Cyclos：Solana生态全新AMM解决方案

AMM介绍

2020年的DeFi之夏和DEX的兴起不仅彻底改变了加密世界，也改变了整个金融体系。

在自动做市商（AMM）DEX模式之前，想在DEX上交易加密资产的用户，只能使用流动性较低的订单簿模式，直到2018年Uniswap推出。

AMM关键创新之一是依靠数学公式为资产定价，而不是依靠旧的订单簿模式。恒定函数做市商（CFMM）的概念是这种模式的核心。

"恒定函数 "指的是储备资产不变的状态。LPs在一个智能合约内汇集他们的资产，然后由交易者利用这些资产，来进行交易，作为对手方交换流动性。

用户不是与其他交易者直接做对手盘，而是针对这些汇集的资产进行交易。

CFMM模型上的交易是基于以下函数的：

x*y=k

其中，k是一个常数；x代表第一种资产的储备，而y代表第二种资产。当x的供应增加时，y的供应必须减少，以保持k。

流动性问题

虽然AMM模型提供了比订单簿DEX更好的流动性，但也造成了一些不理想的交易后果。

由于LP资产沿着x*y=k的价格曲线均匀分布，从0到∞，这意味着大部分流动性仍未使用，沿曲线分布，这对稳定币资产对来说尤其如此。

交易，尤其是低交易量资产的交易，涉及高水平的滑点。由于资本效率低下，LPs首先提供流动性的动力不足。但，如果AMM能够允许用户在他们选择的特定范围内划分流动性，会怎么样？

Cyclos：一个直观的解决方案

Cyclos采用了我们认为是世界上最有效的限价订单系统，并将其部署在Solana上。

用户可以集中流动性，构建所选择的单个价格曲线，在此基础上分配他们的资产。然后针对所有单个曲线的综合流动性进行交易。

用户在指定的范围内配置他们的资产，成为LP，一旦添加的流动性使用，用户会收到交易费用返利作为奖励。

从博弈论的角度来看，如果最终目标是最大限度地激励LP加深流动性，则必须考虑两个主要因素。

1、成交量。更高的交易量意味着LPs获得更高利润。通过在选定的价格区间部署资产，LPs促进了更大的订单成交，导致奖励的增加；

2、订单分配?- 只有在订单得到满足时才能获得利润；在最佳价格区间放置流动性，增加了LP资金的使用，同样导致奖励增加。

对于Uniswap V3的潜在交易者和LP来说，可变的交换费用和高额的Gas成本仍然是一个主要障碍，限制了真正的、可持续的订单深度的潜力。

作为LP，跨越多个价格区间，会导致越来越高的Gas消耗。

现有的，部署在Solana网络的AMM解决方案，在分配流动性时，利用了类似于恒定价格曲线的逻辑。没有LP价格区间意味着更少的订单深度，低LP奖励等等。

由于Solana处于作为第一层网络的早期增长阶段，考虑到需要吸引交易量到网络，这一点就更加关键。

通过更有效地利用现有的流动性来提供成倍增长的订单深度，Cyclos提供了一个潜在的方法来解决第一层网络目前在吸引交易量时所面临的 "鸡或蛋 "的情况。

在Cyclos上，不仅资本效率大幅提高，而且LP面临的资本风险也更小。更少的风险资本转化为更多的可用自由资本，分散在更大的价格区间，以赚取更多的费用。而Solana网络上较低的天然气成本意味着LP产生的费用罚款较少。

将这些关键的创新结合到一个产品中，我们相信Cyclos提供了巨大的潜力，不仅在Solana，而且在整体上大大改善AMM的经验。

关于Solana

Cyclos的主要目的是在一个高吞吐量、低成本的网络上提供我们自己的集中流动性的方法。

Cyclos的产品主要包括，在Solana上为DeFi用户迅速推出，以用户为中心的一站式服务，而为所有生态系统参与者提供的核心价值，在于为Serum的订单簿专门定制的深度流动性方法。

为什么选择Solana？作为一个基础层的基础设施，Solana已经证明自己是一个非常有竞争力的，而且在许多方面，在可扩展性方面优于其他一层网络的解决方案。

在用户层面，Solana提供了一个机会，打开了大规模参与DeFi的大门。交易的低成本和速度为建立DeFi应用程序提供了机会，从而降低了进入的关键障碍。随着过去几个月Solana上TVL的持续上升，表明这是一个强烈的信号，作为催化剂，Cyclos会将Solana的交易量提高到新的水平。

注：本文不作为任何投资建议。

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编译者/作者：BitPanda

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