2019回顾数字资产市场的机构观点，展望2020

大家怎么看？现币圈当局行情，也许，许多人的看法相反，认为2019年对于数字资产行业来说是非常有趣和富有成效的一年。

区块链技术的发展轨迹和推动其发展的人才将继续呈现出非凡的增长。作为积极参与者，我们亲眼见证了2019年许多主要的新兴趋势和发展，总结年度十大重点。展望2020年，看看如何将这些趋势整合为可操作的投资者计划。

我们观察到今年出现的另一个趋势是从复杂性向简单性的转变。

看到了简单、被动、低成本结构的显著增长。单一资产投资工具有所增加，这是美国证券交易委员会SEC推迟批准比特币ETF的结果。在2019年第三季度，Grayscale比特币信托基金经历了该产品6年以来历史上最多的季度资金流入(1.711亿美元)。

除了Grayscale Bitcoin Trust ,今年其他专注于比特币的产品包括Bakkt、Galaxy Digital的两个新的比特币基金、Fidelity的比特币产品、TD Ameritrade在纳斯达克的比特币交易服务平台、最近3iQ提出的对比特币基金有利的条款、以及SEC最近批准了Stone Ridge 资产管理公司旗下的NYDIG比特币策略基金。

但这种趋势不仅限于比特币。我们还注意到，机构投资者对更简单的对冲基金和风险基金结构的兴趣日益浓厚。

在过去几年里，许多专注于基本面、以密码为基础的对冲基金都采用了混合结构，并使用了侧袋，这使得杠铃策略能够同时投资于公共和私人数字资产市场。这些对冲基金的锁定期往往更长——通常为两到三年——而且流动性较低。虽然从机会主义的角度来看，这可能很有吸引力，但从机构的角度来看，实际情况相当复杂

总结；一些风投基金完全专注于纯股权投资。其他人则认为，数字资产行业需要代币和股权的组合。

解决这个有趣的令牌与股本争论，一些创始团队背后的数字资产网络发行股本和令牌,或股本与令牌兑换选项，有时创造一种混乱和/或不确定性激励对齐的资本结构。

投资于代币还是股票仍有待观察，但我们认为，仅投资于股票的投资者正在错失这种资产类别带来的变革性投资机会。

并不是所有的策略都适合所有的投资者。每个类别的配置规模将会而且应该根据具体的配置者的类型、风险承受能力、回报预期、流动性需求、时间范围和其他因素而变化

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编译者/作者：雨惜1

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