比特币链上衡量指标 MPI & MRI ，表明减半后的下跌已结束？

区块链分析公司 CryptoQuant 的链上数据表明，目前矿工正保留其开采的 BTC，鉴于大型矿场的销售压力减弱，该信号表明比特币价格可能会持续回升。

矿工头寸指数（MPI）表明：矿工改变 BTC头寸，将如何影响 BTC 资产价格。
MPI 指数高于2，表示矿工出售其挖得的 BTC。

MPI 指数为负值，则表示他们在囤币，尽量避免出售BTC。

矿工头寸指数（MPI）-来源：CryptoQuant

熟悉的走势

在2018年11月，比特币价格从6,500美元跌至3,700美元左右的一个月中，矿工表现出类似的行为。矿工选择在熊市期间不动用代币，选择等待未来更高的卖点。
随后的2018年5月、6月和7月，价格开始恢复，MPI在这三个月中均显示正值。
当前，MPI表现出与2018年11月类似的行为，这表明矿工不太愿意以当前价格出售BTC。

CryptoQuant 首席执行官Ki Young Ju表示：MPI低于-0.7意味着主力矿工将不会出售其新铸代币。

Ki Young Ju解释说：

“ 2018年11月，MPI指数低于-0.7，价格出现下跌。在经济萧条期间，他们没有动用任何比特币，甚至MPI指数都达到了-1的最小值。当牛市到来时，他们开始出售BTC。这表明，如果MPI指数进一步低于-0.7，则主力矿工决定不出售任何比特币，这意味着我们已经接近底部，尽管可能还会再出现一些下跌。”

在比特币减半之前，和现在相似的价格，却有更高的MPI，但随着生产成本的增加，矿工需要更高的价格才能达到收支平衡，这解释了为什么一些较小的矿场似乎在5月的最后一周“投降”。

矿工投降，但BTC价格保持稳定

Bytetree 的数据显示，在5月的最后一周，比特币价格跌破 9,000 美元大关，然后在5月27日恢复至9,200美元，这似乎导致矿工出售的比特币数量超过其开采的数量。

从5月25日到5月31日，矿工出售的BTC比他们开采的多673枚BTC，导致矿工的库存指数（MRI）为111.44％。

根据Ki Young Ju的说法，高MRI是某些操作导致矿工投降的结果。他解释说：

“我认为这只是暂时的跌幅，因为目前只有一些未知矿工和小型矿工在投降。”

即使矿工出售的 BTC 数量超过开采的数量，比特币的价格仍在持续回升。看起来抛售是由于效率低下的矿工投降造成的。不过，这一过程可能导致比特币市场更加健壮。

之前，Blockware mining 首席执行官Matt D’Souza 告诉Cointelegraph：

“在（那些矿场）关闭之后，他们的比特币将分配给利润率更高，效率更高，经验丰富的矿工，这些矿工可以积累更多新铸的比特币，而不必出售它，从而大大降低了抛售压力。”

上周，BTC矿工的态度更加乐观，因为出售的 BTC 数量仅超过开采量123个。

矿工库存指数（MRI）-来源：Bytetree

低效矿工的投降，可能会导致能力更强矿工囤币，等待更高的价格出售。这是目前观察到的MPI 较低的一个因素。

原文链接：https://cointelegraph.com/news/these-2-bitcoin-on-chain-metrics-suggest-the-post-halving-dip-has-ended

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编译者/作者：爱莉莎

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