比特币减半会导致其价格减半吗？

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5月11日，比特币在其短暂的生命周期中经历了第三次减半。尽管这一事件得到了加密货币界大多数人的庆祝，但一些人提出了一些合理的担忧，即许多矿工是否能够在一天之内将收入有效削减近50%的情况下生存下去。

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原文作者：@invictus-capital

译者：DuoBaaa

5月11日，比特币在其短暂的生命周期中经历了第三次减半。尽管这一事件得到了加密货币界大多数人的庆祝，但一些人提出了一些合理的担忧，即许多矿工是否能够在一天之内将收入有效削减近50%的情况下生存下去。

挖矿是比特币网络的核心，是比特币网络的安全来源。矿工们被鼓励以比特币块奖励为基础来保护网络——比特币块奖励现已减半。

采矿业仍然有利可图吗?

鉴于矿工的收入目前在下降，他们有两种方式可以弥补损失:要么通过降低对网络的供电来降低成本，要么希望比特币价格能翻番，以弥补损失的收入。显然，第二种选择是行不通的，因此大多数矿工只有一个选择，但关闭采矿设备确实会降低他们的电力输出。

矿工们为比特币网络提供的能量被称为哈希值——由采矿设备提供的处理能力的度量。

随着哈希值的下降，保护网络的能力就会降低。自从事件发生以来，比特币的哈希值已经下降了30%以上，一些人将其称为价格的看涨信号，仅仅是因为幸存的矿工不太愿意出售他们多余的持仓。

来源:Glassnode

被留在保障网络安全的矿工们要求更多的补偿，以优先处理交易。这导致交易费用在活动后的日子里激增，几乎是活动前一个月平均费用的10倍。目前，交易收入几乎占到了矿业公司收入的17%。

来源:Bitinfocharts

随着采矿成本的上升，新矿工要想在不花大笔钱购买采矿设备的情况下进入这个行业，难度就越大。通过排挤新进入者，矿业力量可能变得更加集中，从理论上讲，这会使比特币网络贬值。

杀死我的温柔

矿工的中心化是比特币行业的一个潜在风险。采矿中心化最大的风险是著名的51%算力攻击，即控制网络大部分计算能力的一方可以控制交易处理和历史。这最终将导致人们对比特币网络完全失去信心，并对比特币价格产生破坏性影响。矿工和投资者之间的这种墨西哥式僵局，基本上抑制了控制大部分哈希权力的动机。

不幸的是，随着回报的下降和成本的上升，这个行业最终自然会变得更加中心化，只允许最好的设备和最便宜的电力生存。

跟踪不确定性

由于许多矿工的盈利前景尚不明朗，问题在于这种一再减半的做法是否会让整个行业对所有矿工都无利可图。这个问题的答案是可能，但可能性不大。值得注意的是，矿工收入的增长来源是交易费。随着网络的普及，交易的数量也在增加，这增加了矿工的收入。该网络的设计最终是为了让矿工在2140年以后不再有比特币可用时，只依靠交易收入生存。

当然，这个未来仍然是非常未知的，100年后可能会发生很多变化。这种不确定性甚至催生了哈希期货，允许交易员押注比特币计算能力的未来。然而，最终，对于普通的比特币投资者来说，他们只是在赌，比特币网络将保持安全。

（全文完）

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