小牛风投研究院5.12午间：比特币减产后大量矿工退场交易所将是币圈一霸再难

各位读者老爷们上午好，我是小牛，不知道有没有谁记得今天是什么日子？12年以前的今天的下午14时28分汶川发生8.0级大地震，天灾面前全国人民团结一心共抗灾情，今年新冠肺炎疫情爆发之后全国人民又团结一心共抗疫情，经过全国上下齐心人人自律，索性将疫情有效控制住了，虽然没能完全清零，但是也是非常了不起的了。

昨晚的年度减产大戏小牛熬夜到4点多，结果未能等来行情，草草收场，虽然小牛预测到了会先有一波下探，但是没成想下行到了8200美金附近，随后整个币圈都在等的上行最高到了8800美金的下方，而且在之后还不断下探8400美金一线，这就很谜了。

币圈午间快讯：

加密分析师Luke?Martin：比特币减半价格下跌已经发生据NewsBTC报道，由于比特币最近从10,000美元的高点跌至8,100美元的低点，加密货币分析师Luke?Martin说，他认为减半带来的价格下跌已经发生了。他称，BTC在过去的5天里下跌了近20%，我认为减半反应已经发生了。从历史上看，BTC在上升趋势期间下跌20%是不错的买入机会。

NBA球星丁威迪：我赶上了2017年的浪潮，也赶上了2018年的崩盘据CoinDesk消息，NBA布鲁克林篮网队球星斯宾塞·丁威迪（Spencer?Dinwiddie）在出席CoinDesk共识大会时谈及了其接触加密货币的经历。丁威迪表示：“当我在2014年进入NBA时，我的一个金融行业朋友告诉我，应该去开始关注比特币和加密货币。我当时对这些东西很害怕，因为我刚进入NBA，所以不会去尝试成为那些‘恐怖故事’中的一员。快进入2017年时，我实际上已在联盟中立足，这时又有了一次主题相似的谈话，那位朋友给我展示了这些年的价格差异，这自然吸引了我的注意。我投入了少量资金，幸运地赶上了2017年的浪潮，也赶上了2018年的崩盘。”

BTC活跃地址数较昨日增加26.02%截至5月11日，BTC活跃地址数为87.31万，较昨日增加26.02%；链上交易数为30.78万，较昨日增加9.65%；BTC链上超过100枚的大额转账有749笔，较昨日增加10.96%。ETH活跃地址数为43.92万，较昨日减少3.22%。链上交易活跃情况与币价存在正相关性。

观点：比特币减半后，在短期内会面临压力据CNBC消息，比特币在完成第三次减半后，纽约OANDA高级市场分析师Edward?Moya表示，“对于现在的矿工来说，开采比特币的动机更少，他们可能会转向利润更高的加密货币。因此，短期内比特币将面临压力。”Moya进一步说道，“但是从长远来看，您可能会看到更高的价格。随着所有财政和货币刺激政策都注入全球经济中，机构交易者重新产生了寻找政府支持货币替代品的兴趣。

Tokenview：比特币全网待确认交易超过2万笔，实时算力有所回落据Tokenview数据显示，近24小时比特币链上交易额为117.08万?BTC，环比上升60.48%，链上交易数为30.32万笔，环比上升6.92%。近七日算力均值为120.60?EH/s，全网实时算力约合117.4?EH/s，较昨日高位下降15.58%。当前全网待确认交易约合22800笔。

随着此次比特币减半完成，预示着一个新的时代正在悄然上演。

减半对矿工来说是致命性的，就实时收益来说，在全网算力和难度不变的情况下，相当于矿工的收益直接腰斩。事实上，不止于比特币矿工。矿池、矿场、矿机厂商、矿机销售等一整条比特币挖矿产业链势必都将受重挫。减半前夕，矿工是如何应对这必将到来的日子呢？有人出逃，有人提前套保变现，还有人依然忙碌招商中……?矿圈正在上演一场肃杀的大逃离，另一边，币圈，站在金字塔顶端的交易所们纷纷大施拳脚。?“矿圈的熊市，交易所的牛市。”比特币矿工李晓旭如是评价当下的币市，?在这四年一度的减半节日，比特币权力中心已悄然转移。曾经被誉为比特币世界食物链顶端的比特币矿工悄然落幕，数字合约交易所们高调登场。

许多曾一起交流挖矿的朋友在?2018年先后退场了。这些曾经的矿工贱价卖掉矿机、出让矿场，头也不回地回到其他行业里。

今年备战丰水期时，往年朋友圈熙熙攘攘叫卖、回收矿机的声音几乎没了，零星几个还认识的老面孔，如今却在操办口罩的买卖。

合约的兴起：

“四年一次的减半，炒这么一小波算个啥？”一位投资者不无可惜表示。?5?月?10?日早上那次大跌后，比特币币价一直在?8500?美元至?8900?美元之间徘徊。?既没有大涨，也无大跌，似乎不符合币圈对于减半的预期。仿佛没有急涨急跌，就没有节日气氛。

