Matrixport CEO葛越晟 | 从一、二级市场看加密金融的生态进化

10月20日，由TokenInsight主办的2019全球数字资产量化大赛开幕式在北京望京51TED举办。本次量化大赛的目标是，帮助优秀的量化团队在市场中脱颖而出，帮助投资者发现好的投资渠道，提高行业透明度，推动创建一个健康的行业发展环境。数位行业顶级嘉宾出席本次大赛的开幕式，区块链网络进行了现场图文直播（点击此链接查看直播）。

在开幕式中，Matrixport CEO葛越晟发表了“加密金融生态进化”的主题演讲，从一级市场和二级市场的角度介绍行业情况，还对Matrixport的主要业务进行说明。他解释到，一级市场就是ICO，于2016年初达到巅峰，之后一路往下走，即使今年行情回暖，并没有见到抬头的趋势。而IEO也不是新型的募资模式，是ICO的演化形态，二者最大的区别是现金流的流动方向。同时，STO举步维艰，主要问题是合规。

对于二级市场，葛越晟表示，加密数字资产的交易量由专业投资者贡献，且机构投资者的权重将进一步提高，同时，今年场外交易的成交量非常迅猛，客户主要是机构。

区块链网络对演讲进行整理，主要内容如下：

我是比特大陆联合创始人，现在是Matrixport的CEO，今天讲两部分内容，第一，行业情况，第二，介绍一下Matrixport。

【1. 行业情况】

行业分为一级市场和二级市场。

【1.1 一级市场】

一级市场就是ICO，ICO在2018年初达到了巅峰，之后一路往下走，即使今年行情回暖，并没有见到抬头的趋势。今年在ICO市场发生了比较好的趋势，其中出现的IEO。IEO也不是新型的募资模式，是ICO的演化形态，因为ICO有各种各样的弊病。IEO和ICO最大的区别是现金流的流动方向。ICO的模式是创始人募资，给投资人发放Token，他可以把自己的Token和币上到交易所，他手上还有一大堆Token，可以把Token卖掉换成现金，整个募资行为的现金流，都流向了创始团队。二级市场和一级市场的投资人，现金流是流出的，这造成了2018年常见的骗子项目。IEO的现金流是创始团队要拿钱出来，把自己的钱押到交易所，押很长一段时间。

市场是容得下更多的资产，核心的问题就是合规，STO的概念非常好，但是现在法律对它有限制，例如SEC。STO卡在了合规上，有非常多的人在这块努力，但还没有看到明显的进展，区块链链上的资产决定了整个行业的天花板。

【1.2 二级市场】

接下来看看二级市场，我分析了一下交易所的交易量结构。

专业投资人是指享有特殊费率的投资人，其占比已经到了六成及以上。这并不奇怪，即使作为像纳斯达克这样的交易所，主要的成交量也来源于专业投资人，更大的趋势是专业投资人的占比还在进一步提高。

我们公司做美元场外交易，现在每日场外量在50亿到100亿美元左右，是一个非常大的规模。有一个金融市场的统计，当时做了问卷调查，美国有超过22%的金融机构已经开展了加密资产相关的业务，余下的也表示感兴趣。

下一轮牛市什么时候来？是不是可以期待机构的入场，带来下一轮牛市，这是个开放性问题，我也没有答案。我们可以做一下类比，现在的数字货币市场非常像一个贵金属市场，有专业投资人，衍生品市场的几倍或者几十倍于现货市场，有非常发达的场外交易市场，和贵金属市场非常像，而黄金就是典型的贵金属市场。黄金是有牛市的，行业往这个方向发展下去，也依然可以迎来牛市。但黄金除了做工艺品之外，很少有人参与到黄金的买卖和交易中，主要还是来源于机构。

如果区块链希望获得像互联网一样的牛市，要具备几种条件。一个是人才的加入，我本身经历过至少三个周期的牛熊，从2012年开始，我讲讲对这几次牛熊的感受。

第一次牛市来源于小众资产的大面积曝光，央视报道后有一定比例的人觉得这个东西有意义，就开始买，这是2013年牛市的原因。

2017年的牛市是因为出现了以太坊，以太坊带给大家一个区块链的概念，最吸引的人来源于科技界，硅谷无数的天才、工程师因为这个梦想加入进入行业，创造了以太坊2.0、EOS2.0等等。这是上一轮牛市来临的一个核心原因，即非常多高素质从业者的加入。

今年的价格回升，个人认为两个原因。一个是之前有超跌，很多原先买的人在这个点位入场。二是Libra使得很多人对区块链突然有了正面的态度，不再认为比特币是洗钱，现在觉得有点用。还有STO，区块链作为价值互联网使得更多的价值得到流通，并以更低的价值得到流通。

今天的数字货币的持有者大体上应该是在5000万人左右，牛市最基础的就是每一次要吸纳更多的人进来，它才能上涨，是由供需关系决定的。下一轮牛市至少是两三亿的人开始买数字货币。两三亿的人口从哪来呢？需要有基本面的改变，使这些人相信有未来，需要充满积极的态度和正向预期，这是下一轮牛市要到来的前提。

另外跟牛市到来非常相关的事情，行业的基础设施太过于薄弱。在2018年大概有22亿美金的资产，因为黑客攻击丢失，22亿美金大概等于比特大陆加币安、火币、OK那一年的净利润总和，这是一个非常夸张的数字。如果此情况持续，则不会有牛市，只会让我们丢更多的钱，这是现在市场面临的状况，非常严峻。

【2. Matrixport-托管业务】

Matrixport做了很多事情，最早做的是托管。我们在瑞士、美国、新加坡建了三个保险柜，使用加密技术，确保私钥在里面谁都拿不出来。

其次做了数字货币的企业网银解决方案，最初也是为了解决比特大陆自己的问题。特点是与企业网银一样，有审批、审核、风控，老板也可以授权给财务人员一定的权限。这是我们在数字货币行业中做的托管方案，确保数字货币的管理跟法币一样简单。后来把这个方案拿出来作为一种业务，在行业里面推广。

我们的方案包括三点，一个是企业网银，一个是冷存储，一个是热存储。此方案特点是极度安全，取币要12个小时。另外币种支持没有像其他托管那么丰富，原因是每做一种币要耗费很大的精力，不能使用开源的方案，要自己做钱包。我们在行业里还做了一些其他事情，但是今天主要跟大家分享托管部分。

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编译者/作者：Jennifer G

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