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[Coinbase] 数字资产政策提案：维护美国的金融领导地位

2021-10-15 wanbizu AI 来源：区块链网络

作者：首席政策官 Faryar Shirzad

今天，我们很高兴地介绍我们的新监管框架，名为数字资产政策提案：保护美国的金融领导地位 (dApp).我们希望这份文件能够激发关于数字资产在我们共同的经济未来中的作用的开放和建设性讨论。我们的目标是深思熟虑和尊重地参与辩论，并就美国金融监管框架如何适应两个关键发展提出善意的建议：

一、区块链驱动的互联网去中心化演进

2. 独特的数字资产类别的出现，赋予独特的经济用例

我们明白，高层提案不会一夜之间成为法律——也不应该一夜之间成为法律。但他们能做的是以对所有人都有帮助的方式发展辩论，包括越来越关注这一领域的国会议员。

一段时间以来，我们中的一些人一直在为此努力工作，咨询了来自全国各地的专家、加密货币建设者、意见领袖和政策制定者。我们还认真阅读了同行和其他人的评论，他们以发人深省和创造性的方式推动辩论向前发展。这个调查和发现过程非常令人大开眼界，而且非常宝贵，可以帮助我们深入思考这些新的、独特的民主化金融创新的潜力。

以下是过去几周密集会议中出现的三个一致主题：

人们对区块链和分布式账本技术的潜力产生了广泛的认识；在日益数字化的世界中，认识到加密可能是创新、经济增长和金融包容性的重要催化剂加密的采用率正在快速增长，监管在保护消费者和为市场参与者提供确定性方面发挥着至关重要的作用美国的地缘政治实力和领导地位与美国保持其技术领先地位密不可分

我们要亲自感谢我们遇到的每个人的反馈、他们的坦率以及他们愿意参与我们面临的一些最深刻和最复杂的经济和社会问题。让我们潜入。

市场背景

比特币、以太币、稳定币和其他加密货币等数字资产现在是金融市场生态系统的主流部分。 2013 年，整个加密货币市场的市值约为 15 亿美元。到 2021 年，该市值已增至 2 万亿美元。采用率也出现了同样惊人的增长率，从 2013 年估计有 100 万加密用户到今天全球估计有 3.3 亿用户，仅在美国就有数千万用户。

但就像互联网的早期一样，加密的用例仍处于开发和采用的初期阶段。然而，我们所看到的是社会力量。随着移动支付的出现，区块链和分布式账本技术加速了金融的民主化。无论是财富匮乏、基础设施不便，还是一系列社会因素在历史上导致今天仍然没有银行账户的 17 亿成年人，去中心化协议和点对点市场的发展有可能解决深刻的差异和不平等。

数字资产市场的出现提供了一个平台，可以促进美国人对金融资产转移和交易方式的某些创新的需求。零售和机构交易者可以直接访问每周 7 天、每天 24 小时执行交易的平台。交易实时结算。随着数字资产市场基础设施的发展，不再需要众多中介机构，因此同一实体可以更有效地提供交换和交易服务、清算、结算和托管。

与传统金融市场相比，我们看到了更高效、更透明和更具成本效益的流程的开始。反过来，这些发展将使市场参与者能够更大、更直接地控制他们的交易决策，增加金融服务的可及性，降低当前系统的超额成本——成本往往由零售客户承担，并为监管机构创造更高的透明度，他们已经从参与市场监督和打击非法融资的新方法中受益。

1930 年代起草的旨在促进对我们金融体系进行有效监督的法律无法考虑这场技术革命。这些法律的要素没有为数字资产和加密创新带来的变革潜力留有余地。它们不适应数字资产市场的效率、无缝性和透明度，因此有可能成为数字资产经济当前创新的意外障碍。例如，成熟、广泛认可和完全去中心化的数字资产，如比特币和以太币，具有为公众所熟知的技术特征。不存在需要立即解决的信息真空。不仅纸质系统的一些财务规则已经过时，而且它们也是创新、包容和社会福利的阻碍。