合约帝数据显示，截至?5?月?11?日晚?8?点，OKEx、BitMEX等平台24小时爆仓了?1.51?亿美元，约合?10.74?亿元。?当?ICO?全面萎缩，币价无明显起伏时，炒合约成为了减半期的“财富密码”。如是动辄每天?10?亿的爆仓数字，是币圈司空见惯的事。

减半前，每天约有?1800?个新比特币被挖出，约合时价?1.13?亿元。减半后这个数字直接腰斩，为?5500?万左右。?而期货合约的财富量级是挖矿的?10?倍，减半后，是?20?倍。?“挖矿已经是蓝海甚至红海了，暴富传奇只能传颂了。”李晓旭不无感慨。早年间，靠电脑挖出几千个比特币，一夜暴富的例子一去不返。?如今，暴富传奇换了场地，在合约市场上被传颂着。相同的剧本，相似的情节，不同的主角。

这场四年一次的盛事，仿佛为他们而准备。合约帝数据显示，截至?11日?9点，交易平台多空比为?71.68%?比?18.32%。对垒依然在持续。多空军厮杀的战场，无论谁取得胜利，都要踏着对方的尸体经过。?而合约交易所注定也将成为最大赢家——几乎找不到不做合约的交易所。?根据节点资本和区块链网络的创始人杜均的说法，开合约交易所，一个?500?人的社群，每个月就能贡献?300?万的利润。

一个交易所业内人士告诉小牛，头部交易所的合约年收入都在十亿人民币级别。?毫无疑问，交易所们最赚钱的武器就是期货合约。而对大部人来说，期货合约就等于网赌。该交易所从业人员向小牛深入剖析了合约业务的收入模式。?合约收入来自两块，一个用户下单和平仓的手续费，大所的平均手续费率为万十到万二十之间；另一个是用户强平时的剩余资产，会被交易所强行收回，行话叫“客损”，这往往是合约收入的大头。?举个例子，用户老王开了100元的交割合约，当保证金率达到5%时，剩下的5元就会被交易所强行收走，而他的手续费通常只有千二至万五之间，但客损就直接拿走了5%。”

对于交易所来说，交易频率越高，下单次数越多，手续费收入越高；爆仓越多，吃“客损”也越多。?减半来袭，矿工势微，为了追逐高收益，越来越多人将进入合约战场的厮杀中。

“一直以来，币圈有两大黄金赛道，一个是矿业，一个是交易所。此次减半之后，矿工的筹码减少，交易所的话语权增加，比特币进入存量时代。未来，交易场景的重要性会越来越高，矿工赚取转账手续费，交易所赚取撮合交易的手续费。

“加密货币分析师Mike如何表示。?减半之后，交易所将取代矿场，成为比特币世界的新中心。交易所坐上铁王座”到2020年，减半后的矿工将不再是比特币的最大卖家，加密货币交易所将成为最大的卖家。“?Hypersheet联合创始人威利·吴(Willy?Woo)说道，比特币面临的最大抛售压力很快将来自交易所，他们将收取的比特币交易费出售兑换成法定货币。?根据吴的估计，矿工的每天收入将从1800枚比特币下降到900?枚比特币，与此同时，交易所每天获得的手续费收入达1200枚比特币。

5?月?12?日比特币产量减半之后，矿工的抛压将不成为影响币价起伏的主要因素，一切目光都将聚集在数字货币交易所身上。?数字货币交易所HBTC创始人巨建华曾在朋友圈表示，5月10日大跌前出售200个比特币。??对于威利·吴的“砸盘指控”，几大交易所的CEO均予以否认。

币安创始人赵长鹏在推特回复称：有趣的话题，不过不适用于币安。币安的大部分费用在BNB上，我们仅出售足以支付我们费用的加密货币（远远低于我们的收入），其余的则是HODL?。?巨建华告诉小牛，HBTC不会主动在?BTC/USDT?这样的对法币的交易对上卖出?BTC，也不会因为手续费获得的?BTC?出售对?BTC?二级市场价格造成影响。

而OKEx?CEO?JayHao?如是说：交易所并不是市场的卖家，未来也不会成为市场的最大卖家。OKEx每年营收有很大一部分用于产品技术研发和?OKEx?加密生态建设。?除了现货砸盘的威胁外，各大交易所引以为傲的期货业务也被认为是影响比特币价格的”罪魁祸首“。

威利·吴，他认为期货交易所的兴起对比特币的价格产生了负面的影响。?他在推特上这样写道：?“回顾BTCUSD?2017-2020的长期价格走势图，BitMEX风格的期货交易所的兴起已经对比特币价格产生了不可挽回的影响。?虽然期货交易所为市场带来了流动性，提供了风险对冲，但从现在开始，它们将是比特币面临的最大看跌压力。期货合约减慢了加密货币价格上升的速度，增加了波动性。”

