基础。 7 月市场展望 | 由 Blockchain.com | @blockchain | 2021 年 7 月

1. 6 月市场走势

6 月，比特币 (BTC) 紧随 5 月的重大抛售，跌幅相对温和。 比特币本月在 6 月结束了 -6%。 以太坊的表现更糟，下跌了 -14%。

然而，到 2021 年的六个月内，主要加密资产仍然为正，比特币年初至今增长 20%，以太坊年初至今增长 205%。 在 12 个月的时间范围内，加密货币继续大大优于其他所有主要资产类别（BTC + 281% 和 ETH + 889%）。

表 1：价格比较：比特币、以太坊、黄金、美国股票、长期美国国债、美元（变化百分比）

资料来源：Blockchain.com、谷歌财经

在传统市场，黄金也大幅下跌 -7%，而美国长期国债则上涨 +4%。 这些发展和其他数据点，例如木材价格下跌，似乎为美联储官员表达的通胀担忧是“暂时的”的观点提供了一些市场支持。

然而，整体通胀数据继续火爆。 总体而言，通胀是否会像美联储官员预测的那样迅速消退，尚无定论。 有关通胀前景的更多信息，请收听我们最近与金融历史学家 Niall Ferguson 的播客。

当我们在 7 月出版时，迅速传播的 COVID Delta 变体和其他因素引发了 7 月股票的抛售压力。 随着接种疫苗的个人被感染的轶事越来越普遍，市场再次权衡经济复苏放缓的可能性。

任何复苏放缓都可能再次呼吁采取额外的货币和金融刺激措施，这是比特币 2020 年价格上涨的主要驱动力之一。 与股票相比，加密货币在 5 月至 6 月也经历了一次重大的价格调整，现在比历史高点下跌了 50% 以上（图 1）。

图 1：BTC 市值与链上估计成本基础（MVRV）的比率恢复到合理的 1.7 倍

这让我们相信，我们已经奠定了坚实的基础，如果宏观波动性回升且通货再膨胀观点再次受到关注，我们可能准备在今年夏天晚些时候恢复上升趋势

简而言之，如果 Delta 变体迫使政策制定者采取更多刺激措施，我们认为投资者将再次寻求重新配置比特币。

2. 链上分析

每个月，我们都会深入研究链上数据，以探索比特币网络上有趣的趋势或动向。 总体而言，6 月份的链上活动有所下降。

表 2：6 月与 5 月比特币网络活动

6 月份，每笔交易的平均每日费用继续从 15 美元/笔下降到 6 美元/笔。 但正如我们在 5 月份所看到的，这些降低的费用并没有带来活动的增加。

估计哈希率下降

6 月份的估计哈希率（以 EH/s 为单位）从 161 EH/s 下降到 120 EH/s。

中国对加密货币的持续打击导致采矿业务关闭。 这些关闭似乎最终导致了本月哈希率的下降。 但是，我们已经看到以前位于中国的采矿中心搬迁到其他地区，包括德克萨斯州和哈萨克斯坦。

3. 我们正在阅读、听到和观看的内容。

加密

超越加密

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原文链接：https://medium.com/blockchain/foundations-8932a69510b4?source=rss----8ac49aa8fe03---4

原文作者：Blockchain.com

编译者/作者：wanbizu AI

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