强制将所有数字资产纳入在使用计算机之前编纂的监管类别可能会扼杀这种转型技术的发展，从而将目前位于美国的创新重心推离海外。在技??术对美国的地缘政治优势如此重要的时候，这样做将产生极其有害的经济影响，并削弱美国的领导地位。我们看到一些州级立法机构采取重要措施，让居民获得这些创新，但仍有更多工作要做。

促进这种创新也很重要，因为我们社会中有太多人在我们当前的金融体系中看不到自己的位置。根据美联储的数据，多达 22% 的美国家庭可能没有银行账户或银行账户不足。这可能意味着多达 5500 万美国成年人无法使用我们关键的金融和社会架构的关键功能。此外，即使对于那些拥有银行账户并认识到金融技术的巨大进步的人来说，支付仍然缓慢而繁琐。数以百万计的人继续付出太多，等待太久才能将资金转移到海外的亲人或将他们的钱直接投资于他们关心的项目和想法。

随着越来越多的美国人寻找传统金融的替代品，这种将数百万人排除在金融体系之外的情况正在发生。调查表明，各种各样的美国人正在利用加密货币提供的独特而强大的金融机会。为了帮助为这个新兴的、蓬勃发展的金融生态系统提供服务的公众和企业，每个人都需要监管确定性。

数字资产政策提案：保护美国的金融领导地位 (dApp)

支柱一：在单独的框架下监管数字资产

正如开头所提到的，加密经济是由两个同时发生的创新定义的，这两个创新对我们的金融体系都有多方面的影响。这两项创新带来的变化是变革性的，但并不容易适应现有的金融体系，现有金融体系假设我们的金融市场结构将在很大程度上保持过去的结构。我们的金融监管体系基于一系列独立金融市场中介机构的持续存在——交易所、过户代理、清算所、托管人和传统经纪人——因为它从未考虑过分布式账本和区块链技术可能存在。我们如何监管数字资产的新框架将确保创新能够以不受传统市场结构转型困难的阻碍的方式进行。

支柱二：为数字资产市场指定一名监管机构

为避免对这些独特且并发的创新进行分散和不一致的监管，数字资产市场的责任应分配给一个联邦监管机构。其权力将包括为充当数字资产市场 (MDA) 的实体建立新的注册程序，以及通知数字资产购买者的适当披露制度。不托管或以其他方式控制客户资产（包括矿工、权益人和开发商）的平台和服务需要区别对待。此外，按照其他市场的传统，应该建立一个专门的自律组织（SRO）来加强监督制度，并对 MDA 进行更精细的监督。他们应该共同制定新规则，允许在一个实体内提供全方位的数字资产服务：数字资产交易、转让、托管、清算、结算、货币支付、抵押、借贷和相关的附带服务。这种两级监管结构将确保有效和简化的监管和监督，并发展现有框架的要素以满足我们新的技术驱动的金融体系的要求。

支柱三：保护和赋能数字资产的持有者

这个新框架应该有三个目标，以确保数字资产的持有者得到授权和保护：

通过适当的披露要求提高透明度，防止欺诈和市场操纵，以及提高效率，增强市场弹性。

这些目标中的每一个都应该在认识到数字资产基础功能的独特特征和风险的情况下实现。

支柱四：促进互操作性和公平竞争

去中心化协议开发和点对点市场的创新继续产生新的方法，允许在社会的各个方面获得更多的金融机会。为了充分发挥数字资产的潜力，MDA 必须与整个加密经济的产品和服务互操作。如果完全实现，这可以体现公平竞争、负责任的创新，并促进繁荣的消费者和开发者生态系统。

下一步是什么

我们希望您花时间评估我们的建议。如果您这样做了，请考虑分享您的想法。 We’re also open-sourcing the framework through GitHub, so tell us what you think there, express your views directly to your elected officials, and be part of the conversation that will shape our shared financial future. 我们还将召集许多机会听取其他人的意见，他们对我们希望今天推进的辩论做出了深思熟虑的贡献。

感谢您的阅读。