银行存款和电子货币(e-money)的一种补充。 在支付经济学中,一种「基于代币(或价值)的」工具和一种「基于账户的」工具之间的关键区别在于其验证。一个接受「代币」的人将不得不验证「代币」是否为真。通过「基于帐户的」工具收取款项的人将不必进行此类验证:保存帐户的一方将验证帐户持有人的身份。 批发 CBDC(用于银行间支付和结算)很可能以储值代币的形式提供。以在央行的存款账户的形式实施并没有多大意义,因为有权使用这种批发 CBDC 的代理商,在今天已经可以使用央行账户(即准备金和结算账户)了。「基于代币的」批发 CBDC 不会像零售 CBDC 那样被用作现金的数字扩展,而会被用作银行间市场的结算资产。 1.2.3 优点和缺点 研究表明,引入 CBDC 既会带来收益,也会带来风险。 表 1:与 CBDC 通常相关的收益和风险概述概述了法律学者和中央银行通常提出的收益和风险,尤其是在零售 CBDC 方面,这些零售 CBDC 被认为是最具创新性的 CBDC 类型。概述是高级别的,并不详尽。 表 1:与 CBDC 通常相关的收益和风险概述 1.2.4 实验室里有什么? 既然对 CBDC 的研究已经达到顶峰,那么探索实验室内部的内容将变得非常有趣。就在欧元区之外,瑞典央行(SverigesRiksbank)一直在进行零售 CBDC 项目「电子克朗」(e-krona),其动机是在瑞典减少现金的使用。它于 2017 年初开始了该项目,现在正准备启动一项试点计划。到目前为止,对 e-krona 项目的研究已经产生了两份内容丰富的报告,可以在 SverigesRiksbank的网站上查阅。 在欧洲之外,在乌拉圭,乌拉圭央行已经成功地完成了在零售 CBDC 上小规模试点计划「电子比索」(e-peso)。该计划于 2017 年底启动。被选中参与该项目的个人用户和企业可以在移动电子钱包中持有 e-peso。可以使用短信或特定的 e-peso app 通过手机即时、点对点地传输 e-peso。值得注意的是,该试点计划并未使用分布式账本技术。在该试点计划结束后,所有 e-peso 都被消除,而乌拉圭央行现在正在评估该项目。 2018 年 2 月,在南美出现了另一种数字货币,委内瑞拉政府发行了「石油币」(Petro),希望消除其本国货币玻利瓦尔的恶性通货膨胀,并希望能尽量减少对该国所采取的国际金融制裁的影响。该项目得到了很多媒体的关注,但由于向公众展示的信息质量较差和整体错误信息而导致了大规模失败。例如,Petro 宣称是石油支持的数字资产(以 1:1 桶委内瑞拉石油支持),但事实证明这是骗局。 CBDC 项目的另一个显然正在顺利进行的例子是中国人民银行,据报道,中国人民银行已经在进行模拟各种支付场景的闭环测试了。 在欧元区内部,法国央行(Banque de France)行长最近宣布法兰西银行热切希望开始进行自己的 CBDC 实验,并将在 2020 年第一季度末之前启动项目征集。其最初的重点是批发型 CBDC。 我们还会在短期到中期看到一个全面的「电子欧元「(e-euro)项目吗?根据欧洲央行加密资产工作组的说法,目前支持在欧元区发行 CBDC 的理由并不令人信服。它指出: ·尽管欧盟的非现金支付在每年继续增长,但对欧元纸币的需求仍在持续,并且现金通常仍是整个欧元区的一种流行支付方式; ·欧洲公民和公司目前已经可以使用运行良好且基于健全的清结算基础设施的各种电子支付工具; ·即时支付已经成为现实,可以轻松地与数字经济中的现金支付速度相提并论; ·欧元区的 TIPS(目标即时付款结算)服务于 2018 年 11 月推出,已经能够在 24/7/365 的基础上对央行货币进行实时结算。 因此,目前认为,现有零售和批发支付系统的现代化足以满足要求,并且不保证在欧元区发行 CBDC。但是,这在将来可能会发生改变。为了跟上步伐,欧洲央行正在所谓的「EUROchain」研究网络的背景下与其他欧洲央行社区成员紧密合作。2019 年 12 月,活跃在该网络中的研究人员发表了一篇论文,探讨了 CBDC 中的匿名性,提出了数字现金中匿名性的概念证明。尽管非常有趣,但该研究并不适合实际实施,也并不意味着在可预见的将来进行 CBDC 的任何决定。 方框 1:CBDC 可以是匿名的并符合反洗钱/反恐怖融资(AML/CFT) 用公开的、可追溯的 CBDC 代替匿名的、不可追溯的现金可以在理论上标志着许多洗钱和犯罪活动的结束。但是,这种情况不太可能很快获得所需的政治支持。原因很简单:公众仍然使用大量现金,并且许多人非常喜欢它所提供的隐私。他们不希望中央银行和政府当局深入了解其支付交易的所有细节。因此,各家央行面临的挑战是,设计和实施在能在用户完整性的需求和遵守 AML/CFT 标准的需求之间实现平衡的 CBDC。 总而言之,现在判断 CBDC 是否确实会成为支付的游戏规则改变者还为时过早。需要做更多的研究。在撰写本文时,加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲央行、瑞典央行和瑞士国家银行刚刚与国际清算银行一起成立了一个工作组来交流经验。根据工作组宣布的新闻稿,工作组将评估 CBDC 用例、经济、功能和技术设计选择(包括跨界互操作性),并共享关于新兴技术的知识。对于央行行长和监管者们而言,激动人心的时代已经来临。 原文链接:https://mp.weixin.qq.com/ —- 编译者/作者:区块律动BlockBeat 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
央行数字货币与稳定币:加密支付的游戏规则改变者?(上)
2020-04-16 区块律动BlockBeat 来源:区块链网络
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