平台的经济逻辑与数字货币

平台的经济逻辑是它们能够开发和优化不同活动之间的联系。平台特别适合此角色，因为它们能够利用这些活动的关键输入——数据。

在平台上记录和共享的数据可用于向用户提出建议、构建信誉系统或高效地将用户彼此匹配，以及其他可能性。大型商业和社交平台，如亚马逊和阿里巴巴运营的平台，都提供了丰富的功能。数据的使用既可产生规模经济，又可产生范围经济。

平台上的支付活动能主导其他所有活动，因此支付能促进平台的凝聚力。平台上的所有其他活动都依赖于支付，所有数据都通过支付产生。因此，支付功能对于平台的价值和增长至关重要。消费者必须采用平台的支付协议，以确保访问它提供的所有服务。服务提供商和应用程序开发者依赖于强大的支付系统保证其产品的持续生存能力。社交群体受益于在连接其成员的平台上转移价值的系统。

最重要的是，支付网络具有无与伦比的数据访问。数据库的好处不仅来自其规模，还来自其多样性——了解100万随机个体的习惯比了解同一城市100万人的习惯更有价值。因此，一个基于支付的大型平台聚合了广泛的活动，是收集数据的理想工具。

鉴于支付基本上用于所有经济活动，没有其他更专业化的平台能够与支付平台聚合经济行为信息的能力相媲美。例如，考虑一家评估贷款申请人的银行。如果银行可以访问支付平台的数据，它可以跟踪申请人的收入和支付，包括有关购买频率、地点和性质的数据。分析如此丰富的数据，将使银行能够非常精确地估计还款概率，远远超过申请人信用评分的预测准确性。事实上，平台生成的支付数据是用户偏好和行为的理想预测工具。

很普遍地，在基于支付的平台上，商品定价、定向广告和推荐产品的算法都蓬勃发展。

货币的再捆绑

数字平台的经济性对货币竞争有着重要的影响。与平台相关的数字货币将比普通货币更加差异化。它们不仅在货币功能上有所不同，而且与其相关平台提供的功能也很差异化。货币不再简单地给予支付服务，它们还提供了与其他平台用户交互的访问权限。

因此，数字货币与其所在的平台的特点密不可分。

货币的传统特征，如其存储价值的能力，在可以解构这些特征的世界中，在决定其成功与否方面可能没有多大影响。

相反，货币的吸引力可能受其他平台特征的制约，例如平台的信息处理算法、数据隐私政策以及平台上可获得的交易对手集。货币竞争实际上是信息和网络服务捆绑之间的竞争。

这种货币与信息和网络服务的联结为货币的再捆绑。

货币的再捆绑对货币竞争有额外的影响。对于普通货币，大多数用户对其基本属性有一致的偏好。

用户希望货币被广泛接受，并可用于安全存储价值，因此网络外部性是货币竞争的障碍。另外，对于再捆绑的数字货币，用户偏好可能更加差异化。

一些用户可能希望绝对保证隐私，而另一些用户可能更喜欢能更好使用他们的数据做智能推荐的平台。鉴于数字货币的基础货币功能可以被解构，网络外部性限制较小。因此，这种偏好的异质性将激励大型发行人差异化其产品，从而创建细分市场，在不同的平台中迎合不同类型的消费者。

货币的再捆绑意味着与其相关的平台的特征会显著影响数字货币的竞争力，例如平台的数据隐私政策。对数据隐私的重视和保护程度，各国之间存在显著差异。

中国消费者普遍比较缺乏数据隐私意识，中国企业普遍轻视对隐私数据保护甚至毫无顾忌地滥用，直至最近监管机构大规模抓捕各种以爬取、加工、处理和贩卖互联网用户信息为核心业务模式的科技企业的高管，这种趋势才得以遏制。中国官方也加速推出《个人金融信息（数据）保护试行办法（初稿）》。在中国土壤成长起来的大型社交、电商等平台，在隐私数据处理方面天然具有短板，这可能会影响到与他们平台相关的数字货币的国际竞争力。

例如，腾讯微信虽然坐拥10亿用户，但在安全和隐私保护方面的国际评测中屡屡垫底，以致2018年5月欧盟推出通用数据保护条例（General Data Protection Regulation：GDPR）之后，微信直接退出了欧洲市场。美国消费者、企业和政府的数据隐私意识和保护就好不少，监管机构已经拥有广泛权力，2018年6月推出了史上最严数据隐私法《2018加州消费者隐私法案》。

Facebook因滥用用户隐私数据被美国政府罚了50亿美元的罚金。因此其主导的Libra已经面临针对隐私数据政策的广泛和严重怀疑。欧洲央行高管直言，不能把货币这种公共商品交给在数据隐私方面有严重不良记录的Facebook。

在欧洲，GDPR发布以来，在欧盟运营的任何数字货币都必须遵守该法案，欧元区国家最近热议发行自己的央行数字货币，可能会遭受相比较最少的针对隐私数据政策的质疑。

同样的道理，与数字货币相关联的平台特征也可能显著加强数字货币的竞争力，例如平台提供的丰富的工具类和内容类功能。

工具类包括手机优化管理、摄影类和其他垂直领域类工具，内容类包括新闻资讯、社交和游戏等。相比较工具类产品，内容类产品发展空间更大、变现能力更强，但进入壁垒也相对更高。

中国互联网企业在移动应用出海方面已经取得了举世瞩目的成绩，例如字节跳动的抖音海外版TikTok，作为中国团队出海的现象级产品，已经拥有了近5亿中国之外的活跃用户。可以理解，如果人民币国际化是中国央行的优先级，其最佳策略之一就是借力中国目前优秀的出海移动应用矩阵以与这些平台有吸引力的功能、高质量的内容、高效运营和庞大的用户基数进行捆绑获得数字货币的竞争优势。

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编译者/作者：NB区块链

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