”长期的现货投资者和HODLers（囤币党）才是推动价格上涨的天使。“威利如此表示。

无论如何，交易所取代矿机厂商，坐上比特币世界铁王座已是不争事实。一个典型例证就是，比特大陆矿霸的名声已远去，而头部交易所”币霸“的形象渐深入人心。

“这两年比特币起起伏伏，价格大多是在1万美元以下徘徊，散户都在说亏钱，然而交易所披露的收入和利润都在屡创新高”，投资者李东升感叹道，币圈的钱都被交易所赚了。

欲戴其冠，必承其重，当减半之后，交易所成为比特币新的权力中心，也必将接受公众的关注和检视。?每个铁王座之上，都高悬着一把达摩克利斯之剑。

现阶段已经是合约主导的市场了，那么后市真的能上行到某些分析师说的10万美元五万美元一枚的 比特币么？事实上这基本是不可能的了，每当多头势强直接就砸盘，每当空头势强它又拉盘，币圈在市场的操纵中慢慢淡出了很多慕名而来的投资者们的眼光之外，比特币的场内资金极度匮乏，大都是庄家在自娱自乐了。很多不明就里的人一看到涨就追涨，一跌就割肉，然后庄家笑收个中利益。

那么合约操作中到底怎么样才能让自己将风险规避到最小化呢？

小牛总结了N点：

（价格锚定要正确）

别让过去的价格影响了我们对当前价格的判断

今年上半年的上涨爆仓很多做空的人。因为18年底的比特币在3000-4000附近徘徊了很久，让人对3000-4000的价格产生了记忆，当比特币涨到5000-6000的时候，就有人接受不了当前价格，认为比特币“贵”了，所以做空。同样道理，下半年从14000附近下跌之后，有无数人在10000附近抄底，因为相对14000,10000这个价格已经算得上是“便宜”了。散户因为价格锚定会犯很多错误，比如，趋势上涨却“恐高”不敢追高，甚至反手报复性“做空”，下跌行情反复抄底等等。

在一定资金范围内，尽量使用单利操作，而不是复利滚仓单利操作是指，不管你的资金增长了多少，都开和上次一样大的仓位。假如你有1000张的本金，刚开始时，开3000张的仓位，等你拥有2000张本金的时候，最好也只开3000张，而不是复利滚仓。为什么呢？假设每次交易盈亏比固定，单利操作只要保证你对的次数比错误的次数多，就能赚钱，而复利滚仓的情况下，对十次，错一次可能就满盘皆输。

持仓不看消息面

有仓位的时候，假如定力不行，不要去深度参与群聊或者刷微博等，群里、微博上的喊单，各路小道消息，总能影响你现在的仓位，本来持有仓位对于大部分人来说都是出于高度紧张状态的，各种外界的影响很容易让自己的观点偏离。持仓不看消息面，会减少许多烦恼。

被套”的场景基于行情的不同、开仓价位的不同有无数种，但是我认为的解决方案只有一种：市价止损或者反弹/回落就止损，反弹/回落到哪不用计较，只要能少亏一点，就是多赚一点。

有人担心割肉之后，价格就涨/跌回去了，能涨/跌回去自然是最好的情况了，但是事实是万一亏损扩大，后果才不能承受，因此抛弃侥幸心理，对自己狠一点。

手机APP非常方便，体验十分流畅，但是用APP开单时请三思。交易是一件严肃的事情，很多交易者犯的错误就是看了一眼APP上的图表，觉得“差不多”了就动手交易，但是假如你把电脑和手机的图表拿出来对比，你会发现同样的图表，在不同尺寸的屏幕中，展现给人的是不同的视觉感受，手机图表更容易給人造成“涨的有点多了”和“跌的差不多了”的错觉，基于手机图表开仓，很可能开在一个不上不下的位置。

开仓之后，如果行情进展不顺畅，可以先抛掉，找个机会再接回来。有些人对手上的仓位有“眷恋”，一旦开仓就要负责到底，一直盯盘直到盈利，这是错的。错在两点，第一，必定盈利的预期就是错的，开单不可能百分百赚钱，要做好止损出或者平价出的准备，第二，比特币是7*24无休止的，但是我们不可能7*24小时不睡觉，币圈交易者不同于传统期货交易者的一点就是，我们要学会保存体力。假如开仓之后很长一段时间还是原地踏步，不明方向，而你又没有足够的体力等到行情爆发的那一刻，那就先抛弃仓位，好好休息。

小牛祝各位小伙伴发财，注意规避交易中的风险，谨防踩雷。

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编译者/作者：小牛风投研究院

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