比特币预计还可以挖多久挖矿什么软件比较好

比特币现在还是一次财富增长的机会吗？如果没有时光机，我们谁都不知道最后的答案。不过，5月12日，比特币迎来了历史上第三次减半，这让很多人心潮澎湃、浮想联翩。受前两次减半后币价表现的鼓舞，很多人愿意相信这是比特币最后一次具有确定性收益的机会。

长线收益才是比特币最让人心动的地方

在比特币十年的发展史上一直有一条发展主线--减半。所谓减半，即是对区块奖励的减半。比特币恒定发行量为2100万枚，初始区块奖励50枚BTC，之后大概每四年完成一次区块减半，当前区块奖励为12.5枚BTC，今年5月12日已经降为6.25枚BTC。

图1：比特币减半时间轴

关于减半如何能影响比特币价格，市场上有很多种解释，最主流的说法莫过于供需关系的再平衡。但比特币的需求并不好界定，由于比特币当前仍没有大规模存在的应用场景，市场现存需求大都为投机需求，而一旦完成减半后投机需求还能剩多少，这并不好预测。因而，供需关系的说法并不完全令人信服。

虽然供求关系无法完全解释，但资本市场是很讲周期的。观察减半与价格的变化关系，我们大体能勾勒出一幅4年为一轮的牛熊转换周期。

图2：比特币历史价格

以两次减半的时间点为轴，比特币大体经历了2011/11-2015/8和2015/8-2019/1两个牛熊周期。

周期数据

如果我们只看比特币前两次周期的上涨阶段，还能总结出两点规律：

第一，上涨的倍数在缩小。这主要因为基数变大了，倍数自然就会变小。1美元翻一倍和10000美元翻一倍是不同的概念；

第二，减半后才是BTC真正大幅拉升阶段。在前两个周期中，减半后的涨幅分别达到了90倍和28倍，以此推算，即便由于价格及用户数量基数变大的原因，比特币无法再实现前两次的惊人涨幅，但总体上涨的趋势是可以肯定的。

这才是比特币真正吸引人的长期财富增长趋势。同时，问题也来了，如何才能让投资者在波动如此剧烈的市场中与BTC共同成长，取得绝大部分收益，从鱼头吃到鱼尾呢？这才应该是很多投资者都要研究的问题。

炒币与囤币

都说比特币市场风格很投机，场内主要交易者以散户为主，风格也都偏向于短线的追涨杀跌。短线炒币确实可以让投资者在市场中每日搏杀，体验挥斥方遒的快感，但往往会产生捡了芝麻丢了西瓜的遗憾。

在一个长期上涨的市场，过于频繁的短线操作，往往让交易者忽视了长期的方向，其最终结果往往也不如长期押注一方来得简单与高效。

其实面对市场纷繁复杂的变化，能做到长期持有的无非是两种办法，一是从二级市场买入无论价格怎样便长期持有，不到最后绝不出场；二是，通过一级市场，买原始股，参与市场发行。

第一种方法即是所谓的定投，可以通过价格或时间的方式定期投入。我们在去年曾对一些定投策略做过研究，自15年起如果按每周定投来说，到19年3季度可以获得11倍收益，如果采用波动率定投方式可获得14倍收益。具体的定投策略，本文不再赘述。

2：比特币定投收益表现（自2015年起）

而所谓一级市场方式，则是挖矿，即通过参与链上建设，分配区块奖励。客观来说，17年之后，挖矿已经对普通投资者非常不友好了。主要是因为传统的CPU、GPU挖矿逐渐被ASIC矿机挖矿取代，而投资者若想挖矿，除了购买矿机，还需再联系矿池、矿场并为每日的运维买单。19年之后，市场中出现了很多算力产品，其实质就是一种矿机的金融化。基于共享精神，算力平台将矿机的算力打包出售或是做成矿机期货合约，投资者可以按份额投资并收到每日挖矿的收益。

如果以投入收益模式来看，挖矿相当于变相BTC定投，只是将定投的频率改为每日。付出的成本即是矿机费用和电费折算到每一天的价格，而每日理论收益则是通过矿池每日挖矿分配的收入。

如果孤立地看当前比特币的价格与挖矿1年的边际成本，目前开始挖矿无疑不是一笔好生意。但挖矿类产品与定投有一个相同的逻辑出发点，即比特币未来的行情是看涨的。所以有一些人称挖矿类产品就是一个看涨期权，甚至从期限的角度讲，挖矿类产品更具有优势。因为期权在到期日之后一定要决定是否行权，如果价格没有涨到行权价，投资者可能白白付出期权费的成本。而通过挖矿类产品投资者获得的是实实在在的比特币，只要比特币未来某一天涨过了挖矿成本，投资者就可以获得利润。另外，基于比特币在减半后才会出现大幅上涨的逻辑，以10000美元的价格买入未来可能涨至20000甚至更多的BTC，无疑也是划算的。

云算力优缺点

如果只从收益角度来讲，当前的云算力产品并不算是个很好的交易对象。从抽样的算力产品的回本周期看，普遍在一年之上。而且减产之后，理论收益也将减半，那么回本周期只会更长。

从合约的角度，云算力产品可能还会具有对手方风险。投资者与云算力平台签署的只是一份付款协议，但对产品运行过程中的权责分属并不明确。在合约挖矿期间，整个挖矿过程对投资者而言是一个黑箱而无法做到实时监控。即便矿池因为一些人为原因造成了停产或是减产也有很可能会归为“不可抗力”造成的意外损失，转移投资者损失。

可能看到上面这些缺陷，很多投资者已经对云算力产品望而却步了，但客观来说，目前较大规模的云算力平台信誉尚可，比如算力蜂。更重要的是，我们对于比特币的投资抱有一种长期心态。

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编译者/作者：算力蜂JR

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