不仅仅是通胀对冲–比特币杂志

5月，Tudor Investment Corp.的亿万富翁对冲基金经理Paul Tudor Jones在给投资者的一封信中宣布，他的基金正在购买比特币期货，以对冲“大通货膨胀”。 他在信中指出，一旦全球经济从COVID-19造成的冲击中反弹后，自2月以来中央银行印制的3.9万亿美元（占全球GDP的6.6％）有可能引发广泛的通货膨胀。

比特币的上限供应是其最著名的功能之一，经常被引用为对冲政府印钞造成的通货膨胀的对冲工具。

大多数人不知道比特币还有另一个属性，可以对付更大的风险。

比特币可以是“自我托管”的，这意味着所有者拥有完全控制权，不需要依靠任何第三方（例如银行）来完成交易。 人们天生就了解自我托管的价值，即使在传统资产中也是如此。 在有风险的时候，人们寻求持有更多的现金和实物黄金，因为他们只通过持有就可以授予持有人全部控制权。 在COVID-19危机开始之初，实物黄金实际上是在人们争相购买时被抢购一空。

比特币的自托管比黄金或现金的自托管更容易实现。 由于比特币是完全数字化的，因此物理结算既便宜又高效，并且很容易通过密码验证真实性。 所有这一切对于黄金来说要困难得多，这就是为什么比特币自我托管如此吸引人的原因之一。

自托管的比特币在与传统金融系统完全不同的金融系统上运行，使其成为系统性对冲。 换句话说，比特币不仅是对付通货膨胀的对冲，而且还是对付现代金融基础设施（例如银行，清算和结算网络，外汇市场和支付轨道）失败的对冲。 衍生品或交易所中持有的比特币不具有托管权，因此它不具有相同的系统对冲特性。

为什么不？ 因为托管人持有的比特币需要得到该托管人的批准。 如果托管人是传统金融系统的组成部分，则其持有的比特币也将是传统金融系统的一部分。 这些硬币可以在市场压力下冻结，也可以被政府扣押。 今天，癫痫发作的威胁可能很小，但是在一个世界中，如Tudor的信所预测，比特币的价值显着增加，这种威胁可能会随着比特币的价值而增加。

不用说，如果一家大型的金融机构系统的一部分拿着它。

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系统性风险真的值得担心吗？ 这种风险比大多数人想象的要大。 正如亿万富翁对冲基金经理雷·达里奥（Ray Dalio）在他最新的文章《货币的价值变化》中指出的那样，主权债务危机和货币失灵通常与高通胀时期并存。 在最近的主权债务危机中，例如今天的黎巴嫩或2013年的塞浦路斯，资产被冻结和没收，更不用说在银行倒闭中直接损失。 就在几周前，联邦存款保险公司（FDIC）通过令人毛骨悚然的视频提醒美国公民，将您的现金存入银行绝对是安全的。

这是不确定的时期，我们不确定当前的全球财政政策是否会使我们摆脱这场危机，或者将我们无情地带入一个更深层次的危机。 但是，如果您正在投资比特币来对付未知数，那么从所有对冲属性中获取收益是没有道理的吗？ 如果您的回答是肯定的，那么该是利用自我监护的时候了。

这是Casa首席执行官Nick Neuman的特邀帖子。 所表达的观点完全是他自己的观点，不一定反映BTC Inc或Bitcoin Magazine的观点。

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原文作者：Nick Neuman

编译者/作者：wanbizu AI

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